报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 四季度新季玉米集中供应，10月收获及上市压力大，供需阶段性失衡致价格易跌难涨，新季玉米高开低走 [2] - 连盘玉米期货震荡下跌，继续消化供应压力，价格重心或下移，关注超跌底部机会 [2] - CBOT玉米期价低位盘整，等待美国农业部10月供需报告指引 [2] 根据相关目录分别进行总结 利多因素 - 玉米及谷物进口数量维持低水平，利于中期供需结构改善 [2] - 10月7日农业农村部开会强调做好黄淮海地区“三秋”生产工作 [2] - 国内玉米增产压力有限，度过季节性压力后有望展现韧性 [5] - 经历连续下跌后，产区（除山东）玉米收购价格有所企稳 [5] 利空因素 - 生猪产业产能调控或中期影响玉米饲用需求 [3] - 新季供应压力释放需过程，价格处于探底或磨底阶段 [6] - 昨日山东到车辆多，深加工企业普遍压价收购 [6] 玉米&淀粉现货价格及主连基差 | 品种 | 地区 | 价格&基差 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 玉米 | 锦州港 | 2180 | -120 | | 玉米 | 蛇口港 | 2370 | -90 | | 玉米 | 哈尔滨 | 2030 | -140 | | 玉米淀粉 | 山东 | 2760 | -20 | | 玉米淀粉 | 吉林 | 2560 | -10 | | 玉米淀粉 | 黑龙江 | 2480 | -20 | | 玉米（锦州港主连基差） | - | 42 | -115 | | 玉米淀粉（山东主连基差） | - | 330 | 18 | [3] 玉米&淀粉期货盘面价格 | 合约 | 2025-09-30 | 2025-10-09 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米11 | 2143 | 2138 | -5 | -0.23% | | 玉米01 | 2130 | 2126 | -4 | -0.19% | | 玉米03 | 2144 | 2139 | -5 | -0.23% | | 玉米05 | 2203 | 2202 | -1 | -0.05% | | 玉米07 | 2214 | 2213 | -1 | -0.05% | | 玉米09 | 2228 | 2228 | 0 | 0.00% | | 玉米淀粉11 | 2468 | 2430 | -38 | -1.54% | | 玉米淀粉01 | 2456 | 2438 | -18 | -0.73% | | 玉米淀粉03 | 2461 | 2449 | -12 | -0.49% | | 玉米淀粉05 | 2542 | 2536 | -6 | -0.24% | | 玉米淀粉07 | 2543 | 2540 | -3 | -0.12% | | 玉米淀粉09 | 2587 | 2583 | -4 | -0.15% | | 小麦均价 | 2456 | 2456 | 0 | 0.00% | [3][7] 美玉米价格及进口利润 | 品种 | 价格 | 每日涨跌 | 涨幅 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | | CBOT玉米主连 | 418.5 | -3.5 | -0.83% | - | | COBT大豆主连 | 1021.75 | -8 | -0.78% | - | | CBOT小麦主连 | 508 | 0.5 | 0.1% | - | | 美湾完税价 | 2120.8 | -7.53 | -0.35% | 339.2 | | 美西完税价 | 1966.7 | -22.12 | -1.11% | 493.3 | [29]