美股科技巨头表现与回购活动 - 2025年美股纳斯达克指数累计上涨11.11%至21,455.55点，标普500指数上涨9.84%至6,460.26点，主要受科技巨头（谷歌、微软、Meta、英伟达）股价创新高带动 [2] - 英伟达自2023年初至2025年7月股价累计涨幅达10.93倍，同期非会计净利润从110.58亿美元增至877.53亿美元（增长6.94倍）[2][4] 英伟达股东回报与资本规划 - 2026财年上半年派息4.88亿美元（同比增41.86%），2025年截至7月通过回购和派息返还股东243亿美元 [4] - 剩余回购授权额度147亿美元，另设600亿美元无期限回购额度，总可用回购资金达747亿美元 [4] - 回购与派息举措既体现对未来收益增长的信心，也为安抚股东对资本投入回报的担忧 [4][5] 科技巨头资本开支与回购对比 - 苹果2025年回购金额达460亿美元，同时宣布未来四年将在美国投资5,000亿美元于芯片工程、AI等领域 [6] - Meta上半年以231.6亿美元回购3,600万股，剩余回购额度282.3亿美元，并增加5%现金派息；2025年资本开支预算从640-720亿美元上调至660-720亿美元（较2024年392亿美元至少增68%）[7] - 谷歌上半年以285.64亿美元回购1.64亿股，新增700亿美元回购额度（总额度863亿美元），同时将2025年资本开支指引从750亿美元上调至850亿美元 [8] - 微软2025财年以130亿美元回购3,100万股，剩余回购额度573亿美元；2024-2025财年资本开支分别增长74.61%和58.35%至557亿和882亿美元 [9] 回购行为的战略意图 - 科技巨头通过回购和派息平衡股东对长期AI投入（如数据中心、芯片研发）的担忧，维持市场信心 [11][12] - 回购额度作为财务战略储备，支撑公司同时实现高强度资本开支（AI竞赛）与股东回报，优化资本结构 [12] - 短期利益分配旨在换取股东对长期战略的支持，最终目标是将资本高效配置于AI主导权竞争 [12]