黄鸡成本行业领先，羽均盈利超额优势明显，行业景气上行或带动盈利释放；生猪成本稳居行业第一梯 队，看好其中长期发展前景。 政策引导调控产能叠加行业持续亏损，或带动母猪加速去化，并进一步抬升后市猪价预期。当前公司生 猪养殖成本已跻身于行业第一梯队，预计后期公司成本仍有下降空间；公司养猪产能布局靠近传统生猪 高价位消费市场，售价有一定优势；成本领先叠加售价优势，预计公司头均盈利有望长期领先。 维持"强烈推荐"投资评级。公司黄鸡成本行业领先，羽均盈利超额优势明显；未来公司将重点拓展华东 以外的区域市场，黄羽鸡出栏或将保持8~10%左右的年均增长速度。生猪养殖成本已跻身于行业第一梯 队，随着养殖效率持续优化及产能利用率提升，预计公司头均盈利有望长期领先。结合国家对于生猪产 能调控政策变化以及我们对猪鸡价格的判断，预计公司2025~2027 年归属净利润分别为8.15/16.7/20.7 亿 元，对应EPS 分别为0.97/1.99/2.47 元。 维持"强烈推荐"投资评级。 风险提示：畜禽价格上涨不达预期；自然灾害风险；饲料原料价格上涨风险；疫病风险；食品安全风 险。 生猪盈利表现佳，禽板块逐步扭亏。公司2025 年前 ...