报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期“强现实”与长期“弱预期”相互博弈，当前价格上涨依赖供应扰动与需求前置，若后续供应恢复或需求透支，价格易回调，当前价格风险已积累较高，区间操作为主，关注消费与库存拐点，可考虑择机逢高卖出套保 [3] 市场分析 - 2026年1月26日，碳酸锂主力合约2605开于189220元/吨，收于165680元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化 -6.56%，成交量为575675手，持仓量为416719手，前一交易日持仓量438728手，基差为 -4700元/吨，仓单28646手，较上个交易日变化490手 [1] - 电池级碳酸锂报价178000 - 185000元/吨，较前一交易日变化10500元/吨，工业级碳酸锂报价175000 - 181000元/吨，较前一交易日变化10500元/吨，6%锂精矿价格2295美元/吨，较前一日变化20美元/吨 [1] - 碳酸锂价格近期持续冲高，上游锂盐厂惜售情绪逐渐增强，下游材料厂维持按需采购节奏并开始为二月生产备库，昨日午后价格下跌，散单采购意愿上升，市场询价与成交活跃度提高 [1] 库存与产量 - 现货库存为108896吨，环比 -783吨，其中冶炼厂库存为19834吨，环比 +107吨，下游库存为37592吨，环比 +1940吨，其他库存为51470吨，环比 -2830吨 [2] - 碳酸锂周度总产量22217吨，环比 -388吨 [2] 策略 - 单边：短期区间操作 [3] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：无 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂正极大厂检修，需关注回调风险；碳酸锂趋势强度为 -1，看空程度较强 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2601 合约收盘价 121,540 元，较 T - 1 日跌 1,220 元；2605 合约收盘价 123,520 元，较 T - 1 日跌 1,200 元 [2] - 仓单量 17,101 手，较 T - 1 日无变化；现货 - 2601 为 -16,640 元，较 T - 1 日涨 4,620 元 [2] - 锂辉石精矿（6%,CIF 中国）价格 1,440 美元，较 T - 1 日涨 6 美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格 3,265 元，较 T - 1 日涨 55 元 [2] - 电池级碳酸锂均价 10.49 万元/吨，较上一工作日涨 3400 元/吨；工业级碳酸锂均价 10.225 万元/吨，较上一工作日涨 3400 元/吨 [2][3] 宏观及行业新闻 - SMM 电池级碳酸锂指数价格 105138 元/吨，环比上涨 3854 元/吨 [3] - 本周碳酸锂产量 22161 吨，较上周增 116 吨；周度库存 109773 吨，较上周去库 652 吨 [3] - 湖南裕能拟从 2026 年 1 月 1 日起检修部分生产线，预计持续一个月，减少产量 1.5 - 3.5 万吨 [4] - 湖北万润自 2025 年 12 月 28 日起对部分产线减产检修，预计为期一个月，减少磷酸铁锂产量 5000 吨至 2 万吨 [4]