公司业务表现 - 京东外卖日订单量突破2500万单 [1] - 业务覆盖350个城市并入驻超过150万家品质餐饮门店 [1] - 全职骑手规模突破15万人 [1] - 占据全国外卖市场31%份额 品质外卖细分领域市占率达45% [1] 行业竞争格局 - 外卖行业存在平台垄断和集中度过高问题 [2] - 头部平台利用市场优势地位形成进入壁垒 [2] - 恶性补贴导致部分商家实际收入减少15%以上 [1] - 行业存在食品安全问题及骑手权益保障不足等现象 [2] 公司战略举措 - 对新入驻商家实施全年免佣金政策 长期佣金不超过5% [3] - 通过科技与供应链提升效率 打造品质餐饮合营制作平台 [3] - 计划3年内在全国建设1万家"七鲜小厨"门店 [3] - 设定公开透明的价格促销规则 拒绝捆绑式补贴 [3] 行业痛点分析 - 高佣金模式导致商家经营压力加剧 [2] - 平台商业模式与行业生态存在难以调和的矛盾 [2] - 竞争惯性持续激化价格内卷现象 [2] - 幽灵外卖等不规范经营行为盛行 [2]

行业增长与市场规模 - 外卖市场日订单从5月约1亿单增长至目前超2亿单 高峰时接近3亿单 市场规模实现翻倍[1] - 网上零售额同比增长6.3% 占社零总额比重达24.9% 服务零售额同比增长5.2% 增速高于商品零售0.3个百分点[1] - 淘宝闪购8月日均活跃骑士超200万人 较去年同期创造超百万个新就业岗位[1] 区域与场景扩张 - 7月以来淘宝闪购在广深济等多地夜间订单增长超200% 全国64万家门店夜订单环比增长超100%[2] - 127个城市夜间订单环比6月增长超100% 其中超80%为中西部地区城市[2] - 即时配送从传统外卖延伸至更广泛服务业领域 激活新兴服务业市场[2] 商业模式创新 - 淘宝8月初上线大会员体系 整合淘/饿/飞猪生态资源 覆盖购物/外卖/旅游等复合消费场景[3] - 仓店形态迅速成熟 阿里美团闪电仓数量均达5万个左右 满足应急即时配送需求[2] - 淘宝闪购每1元消费券拉动6.76元额外消费 涵盖线上线下服务与实物消费[2] 竞争格局差异化 - 美团侧重本地商业 淘宝闪购协同阿里生态构建大消费平台 京东聚焦品质外卖垂直市场[3] - 平台围绕价值创造展开理性有序竞争 正向价值由社会共享[3] 就业与收入提升 - 淘宝闪购7月月入超1万元骑手数量达去年同期2.8倍 美团周末高峰期骑手日收入增长超100%[4] - 平台完善骑手社保激励政策 推出职业尊严提升措施（如城市骑士称号/行业制服/橙意计划）[4] - 钉钉7月餐饮行业从业人数增长数十万人 30多万夫妻小店在淘宝闪购成交破峰值[4] 中小商户带动效应 - 北大研究显示外卖消费券对规模最小25%商家拉动作用显著 构成线下餐饮消费补充[4] - 街边咖啡店借助市场热度实现月入十万元 从亏本转为盈利[4]

外卖市场竞争格局变化 - 京东外卖入局引发行业价格战 美团加大补贴力度 淘宝闪购正式发布并带动饿了么重新参与竞争 [2] - 价格战导致外卖订单激增 美团二季度日均单量超6400万单 淘宝闪购日活用户超2亿 京东季度活跃用户同比增长40% [2] - 消费者获得显著价格优惠 出现1元奶茶和10元以内饭菜 部分消费者采用"线上下单+门店自提"方式获取更低价格 [2][8] 堂食业务受冲击情况 - 餐饮门店堂食收入大幅下滑 广东咖啡简餐店6月堂食收入较5月减少1万元 北京超半数受访商家确认堂食受影响 [3][4] - 轻快餐品类受损最严重 灌汤包/面条/麻辣烫等品类堂食减少约50% 重正餐品类(烤肉/火锅/烤鸭)受影响较小 [4][5] - 纯堂食门店面临生存危机 北京三里屯日式拉面店营业额下降50% 部分商家因无法适应竞争环境选择关店 [14][15] 平台补贴机制影响 - 外卖平台补贴力度持续加大 淘宝闪购发放15减14/15减12优惠券 美团提供38减18等大额补贴券 [10][11] - 商家实际收入大幅缩水 40元美团订单实收仅22元(为标价55%) 部分商家外卖实收金额低于堂食毛利 [4] - 补贴成本主要由商家承担 某店6月营收37000元中补贴支出达21000元(占比56.8%) 1600单月订单仅能覆盖运营成本 [8] 餐饮商业模式变革 - 外卖与堂食价差导致消费行为改变 消费者优先选择外卖 次选自提 最后考虑堂食 出现"店内点外卖自提"现象 [8] - 小型独立餐厅处于竞争劣势 缺乏连锁品牌的规模优势和定价灵活性 难以平衡折扣与利润关系 [6] - 行业可能向两极分化发展 高端堂食餐厅/重体验品类/标准化连锁快餐将主导市场 小型路边店生存空间被压缩 [17] 季节性经营挑战 - 传统餐饮旺季表现反常 夏季原本是堂食高峰期但今年被外卖冲击 商家担忧秋冬季节经营将更加困难 [15][16] - 部分商家面临生存危机 预计9月份可能出现关门潮 行业淘汰速度加快 [16]

