报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前二育入场态度谨慎，需关注价格波动对二育入场动态的影响；需求端气温升高，上周屠宰场开工率下滑，市场终端需求虽有改善但提振力度有限；总体供需格局偏松限制价格走势，价格进一步下跌后供需博弈加剧使价格有所反复；盘面上生猪2601合约尾盘拉升，收涨0.64%，维持震荡走势；操作上建议反套操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11860元/吨，环比涨65；主力合约持仓量生猪为134785手，环比增1544；仓单数量生猪为90手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -37130手，环比增2590 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为11800元/吨，环比降100；吉林四平生猪价为11400元/吨，环比降200；广东云浮生猪价为12500元/吨，环比持平；生猪主力基差为 -60元/吨，环比降165 [2] 上游情况 - 生猪存栏为43680万头，环比增1233；能繁母猪存栏为4035万头，环比降3 [2] 产业情况 - CPI当月同比为0.2%，环比增0.5；张家港豆粕现货价为3050元/吨，环比持平；玉米现货价为2259.8元/吨，环比涨4.7；大商所猪饲料成本指数为908.25，环比涨3.68；饲料当月产量为31287000吨，环比增2015000；二元能繁母猪价格为1515元/头，环比持平；外购仔猪养殖利润为 -175.54元/头，环比增4.18；自繁自养生猪养殖利润为 -89.21元/头，环比增0.12；猪肉当月进口量为8万吨，环比持平；主产区白条鸡平均价为13.8元/公斤，环比持平 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3584万头，环比增234；餐饮收入当月值为4508.6亿元，环比增12.9 [2] 行业消息 - 2025年11月13日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为295653头，较前一日下跌0.80%；11月生猪出栏可能环比减少，但因高于正常保有量的能繁母猪产能兑现，供应仍处相对较高水平 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端预计后市规模场为完成年度出栏计划恢复出栏，价格下跌或使部分散户惜售抗价，二育入场态度谨慎需关注价格波动影响 [2] - 需求端气温波动致上周屠宰场开工率下滑，市场终端需求有改善但提振力度有限 [2] - 当前供需格局偏松限制价格走势，价格进一步下跌时供需博弈或加剧使价格反复，预计价格在低位偏弱调整 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11955元/吨，环比涨90；主力合约持仓量生猪为130519手，环比降5241；仓单数量生猪为90手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -38588手，环比降2091 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为12000元/吨，环比持平；吉林四平生猪价为11900元/吨，环比降200；广东云浮生猪价为12500元/吨，环比涨200；生猪主力基差为45元/吨，环比降90 [2] 上游情况 - 生猪存栏为43680万头，环比增1233；生猪存栏能繁母猪为4035万头，环比降3 [2] 产业情况 - CPI当月同比为0.2%，环比增0.5；张家港豆粕现货价为3060元/吨，环比持平；玉米现货价为2243.33元/吨，环比涨4.8；大商所猪饲料成本指数为901.09，环比涨4.84；饲料当月产量为31287000吨，环比增2015000；二元能繁母猪价格为1515元/头，环比持平；外购仔猪养殖利润为 -175.54元/头，环比涨4.18；自繁自养生猪养殖利润为 -89.21元/头，环比涨0.12；猪肉当月进口量为8万吨，环比持平；主产区白条鸡平均价为13.8元/公斤，环比持平 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3584万头，环比增234；餐饮收入当月社会消费品零售总额为4508.6亿元，环比增12.9 [2] 行业消息 - 2025年10月定点样本全国猪饲料销量环比增长1.87%，同比增长11.07%，其中仔猪料环比增长0.42%，同比增长2.46%，育肥料环比增长2.46%，同比增长15.43%；2025年11月10日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为290903头，较周五下调1.28% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 养殖端出栏节奏将逐渐恢复，出栏压力仍存在；价格上涨后二育入场谨慎、进场减少；需求端终端需求回升且部分屠宰企业主动入库，需求持续改善，但因前期价格上涨终端接受度下降、增幅受限；二育入场减少，终端需求增幅受限，价格下方支撑减弱，预计随着出栏节奏变化，供需格局仍将偏松，价格偏弱波动；建议生猪2601合约偏空交易，注意设置止损 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11685元/吨，环比-50；主力合约持仓量生猪为146297手，环比1618 [2] - 仓单数量生猪为185手，环比0；期货前20名持仓净买单量生猪为 -33782手，环比 -3579 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为12000元/吨，环比 -300；吉林四平生猪价为12100元/吨，环比 -200；广东云浮生猪价为12700元/吨，环比 -300 [2] - 生猪主力基差为315元/吨，环比 -250 [2] 上游情况 - 生猪存栏为43680万头，环比1233；生猪存栏能繁母猪为4035万头，环比 -3 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.3%，环比0.1；张家港豆粕现货价为3050元/吨，环比10 [2] - 玉米现货价为2234.31元/吨，环比0.58；大商所猪饲料成本指数为888.42，环比 -2.71 [2] - 饲料当月产量值为31287000吨，环比2015000；二元能繁母猪价格为1515元/头，环比 -15 [2] - 外购仔猪养殖利润为 -179.72元/头，环比109.35；自繁自养生猪养殖利润为 -89.33元/头，环比96.35 [2] - 猪肉当月进口量为8万吨，环比0；主产区白条鸡平均价为13.8元/公斤，环比 -0.3 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3584万头，环比234；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为4508.6亿元，环比12.9 [2] 行业消息 Mysteel数据显示，11月4日重点省份样本屠宰企业生猪日度屠宰量138769头，环比减少0.14% [2]