2026 年上半年化工实业板块业绩预计明显改善，主因化工品价格回升 及市场行情好转。 己二腈项目 2025 年底满产，目前负荷率维持在 75%-80%，生产遵循 以销定产原则。 磷氟新材料项目 2026 年 4 月试运行，氢氟酸产能 1.5 万吨，负荷率约 50%，产品销往中间商。 煤化工业务受益于"十四五"收官及"十五五"开局，项目加速落地， 订单占比预计大幅提升。 2026 年经营目标：新签合同 4,000 亿+，营收 1,900 亿+，利润总额 85 亿，目前进展匹配时间进度。 海外业务收入占比近 30%，一季度境外新签订单同比增 130%，中东等 传统市场需求持续释放。 公司短期内无调整分红比例计划，实业板块作为重要增长曲线将向尼龙 66 等下游产业链延伸。 Q&A 请介绍一下公司 2025 年化工实业板块毛利率低于化工工程板块的原因，以及 如果己二腈项目实现盈利，对整体毛利率的潜在影响？ 化工实业板块的毛利率低于工程板块，主要有两个原因。首先，化工实业受化 工品市场价格波动影响显著，其盈利逻辑与工程领域不同。工程业务的利润相 对稳定，收入与工程量直接挂钩，毛利率基本维持在个位数水平。而化工实业 的盈 ...