以下文章来源于Vista氢商业 ，作者贾小乐 Vista氢商业 . 8月21日，位于重庆的211大学西南大学宣布，校内的所有外卖将由一个名叫"校生活"的平台负责二 次配送，校外外卖"不得直接进入校园"。 当天校内外卖配送中断，校门口出现了短暂的混乱。学生拍摄的图片里，进不来学校的外卖被随意堆 放在校门口的一排塑料箱里。 大学生的怒火冲垮了"校生活"平台。"西南大学垄断校内外卖"在学生们的共同努力下冲上了微博热搜 第一。9月9日，点开"校生活"小程序，页面显示"正在优化升级，校园外卖暂时无法下单"。 关心都市白领的消费生活 提供易懂有趣的品牌报道 本文来自微信公众号： Vista氢商业 （ID：Qingshangye666） ，作者：贾小乐，编辑：卢力麟，原 文标题：《大学搞「外卖垄断」下单4小时才送到快把大学生饿疯了，"外卖进了高校就像人进了缅 北"》，头图来自：AI生成 大学生苦"送不到手的外卖"久矣。 但西南大学只是争议频出的校园外卖的"浓缩精华版"，全国大学生都在问同一个问题： "大学生要吃到一份方便、快捷、送到手里的外卖，怎么这么难？" 图源：小红书@晚自带霞（考教资版） 一、外卖进了高校，就像人进了 ...

