日经GO Switch 2供应短缺状况或于明年春季缓解 原创 阅读全文 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 白糖趋势强度为0，处于中性状态 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 原糖价格16.15美分/磅，同比-0.1；主流现货价格6040元/吨，同比-10；期货主力价格5747元/吨，同比-7 [1] - 91价差158元/吨，同比2；15价差45元/吨，同比-2；主流现货基差293元/吨，同比-3 [1] 宏观及行业新闻 - 巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA [1] - 巴西6月出口336万吨，同比增加5%；中国5月进口食糖35万吨 [1] 国内市场 - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；预计25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨 [2] - 截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7% [2] - 截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨） [2] 国际市场 - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨 (前值短缺488万吨) [2] - 截至6月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14个百分点，累计产糖940万吨（-161万吨），累计MIX同比提高2.12个百分点 [2] - 截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）；泰国累计产糖1008万吨（+127万吨） [2]

军事援助动态 - 特朗普政府考虑向乌克兰提供额外一套"爱国者"防空系统 这将超出拜登政府授权数量 成为首次批准的大型武器系统增量援助 [2] - 美国已向乌克兰提供三套"爱国者"系统 德国提供三套 欧洲国家联合提供一套 但部分系统因维修问题无法持续运行 [2] - 白宫要求五角大楼提交新增武器选项清单 包括"爱国者"系统 同时探讨其他国家增援可能性 [2] 武器系统现状 - 每套"爱国者"系统包含2-3个发射架 雷达系统 指挥控制装置及拦截导弹 当前全球供应极度紧缺 [3] - 美国目前仅维持25%的"爱国者"拦截弹库存 远低于军事计划所需水平 中东冲突加剧弹药消耗 [3] - 美军仍具备为乌克兰临时筹集一套系统的能力 但拦截弹持续供应存在不确定性 [3] 地缘政治因素 - 特朗普重启部分防御性武器援助 直接源于对普京言论的不满 公开指责俄罗斯领导人 [2] - 乌克兰面临俄军导弹与无人机袭击升级 急需补充大量耗尽的拦截导弹库存 [3] - 特朗普近期多次强调乌克兰自卫必要性 称赞乌军英勇表现 同时考虑加大对俄经济施压 [4] 供应链挑战 - 俄乌与中东冲突导致美国弹药库存严重枯竭 2月起已重新审查"爱国者"等弹药短缺问题 [3] - 为支援以色列及也门行动 美军在中东增派拦截弹 加速了库存审查进程 [3] - 美国此前因库存压力暂停向乌克兰运送最新批次弹药 [3]

行业销售数据 - 6月份印度乘用车零售销量同比增长4 84% [1] 行业前景 - 印度汽车经销商协会联盟对短期前景持谨慎乐观态度 [1] - 需警惕稀土短缺、地缘政治紧张局势及美国关税溢出影响 [1]

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工资增长 - 日本企业今年平均加薪5.25%，创34年来最大增幅，连续第三年实现强劲增长 [1] - 夏季主要公司平均奖金支付额同比增加4.37%，达到创纪录的990848日元 [1] - 瑞穗研究与技术公司预计明年工资增长4.7% [2] - 大和证券首席经济学家预计明年平均工资增长在4.5%到4.9%之间 [2] 劳动力市场 - 日本迅速老龄化和劳动力严重短缺背景下，企业采取积极措施保护工人 [1] - 路透社调查显示三分之二日本公司认为劳动力短缺严重影响业务 [2] - 非制造商和小企业劳动力短缺达历史水平，部分企业因此破产 [1] - 日本工人议价能力大大增强 [2] 通胀与经济 - 日本核心消费价格指数(剔除生鲜食品)目前约为3.7% [2] - 生鲜食品价格大幅上涨令消费者不安 [2] - 稳定工资增长对维持消费带动的经济复苏至关重要 [2] - 工资增长是日本央行恢复加息的前提条件之一 [2] 央行政策预期 - 多数经济学家预计日本央行下一次25个基点加息将在2026年初 [2] - 瑞穗研究首席经济学家预计日本央行将在明年第一季度开始加息 [2] 贸易影响 - 美国与日本贸易谈判陷入僵局 [2] - 特朗普威胁对日本进口商品征收高达35%关税，高于先前宣布的24% [2] - 制造商将受到美国关税影响 [2] - 非制造商需在加薪方面发挥主导作用 [2]

