报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格有所回落调整但多头情绪反复，预计维持高位整理，后续关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅价格受供给侧改革预期及现货涨价推动持续向上，近期情绪有淡化但仍反复，预计维持高位整理且盘面波动大，操作需谨慎，后续关注宏观情绪演变及仓单注册情况 [1] 各部分总结 工业硅&多晶硅价格情况 - 工业硅期现价格方面，上一交易日不通氧553（华东）平均价格跌1.63%至9050元/吨，421（华东）跌1.54%至9600元/吨，期货主力合约收盘价跌2.72%至8390元/吨 [1] - 多晶硅期现价格方面，N型致密料等现货价格持平，期货主力合约收盘价跌0.74%至51875元/吨 [1] - 工业硅现货不同类型不同地区价格均有下跌，如不通氧553（华东）平均价格9050元/吨，跌1.63% [1] - 多晶硅现货不同类型价格持平，如N型致密料46元/千克 [1] - 硅片、电池片、组件价格持平，如N型210mm硅片1.54元/片 [1] - 有机硅价格DMC未变，107胶跌4.08%至11750元/吨，硅油跌3.64%至13250元/吨 [1] 行业资讯 - 出口方面，2025年7月工业硅出口量7.4万吨，环比增8%，同比增37%，创2022年来单月新高，1 - 7月累计出口量41.47万吨，同比减1%；进口方面，2025年7月中国金属硅进口量少，1 - 7月累计进口量0.53万吨，同比减65% [1] - 7月我国光伏玻璃出口量41.67万吨，环比6月降6.11％，同比增39.60％，2025年1 - 7月总出口量251.49万吨，同比增13.77％，预计8月出口量大幅降低 [1] 投资策略 工业硅 - 供给端随着硅价上行，新疆部分检修硅厂复产，西南产区进入丰水期，电力成本下移，企业开工回升，预计8月部分硅炉重启，供给稳中有增 [1] - 需求端多晶硅企业减产但部分硅料厂复产带来需求增量，有机硅某大厂事故停车整改后供应压力回升价格或承压，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 多晶硅 - 供给端硅料企业减产但部分有新增产能投放，预计7月产量逼近11万吨，8月环比增至13万吨左右 [1] - 需求端硅片报价难覆盖成本，电池片部分企业库存累积价格松动，终端对高价接受度低，海外组件出口退税囤货完成，组件走弱 [1]