行业投资评级 - 看好互联网电商行业 [3] 核心观点 - 线上渗透率持续提升，即时零售市场发展推动履约模式结构变化，全国网上零售额渗透率提升1.2个百分点至30.6% [4][7] - 多数电商平台GMV加速增长，AI投入成效初显，25年我国AI云市场规模预计增长149%至518亿元 [4][18] - 即时零售融合618大促打造生态闭环，行业激烈竞争后转向理性，即时零售销售额同比增长19%至296亿元 [4][39] - AI需求增长强劲，即时零售投入影响深化，主业延续分化趋势，京东零售收入增速20.6%，美团核心本地商业收入增速7.7% [4][52] - 平台盈利能力进一步分化，受益国补的京东和未参与即时零售竞争的拼多多表现突出，AI与出海布局持续深化 [4][84] 线上消费强劲增长，平台继续加码即时零售 - 25年1-7月社零总额28.4万亿元，同比增长4.8%，全国网上零售额8.7万亿元，同比增长9.2%，实物商品网上零售额7.1万亿元，同比增长6.3% [7] - 快递业务量累计完成1120.5亿件，同比增长18.7%，高于实物商品网上零售额增速12.4个百分点 [7] - 京东Q2 GMV增速业内领先，下单用户数同比增长超100%，活跃用户数和购物频次同比增长均超40% [13] - 阿里整合飞猪、饿了么组成中国电商集团，Q2 GMV保持健康增长，拼多多GMV放缓趋势收窄 [13] - 阿里货币化率持续增长，客户管理收入增速提高至10%达893亿元，京东平台和营销收入同比增长21.7%，拼多多货币化率承压 [14] - 我国云基础设施服务支出25Q1达116亿美元，AI云市场规模25年预计增长149%至518亿元，25-30年CAGR有望达26.8% [18] - 阿里云收入增速提升至26%创历史新高，AI相关产品收入连续八个季度三位数增长，快手可灵AI收入超2.5亿元 [22] 即时零售融合618大促打造生态闭环，行业激烈竞争后转向理性 - 三大平台加码即时零售，日订单量从24年1亿单左右膨胀至25年7月的2亿单以上 [33] - 饿了么、京东到家DAU/主站DAU在25年5月分别为5.4%和0.2%，主站流量持续赋能即时零售业态 [36] - 即时零售APP行业月活用户同比增长6%达5.5亿，综合电商APP行业月活同比增长3.9% [36] - 618期间即时零售销售额同比增长19%至296亿元，淘宝/京东/美团6月DAU分别同比增长7.3%/33.2%/18.2% [39] - 阿里整合饿了么和飞猪至电商事业群，美团全面拓展闪购品类、加码小象超市并开拓海外市场 [44] - 市场监管总局约谈三大平台，平台补贴策略趋于理性，美团推出"拼好饭"，淘宝上线"爆品团"，京东上线"七鲜小厨" [45][46] 国补及即时零售投入影响深化，主业延续分化趋势 - 25Q2全国网上零售额3.8万亿元，同比增长9.1%，阿里/京东/拼多多/美团营收同比增速为1.8%/22.4%/7.2%/11.7% [47] - 阿里CMR收入增速10.0%，京东零售收入增速20.6%，拼多多广告收入增速13.4%，美团核心本地商业收入增速7.7% [52] - 京东带电品类收入同比增长23.4%至1790亿元，日百品类收入同比增长16.4%至1034亿元，外卖日订单量突破2500万单 [52] - 阿里云智能集团收入同比增长25.8%至334亿元，AI相关产品收入连续八个季度三位数增长 [57] - 阿里/腾讯25Q2 Capex同比维持高位，阿里FY1Q26 Capex达387亿元 [58] - Temu美国GMV占比缩减至35%，阿里国际数字商业集团收入同比增长19%至347亿元 [63] - 美团海外扩张加速，Keeta在沙特覆盖20个城市并进入卡塔尔市场 [64] 平台盈利表现分化 - 25Q2阿里巴巴/京东/美团/拼多多净利润同比变化-17.6%/-48.8%/-89.0%/-5.0%，净利润率为14%/2%/2%/31% [70] - 阿里中国电商集团EBITA同比下降21.4%至384亿元，国际数字商业集团EBITA亏损收窄至-0.59亿元 [74] - 京东零售经营利润率同比提升0.6个百分点至4.5%，拼多多经营利润同比下降20.8%至258亿元 [74][77] - 美团核心本地商业经营利润同比下降75.6%至37亿元，经营利润率同比下降19.4个百分点至5.7% [77] - 阿里/京东/拼多多/美团25Q2营销费用率为21.3%/7.6%/26.2%/24.5% [82] 投资分析意见 - 推荐阿里巴巴、京东、美团、拼多多，看好平台未来高质量发展 [84]

核心观点 - 美团面临来自高德地图、京东外卖和淘宝闪购在到店和到家业务的双重竞争 导致其2025年上半年净利润大幅下滑96.8% 公司通过增加骑手补贴和营销开支应对竞争但利润率承压 [1][2][5][7] - 外卖行业竞争从价格补贴延伸至骑手福利保障体系 美团、京东外卖和饿了么均推出骑手养老保险、职业伤害保险和季节性补贴等措施 [3][4] - 高德地图凭借导航数据和AI技术推出"扫街榜"覆盖全国160万商家 直接挑战美团到店业务 阿里同时通过"烟火好店支持计划"发放超10亿补贴争夺线下客流 [1][6] 美团财务表现 - 2025年上半年收入918.4亿元同比增长11.7% 但期内溢利仅3.65亿元同比减少96.8% 经调整EBITDA27.82亿元同比减少81.5% [1] - 2025年第二季度销售成本614亿元同比增长27% 收入占比从58.8%提升至66.9% 主要因骑手补贴提高和业务扩张 [2] - 第二季度销售及营销开支225亿元同比增长51.8% 收入占比从18%提高至24.5% 主要因应对竞争增加推广和用户激励开支 [2] - 核心本地商业业务经营利润率同比下降19.4个百分点至5.7% 公司预计第三季度该业务将出现大幅亏损 [7] 行业竞争态势 - 京东外卖为全职骑手缴纳五险一金且企业承担全部成本 6-8月及12-2月期间提供季节性专项补贴 [3] - 饿了么通过算法协议确保骑手收入不低于当地最低工资标准 并计划2025年底实现养老保险与医疗保险补贴全国覆盖 [4] - 高德地图每天产生1.2亿次生活服务搜索 导航前往1300万个生活服务目的地 其扫街榜已覆盖300个城市的87万家餐厅 [6] 业务数据指标 - 美团服务7.7亿用户和1450万年活跃商户 月均连接336万骑手 即时零售日订单峰值突破1.5亿单 [3] - 2025年第一季度美团高频骑手平均收入7230至10100元 较2024年末增长12% [3] - 美团核心本地商业第二季度佣金收入249.51亿元同比增长12.9% 在线营销服务收入135.47亿元同比增长10.5% [7]

