印尼B50生物燃料政策 - 印尼计划于明年下半年将生物柴油强制掺混率从40%提高至50%，即B50计划 [1] - B50计划旨在降低燃料进口费用和温室气体排放 [1] - 该政策将使印尼用于生物柴油的棕榈油消费量增加约四分之一 [4] - B50计划全面实施后，预计将使印尼生物柴油需求增加170万吨，总消费量达到1,560万吨，占全球棕榈油消费约18% [5] 对棕榈油供应的影响 - B50政策预计将减少全球最大生产国的出口供应，加剧全球棕榈油供应紧张 [1] - 印尼2026年的棕榈油出口总量可能从今年预计的3,100万吨降至2,600万吨 [4] - 全球买家可能被迫寻找新的供应来源，扰动植物油流向 [1][4] - 印尼政府近期没收数十万公顷种植园土地，若管理不当，可能使该国明年棕榈油产量下降 [5] 对棕榈油价格的预期 - 若B50计划推进，棕榈油价格在明年1月至6月期间可能升至每吨5,000林吉特 [1] - 有预测认为B50计划将推动棕榈油价格在2026年第一季度升至每吨5,500林吉特的三年来高点 [4] - 今年迄今棕榈油价格累计下跌6%，目前为每吨4,145林吉特（约999.61美元） [1] - 所有因素都支撑了棕榈油价格的看涨前景 [5] 其他市场影响因素 - 拉尼娜现象可能带来高于平均水平的降雨，干扰11月至次年2月期间的棕榈油采收和产量 [5] - 其他推动市场的因素包括中美农业贸易协议、美国生物燃料政策以及其他食用油库存水平 [5] - B50计划的推出时机对市场走势至关重要 [4]

价格表现 - 10月24日棕榈油期货主力合约报9140.00元/吨，小幅上涨0.29% [1] - 10月23日全国港口24度棕榈油成交量为3600吨，环比上个交易日增加44.00% [2] 政策动态 - 印尼计划在2027年执行汽油中强制掺混10%生物乙醇的计划 [2] - 印尼计划于2026年实施B50生物柴油强制掺混政策，但很可能因资金限制及棕榈油—柴油价差不利而推迟至2027年 [2] 供需基本面 - 马来西亚棕榈油协会预计马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增加10.77% [3] - 四季度棕榈油进入减产周期，减产季的表现会左右价格 [3] - 短期海外需求偏疲弱，而马来供应端增长比往年力度大 [3] - 短期马供需双增，棕油市场多空交织 [3] 机构观点 - 产地减产季在即，仍对价格形成支撑，需谨慎看待跌势 [3] - 在海外总需求被豆油挤压的情况下，若供应端能快速下降，棕榈油价格韧性会强 [3] - 若供应端下降慢，需谨慎棕榈油价格的波动重心下移去测试压力 [3] - 预计棕油仍有韧性，中长期逢低多配植物油，但短期需注意油粕比调整风险 [3]