报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材产业：受焦煤高开影响钢价维持高位震荡走势，下游需求逐步回暖，产业端钢材供需季节性双增、库存季节性去库、供需基本平衡，但需求向上弹性不大、内需稍弱出口尚可，上周限产结束本周产量将回升明显考验需求高度，近期铁矿和焦煤供应端干扰推升钢价，关注螺纹和热卷分别在3150和3300能否有效突破 [1] - 铁矿石产业：昨日铁矿主力合约冲高后回落，地缘冲突扰动依旧、大宗商品普跌，钢厂复产加速及现货部分品种流动性受限短期支撑盘面价格，几内亚发运环比大幅增长需关注持续性，供应端全球铁矿发运量环比回升、澳洲及非主流矿增长明显、巴西降雨影响减弱，需求端上周铁水产量环比回落但预计本周起将快速回升，库存层面钢厂库存环比小幅回落、港口库存小幅增加，短期铁矿主力震荡偏强运行，运行区间参考780 - 840元 [4] - 焦炭产业：昨日焦炭期货高位回落，现货端主流钢厂首轮提降落地，焦炭有筑底反弹预期，供应端焦炭调价滞后于焦煤、两会期间焦企开工小幅下降会后将逐步回升、化产价格大涨弥补焦炭亏损，需求端两会结束钢厂限产解除、铁水产量回升、焦化同步提升，库存端煤矿和口岸累库、焦企和钢厂及洗煤厂和港口均去库、整体库存季节性下降但上游累库偏利空，焦炭供需短期基本平衡，单边建议逢低做多焦炭2605合约，区间参考1650 - 1850，套利建议多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤产业：昨日焦煤期货高位回落，现货端蒙煤报价跟随期货波动、节后补库需求逐步回暖，供应端煤矿陆续复产、煤炭日产逐步回升、进口煤口岸库存继续累库，需求端两会结束钢厂限产解除、铁水产量将回升、钢价低位反弹、补库需求后期将逐步恢复，库存端钢厂去库、焦化厂和港口累库、整体库存中位略增，单边建议逢低做多焦煤2605合约，区间参考1100 - 1300，套利建议多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁产业：昨日硅铁主力合约大幅回落、大宗商品普跌，现货厂家库存压力有限、交单生产为主，基本面上周硅铁环比小幅回升、产区中宁夏和青海复产，后续产量将继续增加但青海电价高开工率受抑制、供应增速或偏慢，炼钢铁水产量环比回落但预计本周起将快速回升，镁铝日产处于偏低水平且环比回落、需求支撑减弱、出口受影响且月份下难成交、需求整体边际转弱，成本方面兰炭价格持稳、原煤价格及下游需求均有支撑、产区电价分化但利润水平均有所修复，短期受国际地缘政治冲突影响市场情绪多变，硅铁供需双增、供需矛盾有限但趋势性行情缺乏驱动，预计价格宽幅震荡运行，区间参考5700 - 6200 [7] - 硅锰产业：昨日锰硅主力合约有所回落、大宗商品普跌，受能源成本及锰矿支撑影响近期锰硅表现强于硅铁、硅铁锰硅价差走阔，现货主流钢招仍未定价、市场情绪较为谨慎，基本面锰硅供应环比小幅回升、内蒙宁夏生产持稳、云南电价补贴有所复产、广西贵州等地谷电成本上升厂家开工积极性难提高、二季度预计仍有锰硅厂新增产能上线、供应将继续边际回升，铁水产量环比回落但预计本周起将快速回升，成本方面锰矿港口部分货源集中供需紧平衡、下游短租下难成交，美伊冲突致使海运费和采矿等成本抬升、锰矿价格震荡，短期受国际地缘政治冲突影响市场情绪多变，锰硅供需双增且成本支撑但供应增速仍压制价格上涨高度，趋势性下行亦缺乏驱动，预计价格宽幅震荡运行，区间参考5800 - 6400 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货华东3260元/吨涨10元、华北3200元/吨持平、华南3280元/吨持平，05合约3140元/吨跌8元、10合约3165元/吨跌3元、01合约3196元/吨跌1元 [1] - 热卷现货华东3290元/吨持平、华北3220元/吨持平、华南3280元/吨持平，05合约3310元/吨跌3元、10合约3311元/吨跌3元、01合约3321元/吨跌3元 [1] 成本和利润 - 钢坯价格2980元/吨持平，板坯价格3730元/吨持平 [1] - 江苏电炉螺纹成本3271元/吨降1元，江苏转炉螺纹成本3158元/吨升14元 [1] - 华东热卷利润30元/吨升10元，华北热卷利润 - 40元/吨持平，华南热卷利润20元/吨持平 [1] - 华东螺纹利润 - 10元/吨持平，华北螺纹利润 - 60元/吨升20元，华南螺纹利润160元/吨持平 [1] - 东南亚 - 中国89元/吨持平 [1] 产量 - 日均铁水产量221.2万吨降6.3万吨、降幅2.8% [1] - 五大品种钢材产量821.0万吨升23.7万吨、增幅3.0% [1] - 螺纹产量195.3万吨升22.0万吨、增幅12.7%，其中电炉产量29.0万吨升17.3万吨、增幅148.2%，转炉产量166.3万吨升4.7万吨、增幅2.9% [1] - 热卷产量295.3万吨降5.9万吨、降幅1.9% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1974.9万吨升22.9万吨、增幅1.2% [1] - 螺纹库存894.2万吨升18.5万吨、增幅2.1% [1] - 热卷库存471.6万吨降0.1万吨、降幅0.0% [1] 成交和需求 - 建材成交量9.3万吨降0.8万吨、降幅8.2% [1] - 五大品种表需798.1万吨升106.7万吨、增幅15.4% [1] - 螺纹钢表需176.8万吨升78.6万吨、增幅80.0% [1] - 热卷表需295.4万吨升13.8万吨、增幅4.9% [1] 铁矿石产业 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本卡粉925.3元/吨降2.2元、降幅0.2%，PB粉849.0元/吨降4.4元、降幅0.5%，巴混粉845.2元/吨降4.3元、降幅0.5%，金布巴粉886.2元/吨降4.3元、降幅0.5% [4] - 05合约基差卡粉114.3元/吨升3.3元、增幅3.0%，PB粉38.0元/吨升1.1元、增幅3.0%，巴混粉34.2元/吨升1.2元、增幅3.6%，金布巴粉75.2元/吨升1.2元、增幅1.6% [4] - 5 - 9价差32.0元/吨升1.0元、增幅3.2%，9 - 1价差21.0元/吨升0.5元、增幅2.4% [4] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉951.0元/湿吨降2.0元、降幅0.2%，PB粉793.0元/湿吨降4.0元、降幅0.5%，巴混粉823.0元/湿吨降4.0元、降幅0.5%，金布巴粉738.0元/湿吨降4.0元、降幅0.5% [4] - 新交所62%Fe掉期107.1美元/吨升0.7美元、增幅0.6% [4] 供给 - 45港到港量（周度）2215.0万吨降394.9万吨、降幅15.1% [4] - 全球发运量（周度）3048.8万吨升151.0万吨、增幅5.2% [4] - 全国月度进口总量9763.8万吨降2200.9万吨、降幅18.4% [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水（周度）221.2万吨降6.4万吨、降幅2.8% [4] - 45港日均疏港量（周度）317.9万吨升6.8万吨、增幅2.2% [4] - 全国生铁月度产量0.0万吨降6072.2万吨、降幅100.0% [4] - 全国粗钢月度产量0.0万吨降6817.7万吨、降幅100.0% [4] 库存变化 - 45港库存17187.52万吨升69.7万吨、增幅0.4% [4] - 247家钢厂进口矿库存（周度）8929.1万吨降82.5万吨、降幅0.9% [4] - 64家钢厂库存可用天数（周度）23.0天持平 [4] 焦炭产业 焦炭相关价格及价差 - 山西一级湿熄焦（仓单）1681元/吨持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）1734元/吨持平 [6] - 焦炭05合约 - 11元/吨，09合约1803元/吨降7元、降幅0.4%，60f - 90f - 4元/吨 [6] - 05基差13元/吨，09基差 - 69元/吨 [6] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤（山西仓单）1230元/吨升30元、增幅2.5%，焦煤（蒙煤仓单）1247元/吨降3元、降幅0.2% [6] 供给 - 全样本焦化厂日均产量63.9万吨降0.06万吨、降幅0.1% [6] - 247家钢厂日均产量47.0万吨持平 [6] 需求 - 247家钢厂铁水产量221.2万吨降6.4万吨、降幅2.8% [6] 焦炭库存变化 - 焦炭总库存984.4万吨降0.3万吨、降幅0.0% [6] - 全样本焦化厂焦炭库存100.4万吨降9.9万吨、降幅8.9% [6] - 247家钢厂焦炭库存687.6万吨升16.3万吨、增幅2.4% [6] - 钢厂可用天数13.2天升0.6天、增幅5.1% [6] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算 - 80.5万吨降0.1万吨、降幅0.1% [6] 焦煤产业 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）1230元/吨升30元、增幅2.5%，蒙5原煤（仓单）1250元/吨降3元、降幅0.2% [6] - 焦煤05合约1722元/吨降10元、降幅0.6%，09合约1282元/吨降22元、降幅1.7% [6] - 05基差74元/吨，09基差 - 14元/吨 [6] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价244美元/吨持平 [6] - 京唐港澳主焦库提价1570元/吨降40元、降幅2.5% [6] - 广州港澳电煤库提价871元/吨持平 [6] 供给 - 汾渭样本煤矿产量（周度）原煤产品873.9万吨升12.6万吨、增幅1.5%，精煤产量445.9万吨升2.7万吨、增幅0.6% [6] 需求 - 焦炭产量（周度）全样本焦化厂日均产量63.9万吨降0.06万吨、降幅0.1%，247家钢厂日均产量47.0万吨持平 [6] 焦煤库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存117.8万吨降11.2万吨、降幅8.7% [6] - 全样本焦化厂焦煤库存969.4万吨升20.0万吨、增幅2.1% [6] - 247家钢厂焦煤库存777.6万吨升2.0万吨、增幅0.3% [6] - 港口库存196.4万吨降6.7万吨、降幅3.3% [6] - 可用天数11.4天升0.2天、增幅2.1% [6] 硅铁产业 期货与现货 - 硅铁主力合约收盘价5796.0元/吨降132.0元、降幅2.2% [7] - 硅铁72%FeSi内蒙现货5550.0元/吨降30.0元、降幅0.5%，青海现货5480.0元/吨持平，宁夏现货5500.0元/吨持平，甘肃现货5480.0元/吨持平，市场价河南6200.0元/吨降50.0元、降幅0.8%，江苏6050.0元/吨降50.0元、降幅0.8%，天津6000.0元/吨降50.0元、降幅0.8% [7] - 内蒙 - 主力 - 188.0元/吨升122.0元、增幅39.4% [7] 成本及利润 - 生产成本内蒙6073.0元/吨升5.1元、增幅0.1%，广西6308.6元/吨持平，青海5849.0元/吨持平，宁夏5401.0元/吨持平 [7] - 生产利润内蒙 - 123.0元/吨升14.9元、降幅10.8%，宁夏0.0元/吨持平 [7] 锰矿供应 - 锰矿发运量（周）122.7万吨降61.4万吨 [7] - 锰矿到港量（周）50.0万吨降30.0万吨、降幅37.5% [7] - 锰矿疏港量（周）66.1万吨升12.5万吨、增幅23.2% [7] 产量 - 硅铁产量（周）9.7万吨升0.1万吨、增幅0.9% [7] - 硅铁生产企业开工率（周）27.9%升1.3%、增幅4.9% [7] 需求 - 硅铁需求量（周）（钢联测算）1.9万吨升0.1万吨、增幅5.9% [7] - 247家日均铁水产量（周）221.2万吨降6.4万吨、降幅2.8% [7] - 高炉开工率（周）78.3%升0.6%、增幅0.8% [7] - 钢联五大材产量（周）821.0万吨升23.7万吨、增幅3.0% [7] 库存变化 - 硅铁库存60家样本企业（周）37.6万吨降1.2万吨、降幅3.0% [7] - 硅铁可用平均天数（月）18.7天升1.2天、增幅6.8% [7] 硅锰产业 期货与现货 - 硅锰主力合约收盘价6138.0元/吨降102.0元、降幅1.6% [7] - 硅锰FeMn65Si17内蒙现货5950.0元/吨升20.0元、增幅0.3%，广西现货6070.0元/吨升20.0元、增幅0.3%，宁夏现货5