行业背景与趋势 - 广告主面临流量竞争加剧、触达成本高、用户注意力碎片化的困境 [3] - 短剧赛道成为优质且具有性价比的新流量阵地 潜力不断释放 [3] - ROI成为品牌持续加码的关键 驱动行业探索短剧与营销更深度高效的融合方式 [3] 案例《小美满》内容分析 - 国民级IP小系列首部衍生短剧 由快手星芒短剧与好有本领共同出品 倪虹洁主演 [4] - 延续柠萌影视小系列IP叙事风格 融合都市家庭、两性情感、女性成长元素 [4] - 全剧20集篇幅 讲述三婚单亲妈妈重组家庭故事 开播后迅速引发网络热议 [4][10] - 以现实主义笔触描摹生活温度 通过"招聘家人"新奇设定和家庭协议等剧情锁住观众目光 [8][10] - 主演倪虹洁呈现从单身母亲到自我觉醒的深刻演绎 徐凯鑫展现角色双面张力 [11] 品牌营销整合策略 - 京东外卖独家冠名该剧 与即时消费赛道高度契合 [4] - 品牌巧妙融入剧情关键节点：女儿下单鲜花道歉、主角购买早餐解决冲突、回忆外出就餐时光等情景 [12][14] - 通过人物使用APP操作、外卖小哥服务细节和台词强化品牌认知 避免生硬广告反感 [14] - 快手平台提供站内转化组件 用户可跳转至京东APP领取优惠券即时下单 实现无缝消费闭环 [14] 平台数据与行业表现 - 2024年快手商业化短剧合作数量超180部 客户数量激增至33家 增长175% [17] - 合作剧目数从29部跃升至135部 增长率达365% 品牌短剧复购率达到38% [17] - 电商行业合作品牌数增长200% 食品饮料行业增长300% 大健康领域实现400%跨越式增长 [17] - 京东作为持续稳定合作伙伴 合作范围覆盖新百货、汽车、买药、3C等业务板块 [17] 平台生态与竞争优势 - 快手建立效果评估方法 提供数据支持和效果反馈 构建内容生态激励创作者深耕精品 [19] - 探索明星创意短剧、场景包植入、品牌定制短剧、超前点映模式等灵活招商方式 [20] - 从零到一搭建内容生产到营销变现闭环 打造全新内容营销版图 [19]

