全球CEO对AI投资回报的焦虑与态度转变 - 2026年世界经济论坛达沃斯峰会上，全球商业领袖对AI议题展现出集体性的"冷思考"，核心关注点是如何将巨额AI资本投入转化为可量化、可持续的商业回报，这种对AI投资回报率的焦虑正成为重塑2026年资本市场估值逻辑的核心驱动力[2] - 普华永道发布的《2026全球CEO调查》显示，仅有30%的全球CEO对2026年的营收增长表示乐观，创下近年新低，CEO们对AI的态度已从"不惜一切代价投入"转向"审慎评估产出"[3] - 调查显示，超过80%的受访CEO在过去一年增加了对AI基础设施和人才的投入，但只有不到15%的CEO认为这些投入已带来显著的、可量化的营收增长，凸显投入与产出失衡[5] AI投资焦点从资本支出转向运营效率 - 在2024年至2025年的AI狂热期，资本市场主要关注企业的资本支出，即在GPU、算力集群上的投入，这使得英伟达等基础设施提供商享受巨大估值溢价[3] - 进入2026年，市场开始要求企业证明其运营支出的效率，即AI投入如何转化为利润，这种压力正在传导至AI软件和应用层公司[3] - 那些仅依赖通用大模型概念、缺乏清晰变现路径的公司，将面临资本市场的严格审视和估值回调的巨大压力，这种压力也会传导至国内已上市的AI公司及初创企业[3] 阻碍AI转化为投资回报的主要障碍 - CEO们认为，阻碍AI转化为投资回报的主要障碍并非技术本身，而是数据治理的不足、缺乏将AI嵌入核心业务流程的战略以及人才技能的差距[5] - 具体障碍占比为：数据治理不足占55%，缺乏将AI嵌入核心业务流程的战略占48%，人才技能差距占42%[5] AI资本市场估值逻辑的重塑 - 达沃斯论坛上的"投资回报率焦虑"预示着AI资本市场将迎来深刻的估值逻辑重塑，"通用人工智能溢价"正在消退，"效能溢价"开始崛起[3][4] - 估值逻辑对比显示：狂热期核心锚点为模型参数量、融资额、通用人工智能潜力，觉醒期核心锚点转变为客户留存率、单位经济效益、AI驱动的利润率提升[6] - 估值驱动力从技术突破转向商业转化，资本偏好从基础模型层转向垂直应用层和AI赋能的传统企业[6] 垂直AI成为资本追逐的明确方向 - 世界经济论坛在达沃斯宣布了新一批MINDS先锋企业，这些企业专注于在医疗、能源优化、供应链韧性等垂直领域部署高影响力的AI解决方案[6] - 垂直AI解决方案由于其应用场景明确、数据边界清晰，更容易证明其投资回报率，资本正从通用AI的"广撒网"模式转向垂直AI的"精准打击"模式[6] - 例如在AI医疗领域，通过AI辅助诊断可直接量化为医生工作效率提升和误诊率降低，国内代表公司有百川、森亿、医渡等[10] - 在能源AI领域，通过优化电网调度可直接量化为能源损耗减少和运营成本节约，国内代表公司有达卯智能、远景智能和朗新等[10] 提升AI投资回报率的路径共识 - 要最大化AI投资的回报，需要重新设计人机协作，这意味着需要人类的智慧来最大化AI投资的回报[7][8] - 企业必须将AI嵌入工作流，使其成为嵌入核心业务流程中的"副驾驶"，而非孤立的工具[11] - 企业需要投资于员工的AI技能再培训，使员工能够与AI高效协作，而不是被AI取代[11] - 成功的AI扩展关键因素包括加强数据基础和支持负责任的治理，数据是驱动AI产生价值的"燃料"，负责任的AI治理是确保长期商业价值的关键[8] AI投资进入"成熟期"的核心特征 - 2026年的达沃斯论坛标志着AI投资正式进入"成熟期"，市场不再满足于关于通用人工智能的宏大叙事，而是开始要求看到实实在在的商业价值[9] - 对于资本市场，估值逻辑将更加理性，资金将流向那些能够将AI投入转化为清晰、可量化投资回报率的公司[9] - 对于企业，成功的关键在于将AI视为一场全面的组织转型，而非仅仅是一项技术采购，只有将AI深度融入战略、流程和人才培养，才能真正跨越投资回报率焦虑[9]

