核心观点 - 美团和京东2025年第二季度财报显示外卖市场竞争白热化导致利润大幅下滑 美团经营利润同比暴跌98% 京东净利润下滑50.8% 主要由于非理性竞争和战略投入增加 [1][3][4] - 配送行业面临危机与机遇并存 平台竞争可能压低配送费用并增加成本 但订单量增长带来规模效应和增值服务机会 [7][9] 美团财务表现 - 营收918.40亿元 同比增加11.7% 但经营利润同比暴跌98% 经调整净利润下滑89% [3] - 销售成本同比增长27.0% 销售及营销开支同比增长51.8%至225.19亿元 主要由于骑手补贴增加和食杂零售及海外业务扩张 [3] - 核心本地商业收入增长7.7% 但经营溢利骤降75.6% 新业务收入增长22.8% 亏损扩大至19亿元 [4] 美团业务战略 - 调整食杂零售业务战略 加快小象超市扩张覆盖国内外一二线城市 对美团优选进行战略收缩退出亏损区域 [4] - 成本大幅增长源于应对京东、阿里加入外卖大战的竞争 包括用户侧补贴和骑手资源争夺 [3] 京东财务表现 - 收入3567亿元 同比增加22.4% 但归属于普通股股东的净利润62亿元 同比下滑50.8% [4] - 新业务营收同比增长199%至138.52亿元 但运营亏损从去年同期的6.95亿元飙升至147.77亿元 运营利润率低至-106.7% [6] - 营销开支同比增加127.6%至270亿元 主要用于外卖业务补贴和推广 [6] 京东外卖业务 - 外卖收入同比飙涨199% 日均订单量突破2500万单 覆盖全国350个城市 超150万家餐饮门店入驻 [6] - 与超15万名全职骑手直签劳动合同并缴纳五险一金 提升骑手稳定性和服务质量但增加人力成本 [6] - 管理层称新业务投入旨在突破增长天花板并与核心业务形成协同效应 但盈利时间未知 [6] 行业影响与机遇 - 平台竞争可能导致配送费用被压低 挤压配送公司利润空间 同时订单量增加带来工作量上升和成本压力 [7] - 配送订单增长带来规模效应机会 可通过优化流程和提高效率承接更多业务 并拓展冷链配送、定时配送等增值服务 [7] - 配送公司需密切关注行业动态 根据市场变化调整经营策略以在竞争中立足 [9]