报告行业投资评级 - 单边谨慎偏多，套利中性 [5] 报告的核心观点 - 节后现货市场成交恢复尚需时间，下游尚在放假，现货升贴水难有表现 [4] - 海外不确定扰动仍存，需警惕矿产资源保护风险外溢 [4] - 春节累库幅度与往年同期相当，关注后期去库节奏 [4] - 矿端TC偏低支撑价格，硫酸价格走强使综合冶炼亏损收窄，关注节后供给端变化 [4] - 对长期宏观和实际消费保持乐观，寻找逢低买入保值机会 [4] 相关目录总结 重要数据 - 现货方面：LME锌现货升水-31.93美元/吨，SMM上海锌现货价24530元/吨，较前一交易日-120元/吨，升贴水-45元/吨；广东锌现货价24490元/吨，较前一交易日-120元/吨，升贴水-115元/吨；天津锌现货价24500元/吨，较前一交易日-110元/吨，升贴水-75元/吨 [1] - 期货方面：2026-02-25沪锌主力合约开于24515元/吨，收于24645元/吨，较前一交易日-10元/吨，成交52469手，持仓26600手，日内最高价24705元/吨，最低价24455元/吨 [2] - 库存方面：截至2026-02-25，SMM七地锌锭库存20.97万吨，较上期变化4.94万吨；LME锌库存99825吨，较上一交易日-1425吨 [3]

政府监管行动 - 国家多部门联合组成6个专项工作组，分两批赴全国12个重点地区，开展针对废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖矿产资源行为的明查暗访工作 [1] - 此次明查暗访重点围绕“排查是否全面、封堵是否有效、打击是否有力、机制是否健全”展开，旨在推动压实属地责任 [1] - 截至目前，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访 [1] 排查与整治成果 - 全国已累计排查出各类废弃矿洞96,666个，整体封堵完成率达92.72% [1] - 整治工作开展以来，有关部门查处盗采矿产资源行为568起，行政处罚338人，移送司法机关处理102起，刑事处罚403人 [1] - 各地区对履职不力的属地政府主要负责人及监管人员开展约谈31人次，给予党政纪律处分29人次 [1] 后续工作方向 - 国务院安委会办公室将继续组织开展明查暗访，推动各地区进一步压实责任，切实筑牢矿产资源保护和安全生产防线 [1]

政府专项工作组明查暗访行动 - 国家矿山安监局、公安部、自然资源部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门组成6个专项工作组，分两批赴全国12个重点地区开展明查暗访工作[1] - 明查暗访重点围绕“排查是否全面、封堵是否有效、打击是否有力、机制是否健全”展开，旨在推动压实属地责任[1] - 截至目前，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访[1] 废弃矿洞排查与封堵整治进展 - 全国已累计排查出各类废弃矿洞96,666个[1] - 整体封堵完成率达92.72%[1] 打击盗采矿产资源行为成果 - 自然资源、公安等有关部门查处盗采矿产资源行为568起[1] - 行政处罚338人，移送司法机关处理102起，刑事处罚403人[1] 监管责任追究与后续工作 - 各地区对履职不力的属地政府主要负责人及监管人员开展约谈31人次，给予党政纪律处分29人次[1] - 国务院安委会办公室将继续组织开展明查暗访，推动各地区进一步压实责任，切实筑牢矿产资源保护和安全生产防线[1]

政府监管行动 - 国务院安委办统一部署，由国家矿山安监局、公安部、自然资源部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门带队，组成6个专项工作组，分两批赴全国12个重点地区进行明查暗访 [1] - 明查暗访工作重点围绕“排查是否全面、封堵是否有效、打击是否有力、机制是否健全”展开，旨在推动压实属地责任，全面拧紧打击盗采“一件事”全链条责任 [1] - 截至目前，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访 [1] - 下一步，国务院安委会办公室将继续组织开展明查暗访，推动各地区进一步压实责任 [1] 整治工作成果 - 全国已累计排查出各类废弃矿洞96,666个，整体封堵完成率达92.72% [1] - 整治工作开展以来，自然资源、公安等有关部门查处盗采矿产资源行为568起，行政处罚338人，移送司法机关处理102起，刑事处罚403人 [1] - 各地区对履职不力的属地政府主要负责人及监管人员开展约谈31人次，给予党政纪律处分29人次 [1]

