行业投资评级 - 建材材料-标配（维持）[1] 核心观点 - 楼市销售“小阳春”预期提升，建材产品提价有所蔓延[1] - 2026年作为“十五五”开局之年，一批重大工程启动将带动水泥需求提升，行业供需格局进一步改善可期[2] - 在“反内卷”政策持续推动及成本高压下，建材行业未来更多产品复价涨价可期，同时存量房翻新、城市更新及零售渠道崛起构成需求稳定的“压舱石”[3][40] 一、行情回顾 - 截至2026年3月19日，申万建筑材料板块近两周下跌7.16%，跑输沪深300指数6.74个百分点，在申万31个行业中排名第27位[10] - 年初至今，申万建筑材料板块累计上涨8.8%[10] - 二级子板块方面，近两周SW玻璃玻纤下跌8.58%，SW水泥下跌4.21%，SW装修建材下跌8.21%[10] - 个股方面，近两周涨幅居前的公司包括雅博股份（上涨25.23%）、金刚光伏（上涨19.02%）、森鹰窗业（上涨14.56%）[16] 二、行业重要数据 水泥 - 本周（2026.3.13-2026.3.19）全国水泥市场均价为306元/吨，较上周下调3元/吨，跌幅0.97%[19] - 1-2月全国累计水泥产量1.78亿吨，同比增长6.8%，去年同期为下降5.7%，产量高于去年同期700多万吨[2] - 区域表现分化：长三角区域（江苏、浙江、安徽、上海）因重大基建项目密集开工，需求回升，价格提升；珠三角、西南、北方地区需求恢复一般或滞后[19] 平板玻璃 - 本周平板玻璃市场偏强向上运行，但市场情绪在周中后期有所降温[22] - 2025年1-12月全国平板玻璃产量97591.0万重量箱，同比下降3.0%[2] - 2026年3月浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格环比上涨1.31%，月涨幅达2.76%，主要因燃料成本上升[2] 光伏玻璃 - 本周光伏玻璃市场价格暂稳，2.0mm镀膜光伏玻璃均价10.5元/平方米，3.2mm镀膜光伏玻璃均价17.5元/平方米[28] - 行业呈现“高排产、低采购”特征，下游组件排产环比2月显著回升（国内预计38GW，全球约46GW，增幅超30%），但未有效拉动玻璃需求[2] - 主流价格区间已下探至9.5-10元/平方米，逼近历史低位，行业产能利用率约66%，库存高企[2] 三、行业及公司新闻 - 近期建材板块多品种发布提价函：防水卷材价格因沥青原材料价格上涨10%而上调5-10%；石膏板因护面纸价格上涨300元/吨而提价0.3元/㎡；玻纤粗纱含税均价提涨150元/吨至3650元/吨[36] - 3月中旬以来，安徽、江苏、浙江、吉林等地水泥企业密集发布调价函，水泥价格普遍上调20元/吨至40元/吨[36] - 1-2月全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点[37] - 中国巨石淮安年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线于3月18日正式点火投产，该生产线产能占全球电子布市场约9%[37] 四、建材周观点分板块总结 水泥 - 2026年行业供需格局有望进一步改善，建议关注基本面理想、股息率较高的上峰水泥、塔牌集团、华新建材[2][38] 玻璃玻纤 - **平板玻璃**：行业呈“供需双弱、高库存、全行业亏损”格局，短期逻辑是价格修复及产能出清，中长期看头部企业技术升级与高端化转型[2][39] - **光伏玻璃**：市场供过于求，企业普遍亏损，短期价格受成本支撑企稳，长期增长依赖光伏装机量提升和技术创新[2][39] - **玻纤**：3月初主要企业提价，需求端受益于以AI算力为核心的高端应用爆发，电子布供需持续紧张，价格有望继续上行，2026年行业供需格局较2025年边际向好，建议关注中国巨石[2][39] 消费建材 - 提价由成本高压与“反内卷”政策双重驱动，龙头企业凭借品牌、渠道和服务优势，有望先于同行实现业绩修复，建议关注北新建材、兔宝宝、三棵树[3][40][42]

01 周价格表 | 多昌硅 (Per KG) | 高点 | 低点 | 均价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | N型复投料(RMB) | 47.000 | 41.000 | 45.000 | -4.26% | | N型致密料(RMB) | 45.000 | 39.000 | 43.000 | -4.44% | | N型颗粒硅(RMB) | 42.000 | 39.000 | 40.000 | -9.09% | | 非中国区多昌硅(USD) | 22.000 | 13.100 | 17.500 | 0.00% | | 硅片 (Per Pc) | 高点 | 低点 | 均价 | 涨跌幅 | | N型183单晶硅片-183mm/130pm (RMB) | 1.050 | 1.000 | 1.000 | -4.76% | | N型210单晶硅片-210mm/130pm (RMB) | 1.350 | 1.300 | 1.300 | -3.70% | | N型210R单晶硅片-210*182mm/130μm (RMB) | 1.150 | 1.100 | 