□本报记者 王鹤静 近年A股市场结构性行情持续演绎，投资者对于投资锐度和短期回报的热烈追求，使得被动投资产品迅 速占领市场。面对这一趋势性的结构变化，部分主动权益产品的基金管理人选择"打不过就加入"，将主 动权益产品改造为更加聚焦单一热门赛道的类工具化产品，相关产品的业绩端、规模端都出现明显起 色。 然而在类工具化的转型过程中，如何对这些主动权益产品进一步加以规范，还面临着重重考验。一方 面，当前部分采用类工具化策略的主动权益产品仍以宽基指数作为业绩比较基准，类工具化属性无法做 到明显披露；另一方面，个人投资者直接配置此类颇具锐度的类工具化产品可能会面临较大风险， FOF、投顾等专业投资渠道或更加适合参与。 类工具化策略现身 某中小公募旗下的主动权益产品从2024年开始聚焦地产板块，二季度末前十大重仓股均为地产股，如城 建发展、陆家嘴、滨江集团、保利发展等，合计权重高达85%以上，前七大重仓股的权重都打到了10% 的"红线"附近。由于近期地产板块表现不尽如人意，该基金今年以来回撤幅度超过5%。 还有主动权益基金全面拥抱白酒股。截至二季度末，该基金的前十大重仓股包括贵州茅台、泸州老窖、 山西汾酒、五粮液等，合计 ...