（来源：千龙网） 新华社瑞士达沃斯1月19日电（记者郭爽）世界经济论坛19日发布最新报告，评选出新一批在全球具有 高影响力的"AI应用之星"名单，首批名单已于2025年夏季达沃斯论坛期间公布。两批合计，有近半案例 来自中国。 这份名为《行胜于言：2025年"AI应用之星"实践洞察》的报告由世界经济论坛与管理和信息咨询公司埃 森哲共同发布。一个由企业高管和行业专家组成的独立评估委员会，对来自30多个国家和地区的涉医 疗、能源和基础设施等20多个行业的数百个案例进行分析，然后评选出"AI应用之星"，旨在展示高影响 力的AI真实应用案例，即"有意义、智能、新颖和可部署的解决方案"。 此次新入选"AI应用之星"的包括20个疾病检测、能源优化和供应链韧性等领域积极应用高影响力AI解决 方案。 世界经济论坛执行董事兼首席技术官斯蒂芬·默根特勒说，AI蕴藏非凡潜力，然而许多组织对于如何释 放这一潜力仍很迷茫。这些入选案例展现了雄心落地后产生的非凡图景。 ...

公司业务与产品线 - 公司可提供蜂窝模组、车载前装模组、智能模组、短距离通信模组、GNSS定位模组、卫星通信模组、天线等硬件产品 [2] - 公司可提供AI解决方案、工业智能、智慧农业等解决方案 [2] - 在卫星物联网领域，公司已形成覆盖3GPP NTN、私有协议、卫星直连蜂窝（D2C）三大主流技术路线的标准模组矩阵 [2] 公司战略与行业定位 - 公司一直密切关注行业动态和前沿技术 [2] - 公司致力于为客户提供综合解决方案，助力物联网千行万业发展 [2]

产品定位与核心功能 - 《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品 [1] - 产品侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析产业链公司以及解读重磅政策的要点 [1] - 即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考 [1] - 将信息的价值用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户 [1] 公司A的业务亮点 - 公司业务涉及AI4S与数字货币两大领域 [1] - 在AI4S方面，相关成果已经在客户项目中实施，提供AI解决方案落地金融、化工等领域 [1] - 在数字人民币领域，已在银行客户实现应用场景落地 [1] 公司B的业务亮点 - 公司业务涉及AIDC与具身智能两大领域 [1] - 公司产品配套SOFC方案 [1] - 公司的电连接组件获AIDC领域大批量定点，并应用于人形机器人及低空飞行器 [1]

公司股价表现 - Datavault AI美股盘前上涨4.76% [1] 公司业务动态 - 公司扩大与IBM的合作 [1] - 公司将借助Available Infrastructure的SanQtum AI平台在企业边缘部署AI解决方案 [1]

文章核心观点 - 移远通信通过完成22亿元定增获得关键资金支持 将主要用于车载及5G模组扩产、AI算力模组及解决方案产业化以及新总部建设 以巩固其全球通信模组龙头地位并加速在车载和AI等高景气赛道的发展 [1][2][10] 公司融资与资金用途 - 公司于12月26日完成定增 募资22亿元 实控人钱鹏鹤持股比例稀释至15.6% 按当日收盘价计其持股市值超过40亿元 [1] - 募集资金主要投向两个项目：车载及5G模组扩产、AI算力模组及AI解决方案产业化 项目与公司主业高度协同 [2] - 部分募集资金（5.3亿元）将用于投资总额约7.3亿元的上海松江新总部建设 公司计划于12月29日正式搬入 [10] 产能与扩产计划 - 公司工厂处于满产状态 2024年1-5月产能利用率达104.9% [4] - 两个募投项目达产后 预计将新增3380万片车载及5G模组产能 以及2653.3万片（套）AI算力模组及AI解决方案产能 [4] 业务布局与市场地位 - 公司是全球蜂窝物联网模组龙头 2024年7-9月在全球蜂窝物联网模组领域市场份额达37% 位居全球第一 [21] - 在车载领域 公司已形成“七大车载产品技术生态” 为全球超过60家Tier1供应商和40多家整车厂提供产品与服务 [4][6] - 在AI领域 公司加码高算力模组 其端侧AI解决方案已在医疗康养、工业制造等多个场景落地 并为AI眼镜、AI玩具等消费级产品提供定制化方案 [7] - 公司业务版图涵盖蜂窝模组、车载前装模组、智能模组、短距离通信模组、GNSS定位模组、卫星通信模组等硬件及软件平台服务 [21] 研发投入与技术创新 - 公司持续加大研发投入 2024年1-9月研发支出为13.9亿元 同比增长13.5% [13] - 截至2024年6月底 公司拥有4754名研发人员 占比接近七成 [13] - 公司已在全球八地设立研发中心 新总部将再建一个研发中心 拟招聘541名员工 专注于车载、5G、AI等核心方向 [12][13] - 近期技术成果包括：支持蜂窝与卫星网络同时接入的LTED2C系列模组 以及整合5G通信、车路协同与北斗高精度定位的新5G车载通信模组 [14][16] 财务与运营表现 - 2024年1-9月 公司实现营业收入178.8亿元 同比增长35% [18] - 2024年1-9月 公司经营性现金流为负 存在资金压力 [1] - 公司拥有常州智能制造中心 占地面积7.2万平方米 于2023年投产 拥有全自动化产线 [23]

