报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月出栏压力较大，现货价格弱势调整，拖累生猪主力合约回落，但因政策引导使长期供应压力预期边际递减，加上即将开学带来需求改善预期，预计生猪期价回落空间受限，以震荡行情为主，建议暂时观望，关注出栏节奏和二育情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为13900元/吨，环比涨80；主力合约持仓量生猪为67934手，环比降3259 [2] - 仓单数量生猪为430手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -16897手，环比涨821 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为13600元/吨，吉林四平为13400元/吨，广东云浮为14900元/吨，环比均持平 [2] - 生猪主力基差为 -300元/吨，环比降80 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头，环比增716；能繁母猪存栏为4043万头，环比增1 [2] 产业情况 - CPI当月同比为0%，环比降0.1%；张家港豆粕现货价为3070元/吨，环比持平 [2] - 玉米现货价为2391.37元/吨，环比降2.55；大商所猪饲料成本指数为911.33，环比降6.6 [2] - 饲料当月产量为29377000吨，环比增1756000；二元能繁母猪价格为1638元/头，环比持平 [2] - 外购仔猪养殖利润为 -157.05元/头，环比降22.91；自繁自养生猪养殖利润为28.85元/头，环比降16.28 [2] - 猪肉当月进口量为9万吨，环比持平；主产区白条鸡平均价为14.1元/公斤，环比涨0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3006万头，环比降210 [2] - 餐饮收入当月值为4707.6亿元，环比增129.4 [2] 行业消息 - 2025年8月19日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为258700头，较前一日下跌5.68% [2] - 周二生猪2511合约收涨0.18%，8月养殖段出栏计划环比增加，市场供应偏松 [2] 观点总结 供应端8月养殖段出栏计划环比增加，市场供应偏松，但部分养殖场或挺价，肥标价差拉大利于后期压栏；需求端猪源充足，部分地区需求回暖，屠宰厂开机率回升，下旬学生开学和双节备货将改善需求 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端月初养殖端挺价缩量出栏且出栏均重下降短期供应减少但三季度对应母猪产能处于增产周期供应有延后风险；需求端高温抑制人们采购猪肉意愿终端走货速度放慢屠宰厂开机率再度回落；总体短期供应减少加之二育补栏入场增加提振生猪近月价格强势拉涨主力2509合约涨幅超过3%触及近两月高点压栏以及二育使得供应延后生猪呈现近强远弱格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 期货主力合约收盘价生猪为14340元/吨环比涨475；主力合约持仓量生猪为83925手环比增5729；仓单数量生猪为450手环比降375；期货前20名持仓净买单量生猪为 -7608手环比增1304；生猪主力基差为860元/吨环比降375 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为15200元/吨环比涨100；吉林四平生猪价为14800元/吨环比涨100；广东云浮生猪价为17100元/吨环比涨400；现货价豆粕张家港为2840元/吨环比持平；玉米现货价为2436.67元/吨环比涨0.4；二元能繁母猪价格为1640元/头环比持平；主产区平均价白条鸡为13元/公斤环比持平 [2] 产业情况 - 生猪存栏为41731万头环比降1012；生猪存栏能繁母猪为4042万头环比增4；CPI当月同比为 -0.1%环比持平；大商所猪饲料成本指数为949.31环比降7.35；产量饲料当月值为27621000吨环比增981000；养殖利润外购仔猪为 -131.71元/头环比增55.08；养殖利润自繁自养生猪为50.25元/头环比增30.85；进口数量猪肉当月值为9万吨环比增1；生猪定点屠宰企业屠宰量为3216万头环比增139；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为4578.2亿元环比增411.2 [2] 行业消息 - 2025年7月2日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为233860头较前一日上涨6.51% [2]