行业投资评级 - 行业投资评级为“增持” [2] 核心观点 - 宏观消费方面，2026年清明假期体验式消费火热，出行半径扩大，增长核心是“人次扩张+行程延长”，对多数业态更友好 [2] - AI+消费方面，Meta计划布局AI新硬件，探索超越现有形态的全新AI设备，致力于打造跨设备的个性化AI智能体 [3][7] 宏观消费与假期表现 - 2026年清明假期（4月4日-6日），全社会跨区域人员流动量预计达8.4亿人次，日均2.8亿人次，同比增长约6% [2] - 铁路、公路首日客运量均超历史同期峰值 [2] - 商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长3.9% [2] - 重点平台酒店住宿消费同比增长2.6%，跨城出游人次同比增长15.1%，主题乐园消费同比增长11.7% [2] - 亲子研学订单同比翻倍，租车订单量同比增长约40% [2] - 多地“春假+清明假期”连休推动4月1日至6日出行热度显著提升，出行半径在800公里以上的旅客增长三成以上 [3] - 清明假期自驾游持续升温，假期首日全国高速公路车流量突破6267万辆次，其中新能源车超过1400万辆次 [3] 消费细分趋势 - 亲子游、研学游成假期新主流，4月1日至6日搭乘飞机的18岁以下乘客数量显著增长 [2] - 近一周“儿童户外研学”搜索量同比增长近两倍，成都、北京、深圳、上海、南京等地为热门搜索城市 [2] - 全国多地专门设计多种研学游路线，旅游景点为中小学生免票，多地博物馆人流量比往年同期高 [2] - 以四川为例，清明小长假首日，全省图书馆、文化馆、博物馆接待游客同比增长50.38% [2] - 旺盛的自驾出行带动景区、酒店、租车消费呈两位数增长 [3] AI+消费与硬件布局 - Meta超级智能实验室正在悄然组建硬件团队，由曾在小米、字节跳动工作多年的资深产品人徐睿领导 [3] - 部分Reality Labs工程师已转入超级智能实验室，表明Meta正在探索超越现有形态（如智能眼镜和VR头显）的全新AI设备 [3] - 真正的AI硬件应能够调用工具、驱动项目、解决旧硬件解决不了的物理世界难题，成为智能体在物理世界的延伸 [3] - Meta致力于打造跨设备的个性化AI智能体，能以多种形式随时随地陪伴用户，能够“看见你所看见的，听见你所听见的”，并始终保持在线 [7] 投资建议关注标的 - 服务消费板块建议关注：美团、阿里巴巴、首旅酒店等 [8] - AI+消费板块建议关注：立讯精密、歌尔股份、康耐特光学等 [8] - 黄金珠宝板块建议关注：老铺黄金、老凤祥、潮宏基等 [8] - 潮玩谷子板块建议关注：泡泡玛特、布鲁可、TOPTOY（名创优品）等 [8]