1.100 | - ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [7] 报告核心观点 - 投资建议聚焦于受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情 [3] - 短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会 [3] - 重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会 [3] 根据目录总结 一、板块行情回顾 - 本周（2026/03/09-2026/03/13）沪深300指数上涨0.19%，申万31个行业指数中有10个上涨 [12] - 电力设备（申万）指数本周上涨4.55%，在行业中排名第2位，跑赢沪深300指数4.36个百分点 [12] - 电力设备二级行业中，光伏设备行业指数表现突出，本周上涨6.86% [14] - 其他二级行业指数表现分别为：电池（申万）上涨9.73%，电网设备（申万）下跌3.87%，其他电源设备Ⅱ（申万）下跌5.44%，风电设备（申万）上涨11.74%，电机Ⅱ（申万）下跌1.90% [14] - 光伏设备行业（申万）公司中，本周涨幅居前的包括：艾罗能源（上涨26.83%）、横店东磁（上涨20.47%）、阳光电源（上涨17.08%）、锦浪科技（上涨16.03%）、德业股份（上涨15.70%） [18][19] - 跌幅居前的公司包括：迈为股份（下跌5.48%）、帝科股份（下跌6.51%）、微导纳米（下跌7.37%）、钧达股份（下跌9.90%）、中来股份（下跌10.65%） [18][20] 二、产业链价格走势 - 根据datayes数据，截至3月11日，光伏产业链上游价格普遍下跌 [21] - 硅料成交价为46元/千克，环比下跌2元/千克 [21] - 硅片成交价为1.15元/片，环比下跌0.03元/片 [21] - 电池片成交价为0.42元/瓦，环比下跌0.02元/瓦 [21] - 组件成交价为0.84元/瓦，环比持平 [21] - 光伏玻璃价格：3.2mm价格为17元/平方米，2mm价格为10元/平方米，均环比下跌0.5元/平方米 [21] - 银浆价格为22277元/千克，环比持平 [21] 三、行业要闻 - **国家能源局规划**：国家能源局提出，按照新一轮国家自主贡献目标，到2035年，我国新能源装机将在目前18亿千瓦的基础上再翻一番 [28] - **“十五五”规划纲要**：纲要提出要深入实施能源安全新战略，建设能源强国，推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，实施非化石能源十年倍增行动 [29] - 规划纲要明确将统筹建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等十大清洁能源基地 [29] - **四川宜宾市规划**：宜宾市计划在2026年补齐补强光伏产业链条，加快钙钛矿单结、叠层等技术路线突破和项目招引，力争光伏产业规模达到400亿元 [30][33] - 报告指出，2025年宜宾市新建成分布式光伏项目3493个，光伏新增装机511.95兆瓦 [31] - **江苏无锡市规划**：无锡市2026年政府工作重点提出，要提质绿色低碳发展，积极发展新型储能、虚拟电厂、微电网，并有序建设15家市级零碳园区 [34]

行业转型与市场出清 - 光伏产业正从高速扩张向高质量发展转型 [1][3] - 在行业产能阶段性过剩、产品价格持续下行、企业盈利承压的背景下，部分经营基础薄弱、成本控制能力不足的企业率先出清 [3] - 破产是市场机制作用下资源重新配置的重要方式，有利于推动无效产能有序出清，为优质产能腾挪发展空间 [9] 近期企业破产案例 - 近期已有第三家光伏相关企业公开进入破产程序 [3] - **宁夏云皓光伏科技有限公司**：成立于2011年3月，注册资本2000万元，主营高纯晶体硅材料，其破产申请已于2月底进入法定程序 [5] - **海控三鑫（蚌埠）新能源材料有限公司**：成立于2008年，主营光伏玻璃，受行业产能过剩和价格下行影响，自2022年起连续亏损，2024年亏损达3.76亿元，截至2025年6月净资产为-1.6亿元，公司已全面停产并申请破产清算 [5] - **江苏涌泉光伏科技有限公司**：被法院裁定宣告破产，原因为不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力 [5] 产业链承压现状 - 光伏制造端产能快速提升，但受全球需求节奏变化、阶段性供需错配等因素影响，产业链价格自高位明显回落，企业盈利空间持续压缩 [7] - 当前产业链部分环节存在阶段性供需失衡，产品价格下行对企业经营形成较大压力 [9] - **光伏玻璃环节**：新增产能集中释放，叠加组件环节价格竞争加剧，产品价格出现明显波动 [9] - **硅材料环节**：前期大规模扩产项目陆续投产，部分企业面临价格快速回落与库存压力叠加的局面，在成本高企、融资环境趋紧的情况下，资金链承压成为部分企业进入破产程序的重要诱因 [9] 破产原因与行业背景 - 企业进入破产程序的直接原因多为“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力” [11] - 价格快速下探直接压缩企业利润空间，部分中小企业在现金流管理、技术升级、市场渠道等方面能力不足，抗风险能力相对较弱，容易在周期波动中率先出清 [11] - 国家相关部门强调要推动新能源产业健康有序发展，防止低水平重复建设，引导企业理性投资，提升技术创新能力和产品质量水平 [12] - 行业从高速扩张转向高质量发展阶段，必然伴随结构调整和优胜劣汰 [12]

