报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植结束后偏弱，底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价格1943元，国内玉米现货短期相对稳定，近期进口玉米和糙米拍卖使现货回落，预计玉米仍会震荡；淀粉库存增加，价格受玉米价格和下游备货影响，中长期需求偏弱，企业长期亏损，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [5][7][8] - 交易策略上，国内09玉米窄幅震荡，有现货可空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩，震荡操作；有现货企业可卖出玉米看涨期权持有 [9][10][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2234，跌7，跌幅0.31%，成交量27,820，减幅42.68%，持仓量128,391，增幅5.06%等多组期货数据 [3] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2270元，嘉吉生化2260元等，涨跌方面青冈-10元，嘉吉生化170元等；淀粉今日报价龙凤2800元，中粮2800元等，涨跌方面中粮-50元，其余为0 [3] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -30，涨跌 -3等；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -27，涨跌 -4等；跨品种CS09 - C09价差358，涨跌3等 [3] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植结束后偏弱，中国对美玉米关税调整，国外玉米进口利润高，北方港口平仓价偏弱，东北玉米现货回落，华北上量减少价格稳定，东北与华北玉米价差缩小，华北小麦价格偏弱，小麦替代玉米，国内养殖需求弱，下游饲料企业库存高，近期进口玉米和糙米拍卖使玉米现货回落，预计玉米震荡 [5][7] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货稳定，淀粉库存本周增加到133.7万吨，较上周增加2.4万吨，月增幅2.14%，年同比增幅26.97%，价格受玉米价格和下游备货影响，中长期需求偏弱，企业亏损，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [13] 第四部分 相关附图 - 展示各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表 [15][17][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植基本结束，偏弱且底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价1951元，国内玉米现货短期上涨，中长期先涨后或有政策粮拍卖，09玉米回落，现货基差走强 [5][8] - 山东深加工到车辆减少致玉米上涨，淀粉库存本周下降，价格受玉米和下游备货影响，短期09淀粉下跌空间有限 [9] - 交易策略上，国内09玉米窄幅震荡，09淀粉可短多，有现货可空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩 [10][11][12] - 期权策略上，有现货企业可卖出玉米看涨期权持有 [15] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 期货盘面 - C2601收盘价2273，跌8，跌幅0.35%，成交量19212，增幅2.65%，持仓量108636，增幅2.59% [2] - C2505收盘价2299，跌14，跌幅0.61%，成交量4339，增幅37.66%，持仓量15384，增幅10.87% [2] - C2509收盘价2377，跌12，跌幅0.50%，成交量532093，减幅24.00%，持仓量997031，增幅0.07% [2] - CS2601收盘价2668，跌11，跌幅0.41%，成交量844，减幅16.60%，持仓量4455，减幅1.31% [2] - CS2505收盘价2689，跌9，跌幅0.33%，成交量27，增幅114.81%，持仓量156，减幅4.88% [2] - CS2509收盘价2732，跌12，跌幅0.44%，成交量113192，增幅9.44%，持仓量135312，增幅17.95% [2] 现货与基差 - 玉米方面，青冈今日报价2280，嘉吉生化2090，诸城兴贸2532，寿光2480，锦州港2390，南通港2500，广东港口2470，寿光涨10，其余持平 [2] - 淀粉方面，龙凤今日报价2780，中粮2800，嘉吉2850，玉峰2990，金玉米2950，诸城兴贸2980，恒仁工贸2920，玉峰涨10，其余持平 [2] 价差 - 玉米跨期价差，C01 - C05为 - 26，涨6；C05 - C09为 - 78，跌2；C09 - C01为104，跌4 [2] - 淀粉跨期价差，CS01 - CS05为 - 21，跌2；CS05 - CS09为 - 43，涨3；CS09 - CS01为64，跌1 [2] - 跨品种价差，CS09 - C09为355，持平；CS01 - C01为395，跌3；CS05 - C05为390，涨5 [2] 第二部分 行情研判 玉米 - 美玉米种植基本结束，偏弱且底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，国外玉米进口利润高 [5] - 北方港口平仓价稳定，东北玉米现货稳定，华北上量减少，玉米现货偏强，部分深加工停机，东北与华北玉米价差扩大 [5][8] - 华北小麦价格回落，与玉米价差小，小麦继续替代，国内养殖需求偏弱，下游未集中备货，但供应量低，玉米现货短期上涨 [8] - 进口谷物减少预计利好现货，目前交易拍卖政策，糙米和玉米7月后可能拍卖，华北贸易商库存低，7月部分饲料企业备货，玉米仍会走强 [8] - 市场预期今年玉米库存偏低，谷物进口减少，预计华北玉米短期2400元/吨附近支撑强，黑龙江2200元/吨附近有支撑，中长期先涨后7月政策粮或拍卖，今日09玉米回落，现货基差走强，等待抛储政策 [8] 淀粉 - 山东深加工到车辆减少，玉米上涨，山东淀粉基本在2900元附近，东北淀粉现货稳定 [9] - 本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为132.8万吨，较上周降3.2万吨，月降幅5.95%，年同比增幅26.4% [9] - 淀粉价格受玉米和下游备货影响，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，华北玉米短期稳定，东北玉米相对稳定，中长期需求偏弱，企业亏损停机，利润会修复，今日09淀粉回落，短期下跌空间有限 [9] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [15] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等附图 [17][19][21]