结构性行情下的被动投资趋势 - A股市场结构性行情持续演绎，被动投资产品迅速占领市场，部分主动权益产品转向类工具化策略以提升业绩和规模 [1] - 类工具化产品聚焦单一热门赛道，持仓集中度显著高于同类指数基金，如前十大重仓股合计权重可达80%-95% [2] - 中小公募机构通过改造主动权益产品为行业主题基金（如创新药、黄金、地产、白酒）迎合市场对锐度和短期收益的需求 [3][4][5] 类工具化产品的表现与特征 - 创新药主题基金年内回报率跻身全市场前列，重仓股包含多只"四倍股""三倍股"，基金份额随净值上涨快速攀升 [2] - 黄金主题基金前十大重仓股权重近90%，年内回报超30%，而地产和白酒主题基金因板块低迷分别回撤5%和10% [3][4] - 类工具化产品缺乏明确投向披露，业绩比较基准多为宽基指数（如沪深300），投资者需通过季报持仓识别策略 [6] 行业趋势与监管动态 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》强调业绩比较基准的约束作用，未来类工具化产品需精细化基准以明确投资方向 [7] - 部分基金公司布局新兴赛道（如可控核聚变、深海科技），主动产品在指数未覆盖领域具备先发优势 [8] - 永赢基金明确智选系列为工具型产品，聚焦高成长性新质生产力方向，但提示其高波动特性 [8][9] 产品规范与配置建议 - 基金管理人需通过定期报告、直播等渠道强化工具化属性披露，并持续进行投资者教育与风险提示 [9] - FOF、投顾等专业渠道更适合配置类工具化产品，个人投资者直接参与可能面临较高风险 [10]