美联储政策预测 - 高盛将美联储下次降息时间预测从12月提前至9月 反映对经济状况和通胀趋势的新评估 [1] - 初步证据显示关税对美国通胀影响比预期小 其他导致通胀下降的因素更显著 [1] - 美联储官员可能认为关税对物价影响是一次性的 非农就业数据面临季节性因素和移民政策变化的下行风险 [1] 美元走势分析 - Lombard Odier预计未来12个月美元将持续走软 大幅复苏可能性较低 [1] - 投资者正从美国资产转向欧洲和日本资产 对美元构成下行风险 [1] - 美国经济增长放缓及欧洲可能出现的经济意外增长将推动美元走弱 欧元/美元公允价值估计约1.15 考虑波动性后区间1.15-1.20 [1] 亚洲经济风险 - 凯投宏观认为美国关税政策及贸易紧张局势是亚洲经济体主要风险 [2] - 越南因高度依赖美国市场被认为最脆弱 亚洲大部分地区GDP增长将小幅放缓 [2] - 亚洲多数国家可能进一步降息刺激经济 印度利率或保持至年底 [2] 菲律宾经济状况 - 野村指出菲律宾食品通胀上升 特别是大米和鸡蛋价格上涨 [2] - 零售燃油价格可能小幅上涨 菲律宾央行6月已下调政策利率提振经济 [2] 日元走势分析 - 过去五年每年7月日元均上涨 过去六个月因全球贸易摩擦等因素升值9% [3] - 2020年以来每年7月日元兑美元平均上涨2.8% 为同期表现最强劲月份 [3] - 日本央行政策变化 8月暑假前仓位调整 出口商兑换日元支付股息等因素推升日元 [3] 德国房地产市场 - 德国面临住房短缺问题 房地产衰退阻碍建筑活动 租金上涨 [4] - 德国议会批准扩大租金控制范围计划 2023年房价下跌超10%后2025年第一季度上涨3.8% [4] - 柏林 慕尼黑 法兰克福等大城市房价涨幅最明显 写字楼领域前景更为温和 [4]

内阁声明说，具体签证名额考虑了社会需求以及"前几年实际提交的工作签证申请情况，旨在确定一个 既能满足企业需求又切合实际的计划"。 不过，意大利也是移民和难民横渡地中海进入欧洲国家的一个主要"桥头堡"。焦尔吉娅·梅洛尼2022年 10月就任意大利总理以来把遏制非法移民潮作为执政要务之一。依据内阁最新声明，意政府将对非法移 民收紧政策，采取行动加快遣返、打击非法移民横渡地中海入境。 意大利内政部长马泰奥·皮安泰多西6月29日接受意大利《新闻报》采访时说："政府决心继续开放合法 移民渠道，使我们经济中的重要领域受益。" （文章来源：新华社） 意大利内阁6月30日发布声明说，政府将在三年内向非欧洲联盟的公民发放近50万份工作签证，以拓宽 合法移民渠道、应对劳动力短缺。 意大利是欧元区第三大经济体，近年来受人口老龄化和出生率下滑的冲击，劳动力短缺问题凸显。据路 透社报道，2024年，该国死亡人数比出生人口多约28.1万人，总人口减少3.7万人至5893万人，延续了10 年来人口不断下滑的趋势。依据一些智库研究，到2050年，意大利需吸纳至少1000万名移民，才能应对 人口持续减少带来的挑战。 按意大利政府规划，2026 ...

意大利未来三年将发放近50万份非欧盟工作签证 报道称，继2023年至2025年三年期间引进45万名外国工人后，意政府批准在2026年至2028年期间再引进 近50万名外国工人进入意大利。 中新社北京7月1日电 罗马消息：据安莎社报道，意大利政府6月30日批准了一项新法令，将在未来三年 为非欧盟国家公民发放近50万份工作签证。 意政府表示，通过建立一个稳定、合法且可控的移民机制，意大利不仅能够与移民来源国建立起有效的 沟通渠道，还能形成有力手段，以打击非法入境和滞留现象，遏制黑工问题，同时防止对工人的剥削。 路透社称，这是意政府应对劳动力短缺、扩大合法移民渠道战略的一部分，人口老龄化和出生率下降凸 显了该国吸引外国工人的必要性。2024年，意大利死亡人数比出生人数多出约28.1万人，人口减少3.7万 人。 据2024年12月数据，意大利现有人口5885万。意国家统计局今年3月发布数据显示，2024年意大利生育 率降至1.18，刷新了1995年创下的最低纪录1.19。 路透社援引意大利一智库研究结果称，为应对持续的人口减少并维持现有的人口水平，到2050年意大利 需接收至少1000万移民。(完) 来源：中国新闻网 ...

药品采购资格暂停事件 - 上海市医药集中招标采购事务管理所暂停长江药业生产的盐酸多巴酚丁胺注射液和辉南长龙生产的盐酸精氨酸注射液采购资格 因企业未按要求调整价格 [1] - 两款药品均为短缺药品 盐酸多巴酚丁胺注射液全国平均价为3 53元/支 盐酸精氨酸注射液全国平均价为11 68元/支 [1] - 盐酸多巴酚丁胺注射液国内有53个批准文号 涉及科伦制药 济川药业 普利制药 太极集团 新华制药等企业 盐酸精氨酸注射液国内仅有9个批准文号 涉及康缘药业 赛升药业等企业 [1] 短缺药品管理机制 - 2019年国务院办公厅印发《关于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见》 医疗保障部门落实短缺药品直接挂网采购政策 [2] - 政策实施后国家短缺和易短缺清单内药品供应形势改善 平均配送到位率从60%提升至90% [2] - 国家医保局对以短缺名义异常涨价的药品生产企业约谈十多家 [2] 生产储备监测与价格风险管理 - 2024年8月四部门联合部署加强短缺药品和国采中选药品生产储备监测 涉及109个短缺药制剂 60个短缺药原料药及240个国采中选药 [3] - 2024年11月国家医保局印发《短缺药品价格的风险管理操作指引》 通过事前信息披露 事中价格比较 事后监测处置加强价格风险防范 [3]