公司表现 - 7月9日收盘价77.0元，下跌2.74%，总市值342.91亿元 [1] - 滚动市盈率337.77倍，显著高于行业平均74.16倍和行业中值44.75倍 [1] - 2025年一季报营收5.20亿元（同比-15.15%），净利润6376.78万元（同比-14.06%），销售毛利率94.88% [1] - 13家机构持仓，合计持股33127.91万股，持股市值134.96亿元 [1] 行业对比 - 生物制品行业市盈率平均74.16倍，中值44.75倍，公司排名第73位 [1] - 公司PE(TTM)337.77倍远超行业平均203.06亿总市值水平 [2] - 可比公司PE(TTM)范围：西藏药业11.79倍至康华生物31.01倍 [2] 业务概况 - 主营业务覆盖恶性肿瘤、自身免疫性疾病等领域的生物药研发 [1] - 核心产品包括SCT800、SCT400等7个生物药品种 [1] - 2024年初获北京市药监局"不良反应监测工作突出单位"称号 [1]

公司股价表现 - 6月17日舒泰神股价收跌8.33%至35.75元/股，盘中一度触及历史新高43.15元/股 [1] - 公司股价在2个多月内从5.90元/股上涨超500%，最新市值约170亿元 [1] - 股价上涨主要受创新药在研管线预期驱动，而非已上市药物业绩 [1][2] 已上市药物表现 - 注射用鼠神经生长因子（苏肽生）2023年收入同比下降17.30%，占营收41.21% [1] - 复方聚乙二醇电解质散（舒泰清）2023年收入同比下降8.20%，占营收55.16% [2] - 两款主力药物收入持续下滑，受医保政策调整及竞品冲击影响 [1][2] 研发管线进展 - 公司共有15条研发管线，进展最快的包括韦洛利单抗（BDB-001）、波米泰酶α（STSP-0601）和苏肽生新增适应症项目 [2] - STSP-0601（血友病治疗）IIb期临床显示12小时有效止血率81.94%，达到主要有效性终点（P＜0.0001） [4] - STSA-1002（急性呼吸窘迫综合征）Ib/II期临床显示高剂量组28天全因死亡率较对照组降低85.3% [4] - 2024年已发布3则临床研究总结报告，涉及血友病、呼吸窘迫综合征和少弱精子症适应症 [4] 血友病药物市场分析 - 国内已获批血友病药物数十款，包括凝血因子替代治疗、双抗药物和基因治疗药物 [4][5] - 神州细胞SCT800（安佳因）上市首年销售额超10亿元 [5] - 伴抑制物血友病患者占比低（重型A型30%，B型1%-6%），但存在未满足临床需求 [6] - 财通证券预测STSP-0601国内销售峰值有望超20亿元，全球伴抑制物血友病市场规模约277亿元 [6] 公司财务状况 - 公司连续5年亏损，营业收入多年下滑 [4] - 当前市值增长主要依赖在研管线预期，而非现有业务支撑 [1][4]