业务展示与创新成果 - 京东集团围绕"数实共链 智享全球"主题展示零售、科技、物流、健康、工业、产发及国际等业务领域创新产品与解决方案 [1] - 七鲜小厨凭借创新供应链和首创"菜品合伙人"模式入选服贸会服务示范案例 [1] - 基于JoyAI大模型的AI面试Agent使招聘效率提升70% 累计服务超10万求职者 [1][4] - 京东本地业务首次亮相服贸会 包括京东外卖、七鲜小厨、七鲜美食MALL、京东旅行、京东家政等板块 [2] 跨境业务拓展计划 - 京东全球购启动"百亿千品新增长计划" 目标三年内引入1000个海外新品牌并实现累计100亿元销售增长 [2] - 该计划包含"百年品牌"、"国家馆"、"全球好物召集令"三大行动 为海外品牌提供全链路解决方案 [2] 技术能力输出 - 京东云作为服贸会官方技术服务商提供数智化技术支持与运营服务保障 [3] - "京办"智能政务协同办公平台覆盖北京16+1个区及全部114家市级单位 支撑50余万人员在线协作 市级单位平均日活率超80% [3] - 京东数字人应用于展区导览、直播、品牌代言及文旅导览等多重场景 [4] - 搭载JoyInside附身智能平台的机器人及AI玩具同步亮相 包括元萝卜AI下棋机器人、火火兔故事机、Unyban机器人等产品 [4] 金融服务创新 - 新一代AI财富管家京小贝依托京东产业大模型底座 集成投研智慧实现市场热点实时分析和基金多维度诊断 [4] - 京东金融全面展示消费金融、支付、个人理财、保险、企业金融及消费者保护等业务板块 [4] 供应链解决方案 - 京东工业展示太璞数实一体化供应链解决方案 通过数智高速公路助力中国工业企业实现"万亿降本" [5] - 京东物流上半年新增超30个海外仓库 构建一体化供应链物流服务网络覆盖全球23个国家和地区 [6] - 京东产发在亚太、欧美、中东等9个国家布局超50个供应链基础设施 致力于成为"中企出海供应链首选品牌" [6] 健康服务生态 - 京东健康展示"医+检+诊+药"闭环服务模式 实现线上线下服务业态协同 [5] - 基于自研医疗大模型"京医千询"推出"AI京医"、"京东卓医"、"康康"等医疗AI产品 覆盖健康管理全链路数智化场景 [5][6] 企业战略定位 - 公司作为新型实体企业以供应链数智化为基础 服务企业管理及研产销服全链路降本 带动全社会降本超万亿 [1] - 与30多个行业、100多座城市、上百家国央企深度合作 实现产业共同高质量发展 [1] - 公司愿景是成为"全球最值得信赖的企业" 通过供应链优势为全球客户提供产品和服务 [6]

当天校内外卖配送中断，校门口出现了短暂的混乱。学生拍摄的图片里，进不来学校的外卖被随意堆放在校门口的一排塑料箱里。 图源：小红书@晚自带霞（考教资版） 大学生的怒火冲垮了"校生活"平台。"西南大学垄断校内外卖"在学生们的共同努力下冲上了微博热搜第一。9月9日，点开"校生活"小程序，页面显示"正 在优化升级，校园外卖暂时无法下单"。 但西南大学只是争议频出的校园外卖的"浓缩精华版"，全国大学生都在问同一个问题： 大学生苦"送不到手的外卖"久矣。 8月21日，位于重庆的211大学西南大学宣布，校内的所有外卖将由一个名叫"校生活"的平台负责二次配送，校外外卖"不得直接进入校园"。 "大学生要吃到一份方便、快捷、送到手里的外卖，怎么这么难？" 一、外卖进了高校，就像人进了缅北？ 历史经验表明，在和吃有关的事情上最好别惹大学生。 两年前江西工业职业技术学院食堂的"鼠头鸭脖"事件被互联网记到了今天，4月份清华学子则因为"集赞不兑现"抵制起了校内Kumo Kumo蛋糕店。 新学期开学前，西南大学发布校园外卖新规，"所有校外外卖不得直接进入校园，须先送至校门口集中点，由校生活平台完成二次分拣、末端配送"。 但这事光通知学生不 ...

京东旅行依托京东集团强大的供应链体系、数字技术优势及数亿优质用户基础，打造了交通出行、酒店 住宿、旅行度假、景区乐园以及跨界项目等多个板块。其中，酒店业务已覆盖全国所有城市，上线近40 万家国内酒店，超100万家海外酒店；机票业务已覆盖数万条航线，火车交通提供全国列车票及高铁 票，为旅客提供7*24的无忧订票及客户服务；旅行度假覆盖知名乐园、上万条品质线路。 转自：新华财经 2025年7月，七鲜小厨正式上线，定位"合营品质餐饮制作平台"，主打"现炒现做+透明厨房"，门店采 用"外卖+自提"模式，旨在通过供应链创新解决传统餐饮行业连锁化困难、"幽灵外卖"泛滥等痛点，促 进行业健康可持续发展。七鲜小厨首创"菜品合伙人"模式，投入10亿现金面向全国餐饮品牌及个体厨师 招募"大厨配方"，成为菜品合伙人可获得单菜100万元保底分成，以及后续持续的销售分成。 作为京东旗下首个餐饮实体基础设施品牌，七鲜美食MALL是京东在本地生活领域的一次创新布局，与 品质外卖相辅相成，互相带动。2025年6月18日，七鲜美食MALL首店正式开业，并携手六必居、乐寿 御坊、肆月河豚、咖啡熊、六丁火烤肉等十大网红餐饮品牌首登哈尔滨。七鲜美食 ...