报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米优良率向好且中美贸易关系缓和，市场忧虑远期进口压力；国内东北产区基层余粮基本告罄，粮源供应偏紧，贸易商持粮惜售，玉米流通量偏紧，报价稳中偏强，但受小麦替代效应和进口玉米投放预期冲击，玉米价格上涨势头放缓，盘面近期涨势放缓，建议短线参与 [2] - 玉米淀粉企业生产持续亏损，行业开机率处于近年同期低位，在供应压力减弱和玉米价格坚挺支撑下，现货价格表现良好，行业库存略有下滑，近日受玉米涨势放缓影响，淀粉表现震荡，建议短线参与 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2694元/吨，环比降92元/吨；玉米月间价差（9 - 1）为117元/吨；玉米淀粉月间价差（7 - 9）为 - 7元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量活跃合约为994996手，玉米淀粉为95571手，环比降8649手；玉米期货前20名净买单量为 - 125451手，玉米淀粉为 - 4929手，环比增140手 [2] - 黄玉米注册仓单量为0手，玉米淀粉为24033手，环比降200手；主力合约CS - C价差为378元/吨，环比降1元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为 - 3.75美分/蒲式耳，总持仓为1614274张，环比降54876张；非商业净多头持仓数量为 - 95494张，环比降14435张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价为2421.96元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2720元/吨，锦州港玉米平舱价为2380元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价为2940元/吨，石家庄为2880元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格为1924.25元/吨，国际运费为0美元/吨；玉米淀粉主力合约基差为41元/吨，玉米主力合约基差为13.96元/吨；山东淀粉与玉米价差为440元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差为135元/吨，玉米淀粉与30粉价差为20元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积为401.85百万公顷，产量为35.37百万吨；巴西播种面积未提及，产量为131百万吨；阿根廷播种面积未提及，产量为7.5百万吨；中国播种面积为295百万公顷，产量为44.3百万吨；乌克兰产量为30.5百万吨 [2] - 南方港口玉米库存为11.9万吨，北方港口为382万吨，深加工玉米库存量为459.2万吨，环比降5.9万吨 [2] 产业情况 - 玉米进口当月值为19万吨，玉米淀粉出口当月值为27.78吨，环比增4.06吨；饲料产量当月值为2664万吨，环比降113.2万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数为33.07天，环比降0.41天；深加工玉米消费量为117.62万吨，环比降0.98万吨 [2] - 酒精企业开机率为43.8%，环比降5.26%；淀粉企业开机率为51.62%，环比增2.91% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为6.32%，环比降0.73%；60日历史波动率为7.49%，环比降0.01% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率为1.62%，环比降8%；平值看跌期权隐含波动率为5.37%，环比降4.25% [2] 行业消息 - 截至2025年6月12日当周，2024/25年度美国玉米净销量为903800吨，较上周高14%，较四周均值降6% [2] - 截至6月18日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为49.6%，仅比一周前推进2.9% [2] - 截至2025年6月15日当周，美国玉米优良率为72%，高于市场预期的71%，前一周为71%，上年同期为72% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]