周度报告—铸造铝合金 废铝偏紧给予支撑，关注税返退坡情况 | [Table_Rank] 走势评级： | 铸造铝合金：看涨 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 8 | 月 | 24 | 日 | [Table_Summary] ★废铝货源偏紧，持续关注税返取消政策执行情况 上周（08/18-08/22）再铸铝合金锭震荡偏强运行。AD2511 收盘 价环比+0.05%至 20,175 元/吨；保太集团 ADC12 销售价格环比 上行 100 元/吨至 20,000 元/吨。成本方面，富宝 ADC12 生产成 本周内环比上涨 121.4 元/吨至 19832.8 元/吨，利润环比缩窄 21.5 元/吨至 167.1 元/吨。 基本面上，废铝市场维持供应偏紧，价格仍处高位。分区域来看， 安徽及江西个别地区有传言表示 8 月 31 日取缔地方退税政策， 且近期亦有严查反向开票带来的补缴税收问题，因此再生铝厂对 原料有一定压价，并倾向于抬高铝合金锭销售价格。我们调研了 解到短期政策"一刀切"的可能性较小，仍将以平稳落地为主据 此，废铝持货商因供应 ...

报告行业投资评级 - 铸造铝合金：看涨 [4] 报告的核心观点 - 废铝货源偏紧，后续价格预计震荡运行；ADC12 在政策扰动下现货供应可能大幅收紧，推荐关注逢低做多 AD2511 机会，以及多 AD2511、空 AL2511 在 -500 以下的建仓机会 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 废铝到货偏少，警惕税返退坡风险 - 上周再铸铝合金锭震荡偏强运行，AD2511 收盘价环比 +0.3% 至 20,165 元/吨，保太集团 ADC12 销售价格环比上行 100 元/吨至 19,900 元/吨 [12] - 废铝价格涨跌互现，综合变动不大；近期影响废铝基本面因素包括国内反内卷情绪降温、贸易商接单力度放缓、部分企业减产停产等 [13] - 全国合金锭厂内原料库存及废铝社会库存均有边际累积，但废铝到货下滑，预计库存难以持续累积；市场对带票资源需求预计走高，进口原料需求将急剧增加 [14][15] - ADC12 期货价格跟随电解铝期货震荡运行，终端需求弱势下厂内库存搬运至社会库存，现货供应短期偏过剩；需警惕税返退坡带来的产能转移及关停风险 [15][16] - 推荐关注逢低做多 AD2511 机会，可在价格企稳后建仓多单；套利方面，关注多 AD2511、空 AL2511 在 -500 以下的建仓机会 [20] 周内行业要闻回顾 - 国家发改委等四部委要求整治地方政府违规财政返还、补贴等问题，包括全面清查限期废止、存量项目违规条款立即叫停等 [21] - 美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收 50% 关税范围，扩大的关税清单于 8 月 18 日正式生效 [21] 产业链重点高频数据监测 废铝：到货偏紧，库存小幅累积 - 本周不同废铝价格涨跌互现，部分地区铝合金门窗料价格下跌 50 - 100 元/吨，生铝价格多环比上涨 [13] - 全国合金锭厂内原料库存及废铝社会库存均有边际累积，铝企采购意愿不足，废铝到货下滑 [14] ADC12：价格偏强，社库高企 - 周内铸造铝合金期货价格跟随电解铝期货震荡运行，全周涨幅 0.27%，盘面成交及持仓预计维持偏低 [15] - 终端需求弱势下，贸易商及期现商将厂内库存搬运至社会库存，多地交割仓已预约满库，现货供应短期偏过剩 [15] 下游：半钢胎开工走弱，汽车表现仍处淡季 - 报告未提及具体数据及分析内容