证券研究报告 | 金融工程 2026 年 5 月 24 日 若地缘缓和，关注大盘风格修复潜力 ——A 股趋势与风格定量观察 20260524 2. 市场最新观点 风险提示：择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规 律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。 定期报告 敬请阅读末页的重要说明 王武蕾 S1090519080001 wangwulei@cmschina.com.cn 王禹哲 S1090525080001 wangyuzhe@cmschina.com.cn ❑ 从 A 股整体的估值水平来看，当前市场估值水平仍偏高。万得全 A 的 PE 和 PB 估值中位数的滚动 5 年分位数分别为 98.92%和 95.45%，成立以来分位数 分别为 71.19%和 51.79%；中证 800 的 PE 和 PB 估值中位数的滚动 5 年分位 数分别为 94.17%和 87.84%，成立以来分位数分别为 52.49%和 53.70%。 ❑ 短期择时：本周量化择时信号维持中性。结构上，宏观基本面维持中性，估 值面维持谨慎，情绪面维持中性，流动性偏向乐观。 ❑ 风格轮动：本周末成长价值轮动模 ...