财务表现 - 2025年上半年营业收入9.72亿元，同比下降25.50% [1][3] - 净利润为-0.34亿元，同比由盈转亏，利润总额同比下降126.86% [1][3] - 扣非净利润为-0.36亿元，同比下降110.61% [1][3] - 经营活动现金流量净额为-2.06亿元，同比下降257.03% [3][7] - 总资产35.26亿元，同比增长7.38%，但归属股东净资产同比下降21.33%至11.08亿元 [3] 收入与业务分析 - 收入全部来自销售商品，核心产品安佳因®受集采降价和医保控费影响导致收入下滑 [4] - 生物药产品覆盖恶性肿瘤、自身免疫性疾病等领域，核心产品包括重组人凝血因子Ⅷ、新冠疫苗及单克隆抗体 [4] - 研发投入3.88亿元，同比下降18.49%，但占营业收入比例提升至39.91% [5] 市场竞争与风险 - 安佳因®面临进口产品（拜耳、诺和诺德）和国内竞品（正大天晴、绿十字）双重竞争 [5] - 控股子公司销售团队涉嫌医保诈骗，被指控虚构病情骗取医保基金支付 [5] - 国际化布局在巴基斯坦、印度尼西亚获批上市，越南提交申请，但发展中国家市场体量小且销售前景不明朗 [4][5] 资本结构与融资 - 资产负债率达97.03%，2021年至2024年末负债率持续高企，介于95.89%至122.28%之间 [6][7] - 控股股东拉萨爱力克拟以现金认购不超过9亿元定增，认购价36元/股，目前处于预案申报阶段 [8] 市场表现 - 截至8月28日收盘价64.28元/股，下跌1.85%，总市值286.26亿元 [9]

公司表现 - 7月9日收盘价77.0元，下跌2.74%，总市值342.91亿元 [1] - 滚动市盈率337.77倍，显著高于行业平均74.16倍和行业中值44.75倍 [1] - 2025年一季报营收5.20亿元（同比-15.15%），净利润6376.78万元（同比-14.06%），销售毛利率94.88% [1] - 13家机构持仓，合计持股33127.91万股，持股市值134.96亿元 [1] 行业对比 - 生物制品行业市盈率平均74.16倍，中值44.75倍，公司排名第73位 [1] - 公司PE(TTM)337.77倍远超行业平均203.06亿总市值水平 [2] - 可比公司PE(TTM)范围：西藏药业11.79倍至康华生物31.01倍 [2] 业务概况 - 主营业务覆盖恶性肿瘤、自身免疫性疾病等领域的生物药研发 [1] - 核心产品包括SCT800、SCT400等7个生物药品种 [1] - 2024年初获北京市药监局"不良反应监测工作突出单位"称号 [1]