更值得一提的是，在这十年间，长江证券以生态赋能私募机构的成长。 刘正斌表示，长江证券发挥全牌照专业优势，汇聚全链条业务资源，研究赋能铸就"最强大脑"，资金赋 能壮大"成长血脉"，科技赋能构建"智慧服务"，形成深度融合、互利互惠的长江私募生态圈。 具体而言，一方面，长江证券发挥行业领先的研究优势，构建"投研共同体"，丰富投资工具，升级交易 策略，精准把握产业脉络和市场节奏。另一方面，长江证券联合战略伙伴，依托"金航母"百亿级资金平 台，构建多层次、全周期的资金服务体系。此外，长江证券利用数据驱动重构服务半径，算法迭代突破 效率边界，一站式智能化满足私募运营流程优化、风控体系完善、交易策略支持等差异化需求。 (胡飞军) 近日，由证券时报社主办、长江证券协办的"2025金长江私募基金发展论坛"在武汉举行。长江证券党委 书记、董事长刘正斌在致辞时表示，今年是"金长江"论坛举办的第十年，是论坛发展的重要里程碑，更 见证了中国资本市场的壮阔成长。 刘正斌表示，十年奋进，私募行业以变革探求高质量发展。在这十年间，监管引导发展，市场驱动创 新，行业主动变革，加速从"量"的增长向"质"的提升转型。投资策略多元突破，量化策略与主 ...

热点聚焦 总规模达20.27万亿元，私募基金连续六个月实现正增长 6月26日，中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2025年5月末，私募基金行业管理总规模达20.27万亿元，较4月 末的20.22万亿元增加0.05万亿元，环比增长0.25%，连续六个月实现正增长。从结构看，私募股权投资基金以10.98万亿元 规模占据半壁江山，占比为54.2%；私募证券投资基金规模为5.54万亿元，占比为27.3%；创业投资基金规模为3.41万亿 元，占比为16.8%。 从私募管理人变动来看，当月新登记机构仅4家，较4月的16家大幅减少12家。与此同时，注销私募基金管理人63家，净减 少59家管理人，反映出监管持续优化行业生态。从新增备案来看，5月私募基金备案保持稳定增长。数据显示，当月新备案 私募基金1219只，新备案规模为607.26亿元。 沪上量化私募靖奇投资"内讧"曝光 近日，沪上量化私募靖奇投资陷入创始人"内讧"风波。创始人范思奇发文称，自己被一场"精心策划"的股东会踢出公司， 已全权委托律师处理。而另一位创始人唐靖人则回应，范思奇擅自清盘、删除数据，股东会罢免他是在其违规行为之后。 双方各执一词，尚未有定论。 ...

根据深圳证监局的情况通报，部分私募基金管理人偏离主责主业，通过开展各类"副业"来牟利，包括充 当伪金交所、债券发行人、企业融资等业务的"掮客"。 比如，某股权类私募机构因增量业务不足，与某房地产企业签署《承销协议》，向多名自然人投资者推 介该房企在伪金交所发行的应收账款收益权转让计划，并收取150余万元咨询顾问费。 在深圳证监局日前发布的最新一期《深圳私募基金监管情况通报》中，部分私募机构主业存在不 足，"副业"反倒花样百出，包括充当伪金交所及债券发行的"掮客"、倒手摘牌公司股权等，还有部分私 募则沦为利益输送、非法集资的通道。 黑崎资本首席战略官陈兴文对第一财经表示，私募行业乱象频生，背后的问题复杂多样，究其原因则包 括民间资本在利益驱动下违规逐利、私募行业本身具有隐蔽性和复杂性导致监管难以全面覆盖等。 陈兴文认为，应从法律法规、监管手段和力度以及行业自律等方面完善私募机构监管，防范违法行为发 生。同时平衡监管的严格性与行业发展的灵活性至关重要，既要防止违法犯罪行为，又不能过度限制私 募行业的创新和发展，以促进私募行业的健康有序发展。 充当多种业务"掮客" 今年以来，监管部门对私募违规行为频频"亮剑"，行业 ...

私募行业监管动态 - 6月以来多地证监局对私募管理人开出罚单 涉及多家管理规模超20亿元的知名私募 [1][2] - 迦明资产因两项违规被浙江证监局出具警示函：部分基金投资范围不符合合同约定 向托管人提供非实际履行投资协议 [4] - 佳岳私募因两项问题被海南证监局责令改正：私募基金间互投未建立关联交易管理制度 向非合格投资者募集资金 [4] - 同期北京焰石投资 上海垒土资产 利得资本等私募也收到各地证监局警示函或责令改正措施 [5] - 基金业协会公示三家私募纪律处分决定书：山东图灵私募 上海益神私募 金时(厦门)资产 [5] 私募行业出清数据 - 2024年以来已有580家私募注销（主动注销266家 协会注销275家 无产品注销38家 依公告注销1家） [7] - 近年私募注销数量：2024年1502家 2023年2537家 2022年2210家 2021年以来累计8063家 [8] - 截至2025年4月末存续私募管理人19891家 管理基金141579只 总规模20.22万亿元 [8] - 细分类型管理人数量：私募证券7827家 股权/创投11867家 资产配置类6家 其他191家 [8] - 细分基金规模：证券类5.51万亿元 股权类10.96万亿元 创投类3.41万亿元 [8]

