行业概况 - 造船业"超级周期"带动韩国船用发动机企业订单激增、业绩暴涨 [2] - 国际海事环保新规趋严推动环保船用发动机需求攀升 [7] - 全球新船订单市场自2020年代初开始回暖，船用发动机需求随之增长 [10] - 中国在高附加值船用发动机领域仍依赖韩国技术，特别是在双燃料发动机领域 [10] 公司业绩 HD现代海洋发动机公司 - 一季度营业收入830亿韩元（约5950万美元），同比增长35.3% [3] - 一季度营业利润102亿韩元（约730万美元），同比增长64.4% [3] - 一季度净利润38亿韩元（约270万美元），同比增长106.7% [3] - 营业利润率回升至12.3%，通过降低成本、提升高附加值业务实现 [3] - 2023年营业收入3158亿韩元（约2.33亿美元），同比增长28.9% [4] - 2023年营业利润332亿韩元（约2447万美元），同比增长85.5% [4] - 手持订单金额6134亿韩元（约4.26亿美元），足以支撑两年工作量 [12] HD现代重工发动机公司 - 2024年营业利润3590亿韩元（约2.5亿美元），同比增长25.3% [4] - 手持订单金额11.47万亿韩元（约79.62亿美元），同比增长16% [12] - 2024年接单目标28.26亿美元，比去年提高20%以上 [13] 韩华发动机公司 - 一季度营业收入3182亿韩元（约2.28亿美元），同比增长8.4% [6] - 一季度营业利润223亿韩元（约1600万美元），同比增长15% [6] - 营业利润率提升0.4个百分点至7% [6] - 2023年营业收入13022亿韩元（约9.6亿美元），同比增长40.7% [6] - 2023年营业利润715亿韩元（约5270万美元），同比增长719.5% [6] - 2023年净利润791亿韩元（约5830万美元），同比扭亏为盈 [6] - 手持订单金额3.3841万亿韩元（约23.5亿美元），同比增长33% [12] - 2024年1月与亚洲客户签订6292亿韩元（约4.37亿美元）供应合同 [13] 市场动态 - 中国客户订单占比高达49%，成为重要增长动力 [6][10] - 2023年1-9月中国进口韩国船用发动机金额5.95亿美元，同比增加55.7% [11] - 2023年前11个月韩国船用发动机出口额8.98亿美元，创10年新高 [11] - 其中向中国出口8.55亿美元 [11] 战略布局 - HD现代集团与韩华集团加速新一代环保燃料发动机研发 [7] - HD现代集团探索氢燃料混合发动机商用化路径 [7] - 韩华海洋筹备甲醇及氨燃料解决方案 [7] - HD现代重工发动机公司投资升级环保发动机生产设备 [8] - HD现代海洋发动机公司扩充环保发动机制造设备 [8] - 韩华发动机公司投资802亿韩元（约5570万美元）建设新生产设备 [10]

公司业绩表现 - 第一季度营业收入67717亿韩元（约47.13亿美元），同比增长22.8% [2] - 营业利润8592亿韩元（约5.98亿美元），同比增长436.3% [2] - 净利润6116亿韩元（约4.26亿美元），同比增长216.4% [2] - 连续8个季度实现盈利 [2] 业务板块表现 造船业务 - 营业利润7814亿韩元（约5.44亿美元），同比增长207.2% [2] - 营业收入58451万亿韩元（约40.68亿美元），同比增长21.6% [4] 发动机及机械业务 - 营业收入6672亿韩元（约4.64亿美元），同比增长48.7% [4] - 营业利润1543亿韩元（约1.07亿美元），同比增长103.3% [4] 海工装备业务 - 营业收入1613亿韩元（约1.12亿美元），同比增长43.8% [5] - 营业利润66亿韩元（约460万美元），去年同期亏损776亿韩元 [5] 子公司贡献 HD现代重工 - 营业收入38225亿韩元（约26.6亿美元），占比56.4% [3] - 营业利润4337亿韩元（约3亿美元），占比50.5% [3] HD现代三湖 - 营业收入19664亿韩元（约13.69亿美元） [3] - 营业利润3659亿韩元（约2.55亿美元） [3] HD现代尾浦 - 营业收入11838亿韩元（约8.24亿美元） [3] - 营业利润685亿韩元（约4767万美元），去年同期亏损110亿韩元 [3] HD现代海洋发动机 - 营业收入830亿韩元（约5776万美元），同比增长35.3% [4] - 营业利润103亿韩元（约717万美元），同比增长64.4% [4] 增长驱动因素 - 生产效率提高及建造量增加 [2] - 高价船营收比重扩大 [2] - 选择性接单策略带来收益性改善 [2] - 双燃料发动机比重扩大及发动机价格上涨 [4] - 收购后协同效应及生产效率提升 [4] 未来战略 - 提高数字化水平及研发环保技术 [5] - 构建智能船厂及开发自主航行技术 [5] - 开发小型模块化核反应堆（SMR）及电动化技术 [5] - 继续以高附加值船舶为主进行选择性接单 [5]