报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内市场 8 月以来面临去年高基数压力和夏季不利天气，但市场仍稳定增长，政策有补贴调控精细化、方式多元化趋势，年底购置税减免政策退坡或带动部分销量提前 [111] - 海外市场北美 7 月新能源汽车销量同比增长，主要因电动车税收抵免政策即将结束带来销量前置，进口车关税下半年将影响终端售价；欧洲开启新一轮补贴措施，预计驱动电车市场 [113] - 中国新能源汽车市场渗透率不断提升，2025 年高竞争力新车持续推出，价格战渐停；海外欧美贸易保护主义影响出口，应关注一带一路国家、中东等新增长点；自主品牌市场份额扩大，应关注产品力强、出海顺利、供应稳定的企业 [114] 根据相关目录分别进行总结 金融市场跟踪 - 展示相关板块和上市公司一周涨跌幅情况，如比亚迪一周涨跌幅为 4.33%，赛力斯为 4.17%等 [13][17] 产业链数据跟踪 中国新能源汽车市场跟踪 - 中国市场销量及出口量：展示中国新能源汽车销量、渗透率、内销、出口、EV 和 PHV 销量的季节性图表 [18][23][25] - 中国市场库存变动：展示新能源乘用车渠道库存和厂商库存月度新增图表 [26][27] - 中国新能源车企交付量：展示零跑、理想、小鹏、蔚来等车企月度交付量图表 [29][30][34] 全球及海外新能源汽车市场跟踪 - 全球市场：展示全球新能源汽车销量（分地区）、渗透率、EV 和 PHV 销量图表 [41][42][45] - 欧洲市场：展示欧洲新能源汽车销量、渗透率、EV 和 PHV 销量，以及英国、德国、法国新能源汽车 EV 和 PHV 销量图表 [47][48][52] - 北美市场：展示北美新能源汽车销量、渗透率、EV 和 PHV 销量图表 [60][61][62] - 其他地区：展示其他地区新能源汽车销量、渗透率、EV 和 PHV 销量，以及日本、韩国、泰国新能源汽车 EV 和 PHV 销量图表 [63][64][66] 动力电池产业链 - 展示动力电池装车量（分材料）、出口量（分材料）、电芯周度平均价、电芯材料成本，以及三元材料、三元前驱体、磷酸铁锂、磷酸铁、负极材料等的开工率和价格图表 [76][78][82] 其他上游原材料 - 展示橡胶、玻璃、钢材、铝的日度价格图表 [99][100][102] 热点资讯汇总 中国：政策动态 - 工信部等三部门强化稀土总量调控，发布相关管理暂行办法 [106] - 成都今年 1 - 7 月新能源汽车产量增长超 300% [106] 中国：行业动态 - 乘联会预期 8 月乘用车零售 194 万辆，新能源零售 110 万辆 [106] - 乘联会数据显示 8 月 1 - 17 日新能源零售同比增长 9%，今年以来累计零售同比增长 18% [107] - 第 33 周（8 月 11 日至 8 月 17 日）新能源乘用车零售 24.6 万辆，今年以来累计零售同比增长 25.4% [109] 中国：企业动态 - 特斯拉中国上线 Model Y L，售价 33.9 万元起，预计 9 月交付 [108][109] - 东风集团将退市，岚图汽车将在港股上市 [109] 海外：企业动态 - 长城汽车巴西工厂开业，当前年产能 5 万辆，计划到 2026 年实现 60%本地化配套率并累计投资 40 亿雷亚尔，2027 - 2032 年再投资 60 亿雷亚尔 [110] - BlueOval SK 肯塔基州第一工厂开始交付电池电芯，年产能 37GWh，将为福特和林肯品牌电动汽车供货，还在推进其他工厂建设 [111] 行业观点 - 国内市场 8 月受高基数和天气影响但仍稳定增长，政策有补贴调控变化和其他政策调整，年底购置税减免退坡或带动销量提前 [111] - 海外市场北美 7 月销量增长原因及关税影响，欧洲补贴措施预计驱动市场 [113] 投资建议 - 关注中国新能源汽车市场渗透率提升、新车推出和价格战情况，海外关注一带一路国家、中东等新增长点，竞争格局关注产品力强、出海顺利、供应稳定的企业 [114]

分析师评级调整 - 贝雅分析师将特斯拉评级从"跑赢大盘"下调至"持平"，目标股价为320美元 [2] - Argus Research分析师将评级从"买入"下调至"持有" [2] - FactSet调查显示55位分析师中27位看多、17位中性、11位看空 [2] 股价表现与市场情绪 - 特斯拉股价年内下跌26%，上周五收于295美元，本周一盘前再跌2% [2] - 自4月8日触及年内低点后反弹33%，但贝雅认为反弹源于对低价电动车和自动出租车服务的预期 [2] - 贝雅指出当前股价受非基本面事件驱动，如马斯克与特朗普的公开争吵 [3][4] 自动出租车业务争议 - 马斯克预测明年下半年自动出租车规模达数十万辆，但贝雅预计仅6000辆 [3] - 贝雅认为该领域盈利性低于市场预期，且乐观情绪已计入股价 [3] - 长期仍看好自动出租车和机器人技术的"非凡机会" [4] 市场竞争与政策风险 - Argus担忧美国电动车需求放缓，且福特、通用等竞争对手技术进步显著 [3] - 贝雅下调2026年交付预期，反映特朗普税收法案可能取消电动车补贴 [4] - 马斯克批评法案中的"猪肉条款"，加剧与特朗普的紧张关系 [4] 区域市场挑战 - 欧洲销量疲软，部分买家因马斯克政治立场避而远之 [4] - 中国市场竞争加剧，特斯拉面临压力 [4] 长期前景 - 贝雅维持特斯拉为"核心持股"，肯定其长期技术布局 [4]