私募行业监管动态 - 6月多地证监局对私募管理人开出罚单，涉及多家知名私募公司[1][2] - 迦明资产因部分基金投资范围不符合合同约定、向托管人提供非实际履行投资协议被浙江证监局出具警示函[3] - 佳岳私募因私募基金间互投未建立关联交易管理制度、向非合格投资者募集资金被海南证监局责令改正[4] - 北京焰石投资、上海垒土资产、利得资本等私募公司6月也收到各地证监局行政监管措施[5] 被罚私募公司概况 - 迦明资产成立于2016年8月，2017年3月登记，管理规模20亿~50亿元，属于私募创业投资管理人[3][4] - 佳岳私募成立于2016年1月，2017年8月登记，管理规模20亿~50亿元，属于私募证券投资管理人[4][5] 私募行业出清情况 - 2024年以来已有580家私募注销，其中266家主动注销，275家协会注销，38家因12个月无在管产品注销[6][7] - 2024年全年累计注销1502家，2023年2537家，2022年2210家，2021年以来累计注销达8063家[7] - 截至2025年4月末，存续私募管理人19891家，管理基金141579只，总规模20.22万亿元[7] - 其中私募证券投资管理人7827家，规模5.51万亿元；私募股权/创业投资管理人11867家，规模14.37万亿元（10.96+3.41）[7]

21世纪经济报道记者孙永乐 上海报道 近日，山东证监局的一纸罚单，揭露了知名私募利得资本管理有限公司（简称"利得资本"）犯下的"12 宗罪"，虚假宣传、向投资者承诺保本保收益、挪用基金财产、开展资金池业务等种种"野蛮操作"赫然 在列。 从监管公布的12项违规行为来看，利得资本开展业务的各个关键环节全面触雷，几乎覆盖私募基金运作 全链条的典型风险。业内人士认为，利得资本的违规行为，本质是集团化运作下的治理失控与管理层责 任缺失的双重结果。 值得注意的是，利得资本及其关联的2家私募均未配备合规风控负责人，暴露出"利得系"治理结构的重 大缺陷。2020年，利得资本曾申请设立公募基金，但最终被否，监管反馈意见同样揭示了"利得系"的诸 多问题。 近日，山东证监局披露的行政监管措施决定书显示，利得资本在开展私募投资基金业务中存在12项违规 行为： 以虚假、片面、夸大等方式进行宣传推介，向投资者承诺保本保收益，委托不具有基金销售业务资格的 单位和个人从事私募基金募集活动，未严格履行风险揭示程序，未审慎核验投资者出具的收入证明文件 的真实性，未与部分投资者签订私募基金合同，挪用私募基金财产，开展资金池业务，未完整妥善保管 私 ...

私募行业发展现状 - 截至2025年4月末私募基金管理人19891家管理规模20.22万亿元其中私募证券投资基金管理人7827家存续规模5.51万亿元 [3] - 私募证券投资基金呈现"基金数量多平均规模小"特征0.1亿以下产品占比46.7%20亿元以上产品仅占0.14% [4] - 行业两极分化严重前400家私募机构占行业规模近80%后2000家仅占0.15% [4] - 私募基金投资约束较公募宽松单只基金投资同一资产不超过25%策略更灵活多样 [4] 私募与券商合作模式 - 券商服务从早期交易佣金扩展到托管外包产品设计代销投研等综合金融服务 [7] - 初创期私募需要公司设立税务筹划成长期需要种子基金引荐成熟期侧重代销定制研究 [7] - 卖方研究通过"先服务再收费"模式拓展私募客群头部私募享有研究资源已不亚于公募 [8] - 券商通过研究支持交易系统代销能力及结算模式深度绑定私募客户 [8] 私募研究服务特点 - 主观多头策略私募注重基本面研究和行业分析量化私募侧重对冲工具及交易速度 [9] - 外资私募更关注宏观政策解读和中国市场生态研究需求呈现差异化 [9] - 研究实力强的私募更看重资金对接和代销支持形成"金航母"等综合服务平台 [10] - 中小私募依赖券商全链条服务体系包括交易投研策略运营等场景化服务 [10] 行业发展历程 - 2013年《基金法》将私募纳入规范2014年登记备案制度实施推动行业爆发 [5] - 2023年《私募条例》出台2024年《运作指引》发布标志进入高质量发展阶段 [5] - 行业从早期明星基金经理效应转向需自建投研体系带动卖方研究需求增长 [7]

