挪威主权财富基金投资组合调整 - 全球最大主权财富基金挪威央行投资管理公司在2025年下半年对其投资组合进行了调整 基金总规模约为2.2万亿美元 [1][4] - 作为简化投资组合战略的一部分 该基金在2025年最后六个月削减了逾1,000家公司的持仓 将总持仓公司数量降至覆盖60个国家的7,201家上市公司 [1][2] - 基金同步调整了国家市场覆盖 退出了摩尔多瓦 冰岛 克罗地亚与爱沙尼亚的股票市场 同时新增了约旦与巴拿马市场 [1][2] 对美股科技巨头的持仓变动 - 基金减持了其前四大科技巨头持仓 包括英伟达 苹果 微软以及谷歌母公司Alphabet [1] - 具体而言 将芯片巨头英伟达的持股比例从6月底的1.32%降至年末的1.26% 将微软的持股比例从1.35%降至1.26% [1] - 尽管进行了减持 英伟达和微软仍是该基金最有价值的前五大投资之一 苹果则是该基金的第二大投资 [1] 资产配置与地缘政治考量 - 截至2025年末 该基金约53%的投资配置在美国市场 对美国资产的总体敞口并未显著下降 [2][3] - 基金的最大规模债券持仓仍为美国国债 日本政府债券以及德国国债 其美债持仓在同期上升至约1,990亿美元 占比约9.4% [2][3] - 分析认为 减持高权重科技股的动作更符合“再平衡/简化投资组合”的内生逻辑 以及在地缘政治风险上升时降低政治尾部风险和权重集中度的考量 而非看空美国市场或AI主题 [3] - 基金的投资遵循挪威财政部设定的基准系统指数 主动操作空间有限 其投资组合覆盖股票 固定收益 房地产与可再生基础设施 且均在挪威境外 [2]

挪威主权财富基金2025年下半年持仓调整 - 规模约2.2万亿美元的挪威主权财富基金在2025年下半年减持了其前四大科技巨头持仓 包括英伟达 苹果 微软和Alphabet [1] - 该基金同期削减了逾1,000家公司的持仓 将总持仓公司数量降至覆盖60个国家的7,201家上市公司 并退出了摩尔多瓦 冰岛 克罗地亚与爱沙尼亚的股票市场 同时新增约旦与巴拿马 [1][2] 主要科技公司持股比例变化 - 将英伟达的持股比例从6月底的1.32%降至年末的1.26% [1][3] - 将微软的持股比例从1.35%降至1.26% [1][3] - 将Alphabet的持股比例从1.22%降至1.15% [3] - 将苹果的持股比例从1.25%降至1.23% [3] - 增持亚马逊 持股比例从1.17%升至1.24% [3] 其他重点公司持股比例变化 - 减持台积电 持股比例从1.85%降至1.77% [3] - 减持博通 持股比例从1.42%降至1.30% [3] - 减持Meta Platforms 持股比例从1.24%降至1.17% [3] - 减持特斯拉 持股比例从1.14%降至1.07% [3] - 增持ASML Holding 持股比例从2.20%升至2.27% [3] - 减持腾讯 持股比例从1.42%降至1.35% [3] - 增持摩根大通 持股比例从1.26%升至1.29% [3] - 增持伯克希尔哈撒韦 持股比例从0.54%升至0.56% [3] - 对礼来的持股比例维持在1.18%不变 [3] 资产配置与投资策略分析 - 截至2025年末 该基金约52.9%的资产配置在美国市场 [5] - 其最大规模债券持仓为美国国债 日本政府债券以及德国国债 [3] - 美国国债持仓上升至约1,990亿美元 占比约9.4% [5] - 持仓调整更符合“再平衡/简化投资组合”的内生逻辑 而非宏观观点表达 是在科技巨头估值高位之际“去权重集中度 + 降政治尾部风险” [5] - 该基金严格贴近财政部设定的基准指数 主动操作空间有限 [4][5]