扩张战略 - 公司重启扩张步伐，面向全国186座城市发布超800个定向加盟点位[1][2] - 定向加盟模式旨在借助当地资源占据学校、景区等下沉市场核心位置[3] - 2024年一季度净新开门店1757家，超过去三季度单季水平，达成全年目标三分之一以上[9] - 截至4月末超500个定向点位通过审核，覆盖200余城市，400余家门店开业[11] 资本与治理 - 大钲资本持股31.3%并掌握53.6%投票权，拥有绝对话语权[5] - 大钲资本董事长黎辉接任董事长，被视为业务与资本化提速信号[4][13][18] - 黎辉曾深度参与公司早期融资及上市，财务造假风波后通过注资重组成为控股股东[14][16] 经营表现 - 一季度营收同比增长41.2%至88.65亿元，净利润5.25亿元同比扭亏[25] - 自营同店销售额增速回正至8.1%，经营利润率升至17.1%同比增超10个百分点[22][23] - 非咖啡饮料对杯量贡献同比增加约10%，轻乳茶填补下午时段订单空白[21][24] 市场竞争 - 门店总数超2.4万家，仅不足五分之一面临库迪贴身竞争[20] - 库迪通过京东外卖销量突破4000万单，并延长门店补贴至2028年底[27][28] - 蜜雪冰城旗下幸运咖以6-8元低价果咖切入市场，供应链成本优势显著[40] 产品策略 - 轻乳茶单日销量最高达167万杯，但新品对用户增长拉动效应递减[32][34][36] - 平均3-4天推一款新品，咖啡跨品类至奶茶以改善复购与利润率[33][37] - 柠檬茶等产品仍依赖罐头原料，鲜果供应链未完全打通[40] 行业动态 - 现制茶饮品牌密集上市融资，核心点位争夺加剧[29] - 咖啡豆价格上涨预期下，行业整合向成本优势企业集中[27][37] - 星巴克与京东外卖打通会员体系，外卖平台补贴战延缓行业整合[27]