行业投资评级 - 建筑与工程行业评级为“增持” (维持) [6] - 建材行业评级为“增持” (维持) [6] 核心观点 - 2026年前两个月基建投资表现优异，但增速或因春节错期存在基数扰动，持续性有待观察，投资力度需看后续表现[1] - 传统建材链条建议关注防水、工程管材等开工端个股机会，以及原材料涨价叠加供给侧改善带动的消费建材提价落地情况[1] - 继续看好科技及出海链条，重点关注AI应用落地下的基础设施环节及相关新材料的投资机会[1] - 重点推荐亚翔集成、中国化学、中材国际、东方雨虹、中国联塑五家公司[1][8] 行业宏观数据与投资表现 - 2026年1-2月，全国基建/地产/制造业投资累计同比增速分别为+11.4%/-11.1%/+3.1%，较2025年全年增速分别变化+12.9/+6.1/+2.5个百分点[1] - 2026年1-2月，地产销售/新开工/竣工面积同比增速分别为-13.5%/-23.1%/-27.9%，较2025年全年增速分别变化-4.8/-2.7/-9.8个百分点[2] - 2026年1-2月，限额以上建筑及装潢材料企业零售额为204亿元，同比-2.2%[2] - 2月70个大中城市中，有10个城市新建商品住宅价格环比上涨，总体环比降幅收窄[2] 主要子行业运行状况 水泥行业 - 2026年1-2月水泥产量为1.78亿吨，同比+6.8%[3] - 1-2月水泥均价为351元/吨，较2025年12月下跌14.5%，同比下跌2.3%[3] - 1-2月水泥平均出货率为28.0%，较2025年12月下降14.4个百分点，但同比上升3.6个百分点[3] - 截至3月13日，水泥库容比为62.4%，同比上升8.0个百分点[3] - 节后复工力度偏缓，预期水泥价格推涨仍有压力，行业盈利中枢或短周期下移[3] 玻璃行业 - 2026年1-2月平板玻璃产量为1.46亿重箱，同比-3.5%[4] - 1-2月全国浮法玻璃均价为62元/重箱，较2025年12月上涨1.8%，但同比下跌17.4%[4] - 年初以来产线冷修对价格有一定支撑，但“保交楼”政策退坡影响下竣工端仍面临压力，供给侧冷修有待加速[4] - 截至3月12日，浮法玻璃行业库存为6763万重箱，同比+8.0%[4] - 1-2月2.0mm镀膜光伏玻璃均价为10.8元/平米，同比-10.4%，较2025年12月下跌6.8%，价格中枢持续下探[4] 消费建材与原材料 - 2026年初至今，沥青/钛白粉/国废/环氧乙烷/PVC均价较2025年第一季度分别变化-10%/-8.5%/+2%/-18%/-6%[2] - 上述原材料价格环比2025年第四季度均价分别变化-2%/+1.9%/-13.8%/-5.7%/+2.5%[2] - 3月以来部分原材料价格快速上行，有望催化消费建材多品类启动复价[2] 重点推荐公司观点 东方雨虹 (002271 CH) - 公司宣布自3月15日起工程端沥青类卷材和涂料产品价格上调5-10%[33] - 开工端防水材料或率先出现量价企稳信号，公司作为龙头企业有望充分受益[33] - 调整2025-2027年归母净利润预测至1.3/15.1/26.7亿元，对应EPS为0.05/0.63/1.12元[33] - 给予2026年25倍PE估值，目标价25.87元，维持“买入”评级[33] 亚翔集成 (603929 CH) - 2025年实现营收49.07亿元，归母净利8.92亿元，同比增长40.3%[33] - 充分受益于全球半导体产业投资景气，新签订单有望继续上行[33] - 调整2026-2028年归母净利润预测至15.57/21.65/23.90亿元[33] - 给予2026年32倍PE估值，目标价235.62元，维持“买入”评级[33] 中材国际 (600970 CH) - 2025年全年新签订单712.35亿元，同比增长12%，年末在手未完工合同665亿元，同比增长11.3%[33] - 订单结构优化，降低对国内水泥工程依赖，矿业一体化订单增长显著[33] - 维持2025-2027年归母净利润预测为31.31/31.96/32.48亿元[33] - 给予2026年12倍PE估值，目标价14.64元，维持“买入”评级[33] 中国化学 (601117 CH) - 2025年前三季度实现营收1363.00亿元，归母净利42.32亿元，同比增长10.28%[33] - 9个月累计新签订单2846亿元，同比基本持平，海外石油化工投资景气较好[33] - 维持2025-2027年归母净利润预测为61.26/64.73/68.10亿元[33] - 给予2025年12倍PE估值，目标价12.05元，维持“买入”评级[33] 中国联塑 (2128 HK) - 