私募基金行业发展与券商角色演变 - 私募基金行业经历从"野蛮生长"到规范发展的蜕变，证券公司在生态圈建设中发挥关键作用 [2][3] - 券商与私募合作从交易服务深化至产品设计、代销、对冲工具支持等全链条服务，合作历史跨越二十年 [3] - 量化私募崛起推动券商服务升级，极速交易系统成为标配，中泰证券XTP系统覆盖90%量化私募，华鑫证券奇点系统贡献近半成交额 [6][7][8] 券商服务模式进阶 - 交易服务从营业部点状探索演进至总部统筹，形成专业化、系统化服务体系 [3][5] - 2014年私募备案制度推动券商业务转型，从机构经纪转向产品代销和大类资产配置 [9] - 券商代销模式包括"总分联动"和营业部自主销售，通过"私募白名单"筛选优质管理人 [11][12] 头部私募与券商的战略合作 - 头部私募（百亿规模）受券商青睐，31家通过券商代销超10只产品的私募中17家为百亿级 [13] - "头部私募+头部代销渠道"效应显著，前五大券商占据80%市场份额，形成战略联盟 [14] - 长江证券等通过"种子基金"培育腰部私募（5-30亿规模），广发证券累计投资超300家私募 [15][16][17] 行业新趋势与券商布局 - 私募行业加速出清，2024年注销1502家管理人，管理规模缩水3.26% [18] - 券商转向服务合规优质私募，华西证券聚焦符合国家战略的机构，广发证券强化风险评估 [19][20] - 未来发展方向：跨境业务（兴业证券）、科技赋能（广发证券）、股权类私募服务（银河证券）、养老金融结合（华西证券） [22]

深圳私募基金行业合规建设年专项工作启动 - 深圳私募基金业协会在深圳证监局、深圳市委金融办指导下举办专项工作启动仪式，正式启动"筑牢合规防线，护航私募发展"合规建设年专项工作 [1] - 专项工作将结合深圳辖区私募基金行业发展特点，在持续严厉打击严重违法违规行为的前提下，重点关注私募机构及从业人员合规教育引导 [1] - 工作采取"惩防并举"策略，强化辖区私募基金行业合规文化培育，提升合规内控水平，夯实行业高质量发展基石 [1] 专项工作重点内容 - 工作将重点关注私募机构及从业人员的合规教育引导 [1] - 强调"惩防并举"的工作策略，既打击违法违规行为，又注重合规文化培育 [1] - 目标是通过提升合规内控水平，为行业高质量发展奠定基础 [1]

私募基金行业表现 - 4月私募产品业绩整体表现不佳，100家头部股票多头私募旗下代表产品仅有20家取得正收益，头部量化旗下指增产品仅有10%收获正收益 [2][3] - 4月有业绩展示的49家百亿私募平均收益为-0.46%，其中17家实现正收益，占比34.69% [5] - 2025年以来49家有业绩展示的百亿私募平均收益达4.14%，其中44家实现正收益，占比89.8%，23家收益超5% [6] 私募基金策略表现 - 混合型（主观+量化）百亿私募表现最优，4月平均收益为0.04%，量化百亿私募平均收益为-0.14%，主观多头百亿私募平均收益为-1.24% [5] - 量化多头策略整体业绩不佳，市场中性策略和量化CTA策略表现亮眼，普遍取得正收益 [4] - 同犇、勤辰、进化论、复胜等私募旗下代表产品4月获得超过5%的正收益，玖瀛资产、希瓦、鸿道投资等私募旗下代表产品4月浮亏超过10% [3] 百亿私募阵营变化 - 截至5月12日，百亿证券私募管理人数量为87家，较3月的84家增加3家 [8] - 4家百亿私募暂时退出百亿阵营，7家私募新晋或重返百亿行列，其中上海睿量私募、君之健投资和珠海宽德为新晋百亿私募 [9] - 新晋或重返百亿行列的私募中，4家为量化私募（上海睿量私募、珠海宽德、顽岩资产、锐天投资），3家为主观私募（君之健投资、红筹投资、遂玖私募） [10] 百亿私募类型分布 - 主观百亿私募数量最多，共有41家，占比47.13%，百亿量化私募有38家，占比43.68%，主观+量化混合的百亿私募有7家，占比8.05% [11] - 量化百亿私募占比逐年提升，从30家左右、占比不足30%提升到目前43.68%，主观私募退出百亿阵营现象增多 [12] 新晋百亿私募案例 - 上海睿量私募成立于2022年7月，管理规模突破100亿元，全职员工仅16人，重点押注中小市值股票 [10] - 君之健投资成立于2015年，全职员工17人，以低估值蓝筹股为主，信奉价值投资理念 [10] - 珠海宽德与上海宽德为关联私募基金，珠海宽德实控人为冯鑫，全职员工71人 [11]