市场表现 - 美股三大指数在圣诞节后首个交易日微跌，标普500跌0.03%报6929.94点，道指跌0.04%报48710.97点，纳指跌0.09%报23593.097点，但全周均录得上涨，涨幅分别为1.40%、1.20%和1.22% [2][7] - 贵金属价格表现疯狂，COMEX黄金期货涨1.33%至4563.00美元/盎司，盘中创历史新高，全周累计上涨4.06%；COMEX白银期货飙升10.84%至79.455美元/盎司；COMEX铜期货涨5.01%至5.8545美元/磅，刷新盘中历史高位 [2][7] - 加密货币冲高回落，比特币日内一度涨破8.9万美元，随后较日高下挫3.2%；以太坊逼近3000美元后转跌 [2] - 因俄乌冲突迎来和平曙光，WTI 2月原油期货收跌2.76%至56.74美元/桶，布伦特2月原油期货收跌2.57%至60.64美元/桶 [2][7] 宏观经济与政策 - 中国财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，并继续支持消费品以旧换新 [3][10] - 中国11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，但1-11月高技术制造业利润同比增长10.0%，增速较1-10月加快2.0个百分点 [3][10] - 香港财政司司长陈茂波提出将从三方面助力人民币国际化，并计划吸引全球优质公司来港上市，开拓国际黄金交易新机遇 [3][10] - 美国前总统特朗普政府拟将电网控制权从各州收归联邦，以优先为AI数据中心供电，此举引发各州监管机构强烈反对 [5][12] 科技与人工智能 - 英伟达正引领数据中心转向800V直流电架构，以支撑2027年单柜功率达1MW的AI算力需求，高盛称此举将引发全球数据中心史上最大规模基础设施改造，资本开支重心将重构 [5][13] - 随着AI算力需求逼近地面物理极限，太空算力凭借能源成本优势和天然深冷散热成为新战场，美国和中国均在推进相关布局 [6][13] - 数据中心因接入电网等待时间过长，转向抢购航空发动机和柴油发电机进行现场应急发电，但成本是工业发电均价的两倍 [13] - 华为宣布将于2026年在韩国市场推出AI芯片“昇腾950”及整体解决方案，挑战英伟达的垄断地位 [27] - 国家金融监督管理总局发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》，提出33项工作任务，金融行业数智化转型需求与大模型技术高度契合 [23][24] 公司动态 - 特斯拉股价跌2.1%，领跌科技七巨头 [2] - 小米集团联合创始人林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元，所得款项主要用于成立投资基金公司 [19] - 茅台新任董事长表示，2026年将不再使用分销方式，并适当减少高附加值产品的投放量，推进价格市场化改革 [5][12] - 甲骨文股价四季度或创互联网泡沫以来最大跌幅，单季度暴跌30%，尽管获得OpenAI超3000亿美元订单，但激进扩张计划引发市场担忧 [21] - 磷酸铁锂行业四家头部企业（覆盖约50%市场份额）计划在2026年1月集体检修减产，其中三家披露的1月减产幅度约35%-50% [19] 行业与产业链 - 风电制造业已率先走出“内卷”，自2024年11月以来中国风机中标价格（不含塔筒）未低于1400元/千瓦的成本线 [19] - 储能产业链内卷已经开始，未来惨烈程度可能远超光伏，但产业链重心在中游电芯，以宁德时代为首的垂直一体化巨头对上下游话语权极大 [19] - 商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的细则发布，旨在加快推进商业航天创新发展，中泰证券认为这将加速推动火箭回收等核心技术攻克 [23] - 人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，东方证券认为2026年市场将更关注实际量产情况，大脑模型是重要挑战之一 [24] - 核医疗产业迎来发展，中国首个核医疗示范基地启用，预计到“十五五”末（2030年左右）年产值有望达到6000亿元 [26] 投资观点与展望 - 国金证券认为2026年新的投资主线已体现，建议关注AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品、具备全球比较优势的中国设备出口链以及国内制造业底部反转品种 [15] - Ed Yardeni展望2026年，认为美国经济不衰退，标普500指数有望看齐7700点，美债收益率稳于4%以上，金价长期有望看齐6000美元 [14] - 国信证券将当前AI浪潮类比1998年初的互联网泡沫后期，认为当前处于“1→N”阶段尾声，预计2026年中迎来温和回调，随后进入更泡沫化的加速期 [20] - 国盛证券复盘史上5轮PPI回升，认为2026年PPI有望迎来第六轮上升，股市成长仍是主线，但需重视消费、周期方向的投资机会 [18]