2025年上半年塑管产品综合销量逆势同比增长3.9%，预计市占率进一步提升[34] - 调整2025-2027年归母净利润预测至17.9/22.0/24.3亿元，对应EPS为0.58/0.71/0.78元[35] - 给予2025年10倍PE估值，目标价6.35港元，维持“买入”评级[35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面偏空，供给预期充裕且下游需求下滑，厂库处于历史同期最高位；基差显示期货升水现货，偏空；库存虽较前一周减少0.80%但仍在5年均值上方，偏空；盘面价格在20日线上方且20日线向上，偏多；主力持仓净空且空增，偏空；短期预计纯碱震荡运行为主 [2] - 主要逻辑是纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善；风险点为下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期 [4] 各目录总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价从前值1256元/吨降至1243元/吨，跌幅1.04%；重质纯碱沙河低端价从前值1230元/吨降至1220元/吨，跌幅0.81%；主力基差从前值 -26元/吨变为 -23元/吨，跌幅11.54% [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1220元/吨，较前一日下跌10元/吨 [11] 纯碱生产利润 - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -94.20元/吨，华东联产法利润86元/吨，纯碱生产利润处于历史低位 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率87% [17] - 纯碱周度产量80.92万吨，其中重质纯碱42.83万吨，产量处于历史高位 [19] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为101.92% [22] - 全国浮法玻璃日熔量14.69万吨，开工率71.05% [25] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存193.17万吨，较前一周减少0.80%，库存在5年均值上方运行 [30] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡情况，包括有效产能、产量、开工率、进出口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [31]

光伏玻璃市场价格行情 - 2026年3月17日，2.0mm光伏玻璃市场均价为10.25元/平方米，最高价为10.5元/平方米，最低价为10元/平方米，价格波动为0，与上周报价相比无涨跌 [1] - 2026年3月17日，3.2mm光伏玻璃市场均价为17.5元/平方米，最高价为18元/平方米，最低价为17元/平方米，价格波动为0，与上周报价相比无涨跌 [1] - 所提供报价为含税价，数据整理自多家光伏玻璃生产企业 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱基本面偏空，因远兴能源二期开工负荷提升，碱厂产量高位，整体供给预期充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑趋势，纯碱厂库处于历史同期最高位；基差偏空，期货升水现货；库存偏空，虽全国纯碱厂内库存较前一周减少0.80%，但仍在5年均值上方运行；盘面偏多，价格在20日线上方运行且20日线向上；主力持仓偏空，主力持仓净空且空增；短期预计纯碱震荡运行为主，受成本端提振 [2] - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 各目录总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价从前值1277元/吨降至现值1256元/吨，跌幅1.64%；重质纯碱沙河低端价从前值1255元/吨降至现值1230元/吨，跌幅1.99%；主力基差从前值 -22元/吨变为现值 -26元/吨，涨幅18.18% [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1230元/吨，较前一日下跌25元/吨 [11] 纯碱生产利润 - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -94.20元/吨，华东联产法利润86元/吨，纯碱生产利润处于历史低位 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率87% [17] - 纯碱周度产量80.92万吨，其中重质纯碱42.83万吨，产量处于历史高位 [19] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为101.92% [22] - 