行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 今年出现厄尔尼诺概率较大，气候预计偏热，有望支撑用电需求增长[6] - 一季度北方火电公司业绩表现亮眼，主要受益于煤价同比下行，且北方区域电价韧性相对较强[6] - 地缘政治冲突下，煤价自3月份起快速上涨，第二季度火电成本端压力增加，同时，煤价上涨预计对明年的电价谈判形成支撑，水电核电有望直接受益[6] - 雅砻江流域2025年来水偏枯，2026年电量修复弹性更大，国投电力、川投能源有望受益[6] - 建议关注传统水电龙头长江电力，水电装机增长弹性较大的国电电力，核电寡头中国核电、中国广核，海风标的福能股份，中闽能源等[6] - 燃气板块重点推荐煤制气布局，业绩成长确定性强的九丰能源，以及具有LNG海外转售业务的新奥股份等[6] 重点事件解读 - 国家发改委、能源局等印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，提出到2027年，支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系初步构建，清洁能源与算力设施互动能力显著提升；到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力、能源领域人工智能专用技术研发和应用达到世界领先水平[6][10] - 方案围绕能源支撑人工智能发展、人工智能赋能能源转型两条主线，部署保障算力设施安全可靠能源供给、推动算力设施绿色低碳转型、促进算力电力高效经济协同、开放能源领域人工智能高价值应用场景等29项重点任务[10] - 在保障能源供给方面，提出统筹大型新能源基地与国家算力枢纽规划布局，探索百万千瓦级人工智能算力设施与配套能源系统协同建设，探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能，鼓励算力设施配置构网型储能[11] - 在推动绿色低碳转型方面，提出将绿电使用占比作为重要参考指标，支持算力设施通过参与绿证绿电交易提升绿电消费比例，鼓励备用电源使用清洁能源，研究通过价格政策激励算力设施采用绿电直连[11] - 在促进高效经济协同方面，提出推动建立算力与电力互动机制，以电力市场价格信号引导算力设施优化管理，鼓励算力设施作为灵活可调节资源参与电网运行，支持参与各类电力市场交易，推动绿色算力交易体系建设[12] - 工信部、人力资源社会保障部等印发《纺织服装卓越品牌培育行动方案（2026—2028年）》，提出制定一批纺织产品碳足迹核算标准，加快绿色工厂、绿色园区建设[6][13][14] 本周行情复盘 - 本周环保及公用事业板块均有上涨，环保（申万）行业指数上涨3.83%，公用事业（申万）行业指数上涨2.70%，相对市场整体涨幅靠前[1][6][15] - 公用事业子板块中，电力板块上涨3.14%，燃气板块下跌1.41%[6][15] - 2026年以来，环保板块累计涨幅16.38%，电力板块累计涨幅12.95%，涨幅均领先于沪深300，落后于创业板指[6][15] - 环保子板块中，水务及水治理上涨2.02%，大气治理上涨6.33%，固废治理上涨2.50%，综合环境治理上涨7.57%，环保设备上涨6.38%[19] - 电力子板块中，火力发电上涨5.77%，水力发电下跌0.29%，风力发电上涨3.57%，光伏发电上涨7.80%，核电平均上涨1.54%[19][20] - 环保板块涨幅靠前的公司为德林海、盈峰环境、万德斯、江南水务、先河环保[21] - 电力板块涨幅靠前的公司为大唐发电、华电辽能、节能风电、甘肃能源、华电能源[21] - 燃气板块涨幅靠前的公司为升达林业、洪通燃气、胜通能源、德龙汇能、美能能源[21] 行业重点数据跟踪 - 煤炭价格：截至2026年5月8日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格825元/吨，较5月1日上涨2.48%，同比上涨26.9%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格705元/吨，较5月1日上涨2.92%，同比上涨28.2%[6][25] - 煤炭库存：截至2026年5月8日，秦皇岛港、曹妃甸港煤炭库存分别为586万吨、565万吨，较5月1日分别增加23万吨、40万吨；京唐港及国投港区煤炭库存为156万吨，较5月1日减少13万吨[25] - 水库水位及蓄水量：截至2026年5月8日，三峡水库水位为164.85米，较5月1日下降0.20米，同比上升4.8%；入库流量为10000立方米/秒，较5月1日减少5900立方米/秒，同比上升46.7%；出库流量为12200立方米/秒，较5月1日减少2100立方米/秒，同比上升60.5%[27] - 锦屏一级水库水位为1819.28米，较5月1日下降0.69米，同比下降0.9%；蓄水量为37.51亿立方米，较5月1日减少0.36亿立方米，同比下降19.3%[27] - 二滩水库水位为1172.36米，较5月1日上升0.86米，同比上升0.4%；蓄水量为34.75亿立方米，较5月1日增加0.60亿立方米，同比上升10.4%[27] - 硅料价格：截至2026年5月6日，多晶硅（致密料）价格为35.5元/千克，周环比持平[36] - 天然气价格：截至2026年5月8日，LNG到岸价为16.95美元/百万英热（5994元/吨），较5月1日下降7.42%，同比上涨44.4%；国内LNG出厂价为6329元/吨，较5月1日上涨2.28%，同比上涨40.2%[38] - 电力市场（现货）：本周广东省发电侧加权平均电价于2026年5月4日达到最高值417.50元/兆瓦时，环比下降10.9%[42] - 电力市场（中长期）：2026年5月，广东省中长期交易综合价为483.43元/兆瓦时，同比上升29.8%，环比上升29.8%[42] - 碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量120.49万吨，周环比下降28.5%，周成交额9392.67万元，成交均价77.95元/吨[45] - 截至本周，2026年全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量3014.60万吨，累计成交额22.56亿元[45] 行业重点事件 - 中办、国办印发《美丽中国建设成效考核办法》[6][50] - 国家能源局华中监管局就《湖北、江西、重庆集中式新能源发电企业集中报价实施方案（征求意见稿）》征求意见，原则上仅允许同一集团内、同一省区市新能源企业集中报价[48] - 河南省印发行动方案，提出开展微电网、源网荷储一体化等智能电网场景建设，推进绿色制氢、新一代风电光伏、先进储能技术应用[48] - 辽宁省印发通知，提出到2027年全省新型储能规模达5GW以上，明确对独立储能给予容量补偿及输配电价支持[48] - 四川省印发实施方案，提出构建人工智能与能源融合创新体系，推动人工智能在智能电网、能源新业态、新能源等场景应用[49] 上市公司重要公告摘要 - 经营数据：长源电力4月发电量23.66亿千瓦时，同比下降14.82%[52]；湖北能源4月发电量33.71亿千瓦时，同比增长0.39%[52]；龙源电力4月发电量68.51亿千瓦时，同比下降0.80%[52]；太阳能1-4月累计发电量28.70亿千瓦时，同比增长10.02%[52] - 重大合同：侨银股份中标环卫项目，年化金额6603万元，服务期最长12年，预计总金额7.92亿元[52]；林洋能源中标国家电网项目，总金额约2.20亿元[52] - 回购注销：九丰能源完成回购并注销股份，控股股东及一致行动人持股比例被动增至48.18%[52][53]；太阳能回购股份将全部注销并减少注册资本[52] - 股权变动：美埃科技拟以1.16亿元现金收购控股子公司少数股权[53]；新天绿能拟向关联方出售河北燃气55%股权，交易对价4476.90万元[53]