报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 6月16日A股四大股指多数上涨，市场成交减少，行业板块涨跌不一；股指期货方面，近期小盘股指贴水较深或持续，短周期波段策略为宜，中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约微盘有回落风险需谨慎；国债期货方面，现券供强需弱格局有望改变，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [2][3][4] 各部分总结 股指期现货市场表现 - 6月16日，上证指数涨0.35%报3388.73点，深成指涨0.41%报10163.55点，创业板指涨0.66%报2057.32点，科创50指数跌0.21%报970.89点，市场成交12436亿元较前日减少2604亿元 [2] - 行业板块中，传媒、通信、计算机涨幅居前，农林牧渔、美容护理、有色金属跌幅居前；从市场强弱看，IM>IC>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为3557/218/1638 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入19、 - 46、 - 92、119亿元，分别变动+176、+176、 - 124、 - 227亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为110.26、79.61、45与43.41点，基差年化收益率分别为 - 17.94%、 - 13.8%、 - 11.62%与 - 16.17%，三年期历史分位数分别为8%、9%、3%及1% [3] 国债期现货市场表现 - 6月16日，国债期货收益率多数下行，二债隐含利率1.332较前日下跌0.93bps，五债隐含利率1.467较前日上涨0.12bps，十债隐含利率1.575较前日下跌0.47bps，三十债隐含利率1.932较前日下跌0.32bps [3] - 目前活跃合约为2509合约，2、5、10、30年期国债期货CTD券收益率变动分别为 - 1bps、 - 1bps、 - 0.75bps、 - 0.25bps，对应净基差分别为 - 0.066、 - 0.036、 - 0.052、 - 0.081，IRR分别为1.79%、1.67%、1.73%、1.75% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放2420亿元，货币回笼1738亿元，净投放682亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产景气度有所收缩 [13]

金融研究 2025年6月11日 星期三 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：6 月 10 日，A 股四大股指有所回落，其中上证指数下跌 0.44%，报收 3384.82 点；深成 指下跌 0.86%，报收 10162.18 点；创业板指下跌 1.17%，报收 2037.27 点；科创 50 指数下跌 1.47%， 报收 982.9 点。市场成交 14,514 亿元，较前日增加 1,388 亿元。行业板块方面，美容护理(+1.1%)， 银行(+0.48%)，医药生物(+0.33%)涨幅居前；国防军工(-1.97%)，计算机(-1.87%)，电子(-1.65%)跌 幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,260/118/4,034。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-156、-203、40、320 亿元，分别变动-213、-144、+113、 +244 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 141.69、109.19、61.27 与 47.4 点，基差年化收益率分 别为-19.82%、-16.35%、-13.66%与-15. ...