市场表现 - 4月8日至10日，A股和港股连续3日反弹，上证指数收于3223.64点，3个交易日累计上涨4.10%，深证成指和创业板指分别累计上涨4.17%、5.16% [2] - 同期沪深两市交投活跃，成交额分别为1.62万亿元、1.65万亿元、1.74万亿元和1.61万亿元 [2] - 申万一级行业悉数上涨，商贸零售、国防军工、社会服务、房地产、农林牧渔涨幅居前，分别上涨14.05%、9.91%、9.04%、9.03%、9.01% [2] - 香港恒生指数同期累计上涨4.30%，恒生科技指数累计上涨9.37% [2] - 南向资金在4月8日和9日分别净流入236.34亿港元和355.86亿港元，后者位列历史单日净买入额第一位，但4月10日转为净流出40.33亿港元 [2][3] 资金动向 - 以汇金公司为代表的“国家队”明确表态将坚定增持各类市场风格的ETF，并首次提出类“平准基金”定位，央行宣布将通过再贷款提供充足资金支持 [5] - 国家金融监管总局将部分偿付能力充足率档位的保险资金权益类资产比例上限上调5%，最高可达50% [5] - 中国国新以专项再贷款增持，首批金额800亿元，多家央企发布增持回购通知 [4][5] - 4月7日至9日，超100家上市公司抛出回购预案，拟回购总金额上限超400亿元，近70家上市公司抛出股东增持计划，拟增持总金额上限近400亿元，合计近800亿元 [5] - 一季度A股上市公司回购总金额为277亿元 [5] - 多家基金公司宣布自购旗下基金，计划自购累计金额超2亿元 [6] - ETF市场成交额显著放大，4月7日成交额3321.38亿元，较前一交易日增长近三成，4月8日进一步攀升24%至4115.9亿元 [6] - 4月7日至9日，市场上最大的4只沪深300ETF合计成交额及净流入资金显著，例如4月8日合计成交额605.63亿元，净流入资金约533.49亿元 [7] 机构观点与配置方向 - 投资机构普遍看好后市，认为机会大于风险，并普遍看好消费板块 [1] - 多家机构认为美国关税政策不会影响A股中长期走势，市场风险有限，可以把握调整带来的机会 [3] - 机构认为快速下挫后存在交易边际好转机会，中国权益资产整体估值是估值洼地，当下或是重要逆向布局时刻 [8] - 多家机构认为“内需+消费”是受关注的投资方向，具体包括消费复苏、银发经济、科技成长、必选消费、新消费等 [9][10] - 配置上建议“以我为主、以内为主”，重视内需支撑+政策预期的大金融地产链、新消费、央企重组三大权重股方向 [10] - 短期内，部分机构建议关注高股息、黄金、红利板块以及低估值央国企，认为其在市场波动加剧时具备防御性 [10]