文章核心观点 - AI技术正在将营销流程从依赖人力的“经验驱动”模式，不可逆地推向“数字化、自动化、智能化”的新纪元，实现从“人海战术”到“智慧增长”的哲学进化[3] - 原圈科技作为AI营销获客领域的头部代表，通过其全链路智慧增长解决方案，为企业提供了可量化的显著效能提升，是寻求智能化转型的优先推荐对象[1][4][7] AI营销获客如何颠覆私域运营 - 营销思维发生根本性转变，从基于历史行为的被动分析，跃升为通过精准人机交互主动激发和捕捉潜在需求[3] - AI核心威力在于强大的数据处理与分析能力，能打通公域流量与私域互动，构建无缝衔接的客户旅程[4] - AI通过深度学习与自然语言处理技术理解客户深层需求，像资深销售专家一样动态调整沟通策略，将营销颗粒度细化到极致个体[6] - AI基于超过300个维度的行为标签构建动态、多维的用户“数字孪生”画像，颠覆了过去的“经验驱动”模式，转向“数字孪生驱动”决策[4] 原圈科技的核心策略与产品矩阵 - **策略一：AI驱动的全旅程自动化与体验优化**：AI智能体矩阵能无缝接管超过70%的例行跟进工作，如资料发送、会议邀约等，将销售人员解放出来聚焦于核心转化环节[7] - **策略二：AI赋能的精准触达与高效转化**：采用“AI意向分析+场景化外呼”组合拳，通过个性化对话策略，在多个项目中将接通转化率提升近10倍[9] - **策略三：全民营销2.0**：通过AIGC技术降低营销内容创作门槛，赋能员工、伙伴、客户一键生成个性化素材进行裂变，在某案例中裂变带来的用户访问量（UV）占活动总流量的80%，且后续留资留存率高达90%[12] - **产品协同**：“天眼”智能体进行市场洞察与潜客分析，“天声”AI语音智能体执行场景化外呼，“天工”AIGC智能体即时生成个性化沟通内容与策略，形成全链路闭环[9][16] AI营销带来的量化价值与案例成果 - 综合量化价值体现为：客户转化率提升90%、营销信息响应时间减少90%、数据分析速度提升90%[14] - **央企房企合作案例**：通过AI精准筛选并触达高潜客户，推送定制化看房邀约，实现项目到访率提升30%[9] - **知名零售企业合作案例**：在新品发布期间精准识别早期尝鲜者与意见领袖，通过自动化触达将新品发布转化率拔高60%[9] - **新能源企业裂变案例**：利用AIGC活动工具赋能生态伙伴进行用户裂变，裂变带来的线索其后续留资留存率高达90%，数倍于行业平均水平[12] AI营销获客的行业意义与未来展望 - AI已从可选项演变为企业维持生存和发展的必答题，尤其对高客单价、重服务行业至关重要[14] - AI重构的不仅是营销效率，更是客户关系的深度和质量[14] - 以原圈科技为代表的解决方案服务商，通过将领先AI技术与行业洞察结合，正在为企业构建全新的增长护城河[14] - AI营销获客解决方案适用于不同规模企业，SaaS模式具有灵活性和扩展性[16] - AI不会完全取代销售人员，其核心是“人机协同”，AI处理重复性任务，销售人员专注于高价值工作[16]

公司治理架构调整 - 云从科技于2025年11月28日召开第三次临时股东大会，选举产生第三届董事会成员，标志着公司治理架构完成新一轮调整 [1][4] - 新一届董事会由6名非独立董事（周曦、杨桦、李继伟、李夏风、游宇、刘君）和3名独立董事（徐欣、高慧、赵沛霖）组成，任期均为三年 [3][6] - 在2025年11月29日召开的第三届董事会第一次会议上，周曦当选为董事长，并同步选举产生各专门委员会的委员及主任委员，以完善内部治理与决策机制 [3][6] 高级管理人员任命 - 董事会聘任周曦为公司总经理，杨桦、李继伟为副总经理，杨桦兼任董事会秘书，高伟担任财务总监，任期均为三年 [3][6] - 公司提名委员会已对新任高级管理人员的任职资格进行审查，认为其符合相关法律法规及公司章程的规定 [3][6] - 本次换届完成后，刘佳、周忠惠、周斌、王延峰不再担任公司董事职务，但将根据公司安排在其他岗位继续发挥作用 [3][6] 公司业务与战略方向 - 云从科技长期深耕人工智能视觉与认知领域，围绕智慧金融、智慧城市等场景提供AI解决方案及相关产品 [4][7] - 公司认为，随着AI大模型和算力基础设施演进，新一届董事会与管理团队将在技术创新、应用落地和生态合作方面持续发力，推动业务向更广泛行业场景延伸 [4][7] 公司财务状况 - 2025年前三季度，云从科技实现营业收入3.55亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3.10亿元，公司仍处于亏损阶段 [4][7] - AI企业在产品研发、算力投入和生态建设方面资金需求较大，短期盈利压力与商业化进度存在不确定性 [4][7] - 未来公司经营表现将取决于核心技术竞争力、重点项目拓展以及成本管控成效 [4][7]

