报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期转债市场存在风格轮动下高切低，更多是突发事件下的避险情绪，长期转债市场成交动能依旧，当前或是投资者优化筹码结构的较优时机，若后续宏观叙事扭转，叠加季报期营收超预期和主题行业的持续催化，调整后的科技板块有望重回市场焦点，或更具弹性 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 1 转债周度思考 - 10月以来关税超预期扰动使转债市场迎来结构性调整，板块轮动与权益市场趋同，资金避险，红利相关行业表现优异，10月以来万得可转债加权指数回调 -1.83%，金融和能源指数分别录得1.07%和1.77%，跑赢信息技术（ -4.15%）和消费（ -4.58%）指数 [7] - 今年以来转债市场表现优异，但高估值下对宏观环境变化敏感，科技成长板块和品种波动率抬升，短期观望情绪致高估值品种回调，虽近期转债价格中枢震荡，但除高价转债外，价格中位数和余额加权平均价格维持在9月中水平，多数行业整体换手率和成交额处于历史80%分位数以上，长期成交动能依旧，转债防御属性仍具吸引力 [8] - 关税扰动是筹码，长期极端市场情绪不具持续性，市场博弈11月1日关税实施前大概率达成临时协议，本次扰动波动率低于4月，下旬重大会议后可博弈国内新一轮稳增长政策，转债市场有脉冲性机会，慢牛行情有望持续，若宏观叙事扭转，叠加季报期营收超预期和主题行业催化，科技板块有望重回焦点更具弹性，10月建议关注上银转债等多只转债 [14] 2 可转债市场跟踪 2.1 可转债行情方面 - 展示万得可转债各指数近一周、近两周、9月以来、近一个月、近两个月、近半年、近一年的涨跌幅情况 [15] 2.2 转债个券方面 - 提及近一周个券涨跌幅前十名和后十名，但未具体展开 [18] 2.3 转债估值方面 - 展示债性、平衡性、股性可转债及不同平价可转债的转股溢价率估值走势 [20][24][27] 2.4 转债价格方面 - 展示高价券占比走势和转债价格中位数情况 [30]