公司背景与市场布局 - 瑞士百达集团是一家拥有超过220年历史的全球资管巨头，为私有合伙制企业，由七名合伙人共同拥有和管理，百达家族第九代成员仍参与管理[9] - 公司资产管理规模达7368亿瑞士法郎，是瑞士第二大国际金融机构，在全球设有31个办事处，在亚洲已有40多年发展历史[1][4] - 公司通过互认基金、大湾区跨境理财通、QDII、QDLP等多种渠道布局中国市场，并以香港为关键枢纽辐射内地[1][4] - 公司在中国市场的布局被形容为“渐进式”，通过银行、券商等分销渠道触达内地投资者[4] 互认基金业务表现 - 2020年7月，公司根据内地与香港基金互认计划推出首只面向内地投资者的互认基金[4] - 2023年10月，中国香港互认基金产品资金净流入表现强劲，瑞士百达策略收益基金单月吸金9.57亿元，领跑市场[1][4] - 互认基金新规实施后，对基金的境内外资产规模比例要求从1:1变更为不超过4:1，这被视作对擅长全球投资的瑞士百达扩展内地市场非常友好[5] 产品策略与结构 - 公司在香港注册的基金分为三档：瑞士百达策略收益基金（动态配置的全球多元资产策略）、亚洲债券收益策略基金，以及一只覆盖基建、能源、公用事业等实体资产的全球股票组合基金[5] - 环球多元资产配置等策略因能帮助内地投资者进行海外分散化投资而受到追捧[4] 投资理念与主题机会 - 公司的全球投资配置逻辑已打破国别投资的旧逻辑，不再按国家地区分配权重，而是更看重筛选投资领域和板块[3][6] - 当前最看好的主题投资机会是人工智能、能源、健康护理，以及贸易摩擦下各国的生产线回流板块[3][7] - 在人工智能领域，投资机会跨越国家和地区，不仅限于半导体，还包括软件、能源等产业链上的公司，认为该领域仍有巨大投资机会[6][8] - 从区域来看，更看好亚洲市场，但并非全部板块，并指出国际资金对包括中国在内的亚洲科技发展信心正在增强[7] 对中国市场的看法 - 公司长期看好中国等亚洲市场，认为中国A股市场过去几年的波动属正常长周期现象[7] - 2023年以来，中国市场投资氛围渐浓，很多全球投资者开始重新加大配置，同时也有分散美元资产配置风险的需求[7]

全球货物贸易增长与挑战 - 2025年第一季度全球货物贸易景气指数上升至103.5，远高于预期，显示短期增长势头 [1] - 新出口订单指数跌破基准点100至97.9，预示全球贸易增速进入收缩区间 [3] - 关税上调预期引发采购潮，推动短期贸易增长，但可持续性存疑 [3] 贸易政策不确定性影响 - 美国"对等关税"政策及欧盟潜在关税措施加剧贸易壁垒 [3] - 贸易政策不确定性导致各国出口进口决策更谨慎，长期增长基础不稳定 [3] - 世贸组织报告指出贸易政策不确定性是导致全球贸易放缓的关键因素 [6] 全球经济结构性变化 - 供应链分散化、生产线回流及新兴市场崛起改变全球贸易模式 [7] - 各国经济结构性调整可能导致贸易增长进入新低区间 [7] - 短期贸易刺激措施难以解决根本问题，需推动长期稳定发展 [9] 国际政治经济动荡 - 美中贸易摩擦、欧洲"脱欧"余波及供应链不稳定加剧贸易脆弱性 [3] - 美国"美国优先"政策挑战全球贸易规则稳定性 [4] - 全球化与反全球化力量冲突可能导致更复杂多变的贸易局面 [6]