公司核心业务与业绩表现 - 公司主营业务为基于计算机视觉和大数据分析的AI解决方案，应用于智慧金融、城市管理、商业零售三大领域[2][17] - 智慧金融是公司最主要的经济支柱，2022年至2023年该领域收入占比均超过80%[2][17] - 2022年上市当年实现营收3.54亿元，同比增长20.47%，并实现有财务数据以来唯一一次年度盈利[4][19] - 2024年营收大幅下滑至1.17亿元，仅为2022年营收（3.54亿元）的三分之一[1][16] - 2025年前三季度实现营收0.94亿元，虽在低基数下同比增长，但较2022年、2023年同期近2亿元的规模已大幅缩水[7][22] 大客户依赖与主业困境 - 公司业绩高度依赖第一大客户中国农业银行，2022年来自农行的营收高达2.67亿元，占总营收比例75.39%[4][19] - 农行采购额逐年递减，2023年和2024年金额分别为2.17亿元和5210万元，导致公司2023年营收下降26%至2.62亿元，2024年进一步腰斩[6][21] - 公司与农行的框架合同已于2025年9月到期，续期项目尚无公告披露，主业面临青黄不接窘境[7][22] - 公司第二大支柱业务城市管理收入表现疲软，2022年至2024年收入分别为0.36亿元、0.32亿元、0.33亿元，不增反降[6][21] 新业务拓展与并购表现 - 为寻求新增长点，公司于2024年11月以高溢价收购国科亿道23.42%股权，交易总价6032.84万元，标的整体估值1.63亿元，增值率达431.99%[8][23] - 收购标的国科亿道主营军工领域硬件，但收购前处于亏损状态，2023年及2024年1-9月净利润分别为-164.09万元和-634.80万元，且客户集中度极高（前五大客户收入占比超88%）[8][23] - 2025年前三季度，新业务“特种领域产品及解决方案”及“其他业务”合计营收仅3067.90万元，若对应国科亿道全部营收，则较其去年同期5744.81万元的规模出现下降[9][24] 研发投入与人员变动 - 公司在战略扩张期却持续裁员，2023年末员工数量为449人，2024年末下降至367人，其中技术人员减少85人[10][25][26] - 2025年前三季度研发投入仅1.07亿元，同比下降23.70%，研发人员数量较年初再次减少4人至227人[9][24][26] - 核心技术人员及重要管理层频繁离职，包括2024年9月董事兼财务总监王艳和董事李兴华辞职，以及2025年1月副总经理、核心技术人员周瑞（公司元老，招股书列第二的核心技术人员）等重要成员离职[10][26][28] 股价表现与股东动向 - 公司股价在2022年年报披露期间（2024年4月）一度冲高至历史高点38.78元/股[6][21] - 此后股价持续低迷，截至2025年12月2日收盘价为16.37元/股，较历史高点已腰斩[11][28] - 重要股东红杉中国在股价低位持续减持，2023年8月持股比例从10.49%降至6.49%（股价20-30元区间），2024年9月进一步从6.23%降至4.23%（股价10-15元区间）[12][14][29]

公司治理架构调整 - 公司于2025年11月28日完成第三次临时股东大会，选举产生第三届董事会，标志着治理架构完成新一轮调整 [1] - 新一届董事会由六名非独立董事和三名独立董事组成，任期三年 [4] - 周曦当选为公司董事长，并同步选举产生各专门委员会的委员及主任委员，以完善内部治理与决策机制 [4] 高级管理人员任命 - 董事会聘任周曦为公司总经理，杨桦、李继伟为副总经理，杨桦兼任董事会秘书，高伟担任财务总监，任期三年 [5] - 提名委员会已对新任高级管理人员的任职资格进行审查，认为符合相关规定 [5] - 刘佳、周忠惠、周斌、王延峰不再担任董事职务，但将在其他岗位继续发挥作用 [5] 公司战略与业务展望 - 公司长期深耕人工智能视觉与认知领域，围绕智慧金融、智慧城市等场景提供AI解决方案 [5] - 随着AI大模型和算力基础设施演进，新团队将在技术创新、应用落地和生态合作方面发力，推动业务向更广泛行业场景延伸 [5] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入3.55亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3.10亿元，仍处于亏损阶段 [6]