宏观经济政策定调 - 高层会议分析研究2026年经济工作 定调明年经济工作坚持稳中求进、提质增效 继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 政策定调积极 市场布局春季行情 复盘历史显示 政策和外部事件积极、流动性宽松等因素可能推动春季行情于12月开启 [1] - 2010年以来的16年中共有6次春季行情于12月开启 春季行情提前开启的核心驱动因素是政策和外部事件积极、流动性宽松 [1] A股市场表现与资金流向 - 12月8日A股市场午后延续涨势 跟踪中证A500指数的A500ETF基金（512050）涨超1% 盘中成交额超61亿元位居同类第一 [1] - 近期代表性宽基ETF吸金能力显著 近一月A500ETF基金（512050）获得资金净申购超33亿元 [2] A500ETF基金产品特征 - A500ETF基金具备三大核心亮点：费率低廉（综合费率0.2%） 流动性充裕（近一月日均成交超50亿元） 规模领先（超200亿元） [2] - 该基金精准跟踪中证A500指数 指数采用“行业均衡配置+龙头优选”双策略 涵盖A股行业龙头 兼顾价值与成长 实现对各细分领域的均衡配置 [2] - 指数超配AI产业链、医药生物、电网设备新能源等新质生产力赛道 形成天然哑铃型投资结构 [2]

市场表现 - 11月26日A股光模块、消费电子、服务器等概念持续走强，A500ETF基金（512050）上涨0.88%，成交额超46亿元，居可比基金第一[1] - 持仓股中际旭创、迈为股份、沪电股份、新易盛、天孚通信等领涨[1] - 资金加速布局A股核心资产，近10日A500ETF基金（512050）累计吸金超10亿元[1] 机构观点：市场趋势与资金生态 - 稳健回报导向的绝对收益资金持续入市增强市场内在稳定性，在增量资金以左侧稳健型资金为主的生态下，A股/港股未来可能更多出现"急跌慢涨"模式[1] - 风险的提前释放为年末重新增配A股/港股、布局2026年提供契机[1] - A股盈利周期底部拐点或已迈，25Q3盈利指标回升概率较大，全A两非EPS同比降幅收窄，ROE企稳反弹迹象明确[2] - 随着"反内卷"、提升内需等政策发力，A股盈利周期有望从稳预期走向扩弹性，进入从估值修复到基本面驱动的攻坚牛[2] 产品分析：A500ETF基金 - A500ETF基金（512050）精准跟踪中证A500指数，指数采用"行业均衡配置+龙头优选"双策略，涵盖A股行业龙头，兼顾价值与成长[2] - 指数超配AI产业链、医药生物、电网设备新能源等新质生产力赛道，形成天然哑铃型投资结构[2] - 基金具备三大核心亮点：费率低廉（综合费率0.2%），流动性充裕（近一月日均成交超50亿元），规模领先（超190亿元）[2] - 相关产品包括A500ETF基金（512050）及其场外联接（A类：022430；C类：022431；Y类：022979），以及A500增强ETF基金（512370）[3]