全国浮法玻璃日熔量14.69万吨，开工率71.05% [25] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存193.17万吨，较前一周减少0.80%，库存在5年均值上方运行 [30] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡表，包含有效产能、产量、开工率、进出口、净进口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [31] 影响因素总结 - 利多因素为下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳；美伊冲突提振市场多头情绪 [4] - 利空因素为远兴能源二期产线开工负荷提升，且暂无新增检修预期，预计产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内纯碱市场走势稳中偏强价格窄幅上调 上周产量80.92万吨环比增加0.22万吨涨幅0.27% 综合产能利用率87%环比增加0.23% 厂家总库存193.17万吨周下降1.55万吨跌幅0.80% 待发订单14 +天小幅度增加 当前企业利润有所修复 本周开工预期高位较稳 下游需求近期较稳 浮法玻璃本周产量预计小幅下降 光伏玻璃本周开工预计较稳 抢出口末期需求逐步走弱 行业库存屡创新高 供需宽松背景下 预期近期企业库存仍维持高位运行 新产能投放施压 成本端燃料价格偏强 后期重点关注纯碱开工变化 预计价格近期震荡略偏弱[1] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 国内纯碱市场走势稳中偏强 价格窄幅上调 上周产量80.92万吨 环比增加0.22万吨 涨幅0.27% 综合产能利用率87% 环比增加0.23% 装置运行基本稳定 个别企业负荷波动[1] - 厂家总库存193.17万吨 周下降1.55万吨 跌幅0.80% 前期订单支撑 企业走货好转 库存呈现下降 但总量依旧处于较高水平 待发订单14 +天 小幅度增加[1] - 当前企业利润有所修复 本周开工预期高位较稳 下游需求近期较稳 浮法玻璃本周产量预计小幅下降 光伏玻璃本周开工预计较稳 抢出口末期 需求逐步走弱 行业库存屡创新高[1] - 供需宽松背景下 预期近期企业库存仍维持高位运行 新产能投放施压 成本端燃料价格偏强 后期重点关注纯碱开工变化 预计价格近期震荡略偏弱[1] 关注因素 - 关注纯碱开工变化 新产能投放进度 纯碱企业库存变化[2] 本周基本面数据周度变化 | 纯碱 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周环比变化（%） | 频率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基差(华东) | 元/吨 | -27 | -7 | -20 | -285.7 | 周度 | | 企业库存 | 万吨 | 193.17 | 194.72 | -1.55 | -0.8 | 周度 | | 周产量 | 万吨 | 80.92 | 80.7 | 0.22 | 0.3 | 周度 | | 联碱法双吨利润 | 元/吨 | 166 | -2.5 | 168.5 | 6740 | 周度 | | 氨碱法利润 | 元/吨 | -26.2 | -82.65 | 56.45 | 68.3 | 周度 | | 下游浮法玻璃开工率 | % | 71.05 | 70.81 | 0.24 | 0.3 | 周度 | | 下游光伏玻璃开工率 | % | 66.34 | 65.93 | 0.41 | 0.6 | 周度 | [3] 持仓分析 | | 品种:纯碱SA 日期:2026 - 03 - 13 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名次 | 会员简称 | 交易量(手) | 增减量 | 会员简称 | 持买合星 | 增减量 | 会员简称 | 持卖合星 | 增减量 | | 1 | 国泰君安 (代客) | 290,988 | -124,942 | 东证期货(代客) | 77,177 | 17,455 | 永安期货(代客) | 111,583 | 7,716 | | 2 | 中信期货(代客) | 250,290 | -195,270 | 中信期货(代客) | 67,923 | 2,888 | 国泰君安(代客) | 105,838 | 469 | | 3 | 东证期货(代客) | 234,118 | -137,793 | 国泰君安 (代客) | 65,874 | 8,856 | 中信期货(代客) | 89,638 | -2,438 | | 4 | 华闻期货(代客) | 121,517 | -66,429 | 银河期货(代客) | 51,942 | -2,136 | 华泰期货(代客) | 73,529 | -1,087 | | 5 | 中泰期货(代客) | 93,650 | -49,006 | 中泰期货(代客) | 46,123 | -2,053 | 东证期货(代客) | 66,422 | -5,210 | | 6 | 银河期货(代客) | 85,188 | -61,433 | 华泰期货 (代客) | 44,510 | 7,769 | 银河期货(代客) | 60,737 | 395 | | 7 | 广发期货 (代客) | 78,226 | -73,589 | 广发期货 (代客) | 42,260 | -636 | 中泰期货 (代客) | 54,957 | 279 | | 8 | 国信期货(代客) | 70,975 | -61,091 | 申银万国 (代客) | 40,923 | -933 | 广发期货(代客) | 46,618 | -34 | | 9 | 招商期货(代客) | 69,166 | -3,056 | 国投期货(代客) | 38,790 | 977 | 中粮期货(代客) | 37,357 | 1,469 | | 10 | 中信建投 (代客) | 61,728 | -36,304 | 徽商期货(代客) | 37,883 | -609 | 中信建投 (代客) | 33,158 | 79 | | 11 | 海通期货(代客) | 60,782 | -27,460 | 方正中期(代客) | 34,083 | -2,032 | 招商期货(代客) | 32,254 | 547 | | 12 | 新湖期货(代客) | 59,811 | -23,679 | 国元期货(代客) | 33,418 | -2,714 | 东吴期货(代客) | 30,842 | -1,573 | | 13 | 华泰期货(代客) | 55,777 | -54,307 | 信达期货 (代客) | 31,899 | -192 | 新商期货(代客) | 28,840 | -2,832 | | 14 | 申银万国 (代客) | 51,313 | 1,983 | 永安期货 (代客) | 31,700 | -3,702 | 申银万国 (代客) | 27,347 | -2,588 | | 15 | 徽商期货(代客) | 48,991 | -19,852 | 先锋期货(代客) | 28,828 | -437 | 长江期货(代客) | 27,150 | -351 | | 16 | 东方财富 (代客) | 46,304 | -14,961 | 中信建投 (代客) | 27,979 | -1,687 | 国投期货(代客) | 23,763 | 1,618 | | 17 | 永安期货(代客) | 46,067 | -50,287 | 浙商期货 (代客) | 27,771 | -2,364 | 一德期货(代客) | 23,581 | 508 | | 18 | 南华期货(代客) | 43,789 | -23,912 | 中辉期货(代客) | 26,394 | 317 | 方正中期 (代客) | 23,168 | 684 | | 19 | 方正中期(代客) | 41,704 | -25,210 | 海通期货(代客) | 26,177 | -761 | 中辉期货(代客) | 23,150 | -954 | | 20 | 光大期货(代客) | 41,104 | -13,911 | 招商期货(代客) | 25,603 | 251 | 徽商期货(代客) | 21,347 | 476 | | 合计 | | 1,851,488 | -1,060,509 | | 807,257 | 18,257 | | 941,279 | -2,827 | [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 大厂竞争加剧加上成本施压，后续行业落后产能将被加速清退，光伏玻璃价格面临下行风险 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 光伏玻璃周度展望 - 供给层面，上周国内光伏玻璃供给增长，有一条 1600 吨/天的大产线点火，目前在产产能为 89360 吨/天，产能利用率为 66.33%，后续大厂将继续投放大型窑炉，竞争加剧 [5][10] - 需求层面，3 月需求较 2 月上涨，但下游多消化节前备货，前期抢出口接近尾声，订单释放节奏缓慢 [5][17] - 库存方面，行业供需差扩大，厂家继续累库，需供给向下调节，高库存或倒逼部分企业冷修 [5][20] - 成本利润方面，上周成本端抬升幅度大，亏损加深，目前行业毛利率约为 -20.74% [5][22] 国内光伏玻璃产业链数据一览 光伏玻璃现货价格 - 截至 3 月 13 日，2.0mm 镀膜（面板）主流价格为 10 元/平方米，3.2mm 镀膜主流价格为 16 元/平方米，均环比上周持平 [6] 供给端 - 上周有一条 1600 吨/天的大产线点火，目前在产产能为 89360 吨/天，产能利用率为 66.33%，后续大厂将继续投放大型窑炉 [10] 需求端 - 3 月需求较 2 月上涨，但下游多消化节前备货，前期抢出口接近尾声，订单释放节奏缓慢 [17] 库存端 - 行业供需差扩大，厂家继续累库，需供给向下调节，高库存或倒逼部分企业冷修 [20] 成本利润端 - 上周成本端抬升幅度大，亏损加深，目前行业毛利率约为 -20.74% [22] 贸易端 - 2025 年我国光伏玻璃出口量较 2024 年增长了 28.4%，出口端维持景气，海外装机需求旺盛 [27]