报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要关注LPG和丙烯市场，指出LPG盘面估值修复但宏观风险仍存，丙烯受成本支撑短期低位震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LPG期货价格方面，PG2511昨日收盘价4318，日涨幅1.91%，夜盘收盘价4326，夜盘涨幅0.19%；PG2512昨日收盘价4174，日涨幅2.03%，夜盘收盘价4181，夜盘涨幅0.17%；PL2601昨日收盘价6084，日涨幅0.81%，夜盘收盘价6098，夜盘涨幅0.23%；PL2602昨日收盘价6125，日涨幅0.69%，夜盘收盘价6143，夜盘涨幅0.29% [1] - 持仓&成交方面，PG2511昨日成交18142，较前日变动 -1241，昨日持仓21319，较前日变动 -3024；PG2512昨日成交67025，较前日变动3151，昨日持仓94237，较前日变动1934；PL2601昨日成交5624，较前日变动 -4499，昨日持仓10672，较前日变动 -610；PL2602昨日成交2625，较前日变动 -1745，昨日持仓5324，较前日变动 -92 [1] - 价差方面，广州国产气对PG11合约价差昨日为82，前日为203；广州进口气对PG11合约价差昨日为142，前日为223；山东丙烯对PL01合约价差昨日为 -74，前日为 -25；华东丙烯对PL01合约价差昨日为 -9，前日为40；华南丙烯对PL01合约价差昨日为 -59，前日为 -10 [1] - 产业链重要数据方面，本周PDH开工率68.8%，上周70.9%；MTBE开工率63.1%，上周64.1%；烷基化开工率44.9%，上周45.1% [1] 趋势强度 LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场资讯 - 2025年10月22日，11月份CP纸货，丙烷451美元/吨，较上一交易日涨11美元/吨；丁烷448美元/吨，较上一交易日涨8美元/吨。12月份CP纸货，丙烷460美元/吨，较上一交易日涨16美元/吨（新加坡收盘时间） [5] - 国内有多套PDH装置有检修计划，如河南华颂新材料科技有限公司PDH装置自2023/5/12开始检修，结束时间待定；宁波金发新材料有限公司PDH一期于2025/9/29开始检修，2025年10月底结束等 [6] - 国内液化气工厂装置也有多套检修计划，如正和石化自2024/5/14开始全厂检修，预计2025年10月结束；垦利石化于2025/9/20开始全厂检修，2025年10月下旬结束，检修时长40天等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG盘面估值修复但宏观风险仍存，丙烯短期低位震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LPG期货价格方面，PG2511昨日收盘价4237，日涨幅 -0.02%，夜盘收盘价4249，夜盘涨幅0.28%；PG2512昨日收盘价4091，日涨幅 -0.12%，夜盘收盘价4098，夜盘涨幅0.17%；PL2601昨日收盘价6035，涨幅0.15%，夜盘收盘价6044，夜盘涨幅0.15%；PL2602昨日收盘价6083，涨幅0.20%，夜盘收盘价6092，夜盘涨幅0.15% [1] - 持仓&成交方面，PG2511昨日成交19383，较前日变动 -4579，昨日持仓24343，较前日变动 -5229；PG2512昨日成交63874，较前日变动15455，昨日持仓92303，较前日变动4851；PL2601昨日成交10123，较前日变动3177，昨日持仓11282，较前日变动53；PL2602昨日成交4370，较前日变动2046，昨日持仓5416，较前日变动465 [1] - 价差方面，广州国产气对PG11合约价差昨日为203，前日为242；广州进口气对PG11合约价差昨日为223，前日为242；山东丙烯对PL01合约价差昨日为 -25，前日为 -16；华东丙烯对PL01合约价差昨日为40，前日为49；华南丙烯对PL01合约价差昨日为 -10，前日为 -1 [1] - 产业链重要数据方面，本周PDH开工率68.8%，上周70.9%；MTBE开工率63.1%，上周64.1%；烷基化开工率44.9%，上周45.1% [1] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场资讯 - 2025年10月21日，11月份CP纸货，丙烷440美元/吨，较上一交易日跌7美元/吨；丁烷440美元/吨，较上一交易日跌10美元/吨。12月份CP纸货，丙烷444美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨（新加坡收盘时间） [5] - 国内有多套PDH装置处于检修状态，如河南华颂新材料科技有限公司自2023/5/12开始检修，结束时间待定，产能15；宁波金发新材料有限公司PDH一期于2025/9/29开始检修，2025年10月底结束，产能60等 [6] - 国内有多套液化气工厂装置处于检修状态，如正和石化自2024/5/14开始全厂检修，2025年10月结束，正常量400，损失量400；垦利石化于2025/9/20开始全厂检修，2025年10月下旬结束，检修时长40，正常量350，损失量350等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG盘面估值修复但宏观风险仍存，丙烯供需偏宽松短期弱势震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LPG期货价格方面，PG2511昨日收盘价4220，日涨幅 -1.12%，夜盘收盘价4253，夜盘涨幅0.78%；PG2512昨日收盘价4083，日涨幅 -1.33%，夜盘收盘价4119，夜盘涨幅0.88%；PL2601昨日收盘价6007，日涨幅 -1.62%，夜盘收盘价6073，夜盘涨幅1.10%；PL2602昨日收盘价6052，日涨幅 -1.59%，夜盘收盘价6131，夜盘涨幅1.31% [1] - 持仓&成交方面，PG2511昨日成交45662，较前日变动 -21719，昨日持仓35905，较前日变动 -6215；PG2512昨日成交50907，较前日变动 -6036，昨日持仓82176，较前日变动3605；PL2601昨日成交9061，较前日变动502，昨日持仓11788，较前日变动277；PL2602昨日成交3426，较前日变动734，昨日持仓5057，较前日变动222 [1] - 价差方面，广州国产气对PG11合约价差昨日为280，前日为232；广州进口气对PG11合约价差昨日为300，前日为262；山东丙烯对PL01合约价差昨日为153，前日为109；华东丙烯对PL01合约价差昨日为158，前日为84；华南丙烯对PL01合约价差昨日为118，前日为19 [1] - 产业链重要数据方面，本周PDH开工率68.8%，上周70.9%；MTBE开工率63.1%，上周64.1%；烷基化开工率45.1%，上周46.1% [1] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场资讯 - 2025年10月17日，11月份CP纸货，丙烷447美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨；丁烷450美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨。12月份CP纸货，丙烷450美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨（新加坡收盘时间） [5] - 国内PDH装置有多家企业处于检修状态，如河南华颂新材料科技有限公司PDH产能15，2023/5/12开始检修，结束时间待定等 [6] - 国内液化气工厂装置也有多处检修，如正和石化2024/5/14开始全厂检修，正常量400，损失量400，预计2025年10月结束等 [6]