政府监管行动 - 国家多部门组成6个专项工作组，分两批赴全国12个重点地区，开展针对废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖矿产资源行为的明查暗访工作 [1] - 明查暗访重点围绕“排查是否全面、封堵是否有效、打击是否有力、机制是否健全”展开，旨在压实属地责任，拧紧打击盗采全链条责任 [1] - 截至报道时，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访 [1] 排查与整治成果 - 全国已累计排查出各类废弃矿洞96,666个，整体封堵完成率达92.72% [1] - 整治工作开展以来，有关部门查处盗采矿产资源行为568起，行政处罚338人，移送司法机关处理102起，刑事处罚403人 [1] - 各地区对履职不力的属地政府主要负责人及监管人员开展约谈31人次，给予党政纪律处分29人次 [1] 后续工作方向 - 国务院安委会办公室将继续组织开展明查暗访，推动各地区进一步压实责任，切实筑牢矿产资源保护和安全生产防线 [1]

专项行动部署 - 江西省广昌县自然资源局联合县公安局开展打击非法开采和矿产资源领域涉黑涉恶犯罪行为联防共治专项行动 [1] - 制定下发《打击矿产资源违法犯罪联防共治专项行动实施方案》并成立专项工作领导小组 [1] - 采用卫星遥感监测、自然资源智能视频监控平台等技术手段进行全方位监测 [1] 执法与排查措施 - 通过明察暗访、夜间巡查、群众举报等方式对持证矿山、废弃矿区、历史盗采点等重点区域开展横向到边纵向到底摸底排查 [1] - 对各类巡视巡察、督察、审计及媒体曝光反映的非法采矿问题查处整改情况开展"回头看" [1] - 采用"人防+技防"模式强化动态巡查 做到对矿山违法行为早发现早制止早查处 [1] 宣传与公众参与 - 利用网络和宣传单扩大摸排检查覆盖面 鼓励群众向乡镇政府或自然资源局举报盗采行为 [2] - 通过巡查人员对矿山企业现场宣传教育 形成矿产资源保护全民参与合力 [2] 当前成效与后续计划 - 截至目前全县暂未发现无证盗采或持证矿山越层越界开采等违法行为 [2] - 下一步将扩大摸排覆盖面 与检察机关建立衔接机制 对符合入刑条件的违法采矿行为坚决移送查处 [2]

战略矿产走私与贸易异常 - 中国商务部2025年5月开展代号"护盾"专项行动，查获伪装成工业原料的锑锭走私 [1] - 2025年7月数据显示泰国与墨西哥向美国输送3834吨氧化锑，超过过去三年总和 [1] - 同期中国对泰国和墨西哥的锑出口量异常飙升，揭示转口贸易灰色通道 [1] 国际矿产供应链重构 - 美日澳印四国2025年7月签署"关键矿产倡议"，整合印度储量、澳大利亚资源和美日技术 [3] - 美国国防部注资本土稀土企业MP Materials成为其最大股东，显示战略矿产的国家安全属性 [3] 中国矿产资源法修订 - 2025年7月1日新版《矿产资源法》实施，首次确立探矿权人"自动获取采矿权"制度 [3] - 新法明确开采战略矿产可依法征收土地，解决"矿权合法却无地可用"问题 [3] - 建立矿业权收回补偿机制，平衡公共利益与投资者权益 [3] 矿产开采与生态修复 - 新法第八十条要求矿区执行"谁开采谁修复"制度，将复绿责任与采矿许可证永久捆绑 [5] - 云贵高原废弃稀土矿正在新法要求下进行回填矿坑、栽种植被等生态修复工作 [5] 矿产监管与执法行动 - 新法实施半月内已有三家涉嫌违规的矿产贸易公司被列入审查名单 [7] - 中国通过专项行动和法律修订构建从战术拦截到战略立规的全方位保护体系 [5][7]