报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 国内纯碱市场走势以稳为主，企业积极发货，节前下游补库；上周产量环比增加，产能利用率环比下降，库存窄幅增加，待发订单下降；当前企业利润不佳，本周开工预期高位上升，下游需求近期较稳；供需宽松下库存将维持高位，新产能投放施压，预计价格近期震荡运行，05合约上方压力1250一线，后期重点关注纯碱开工、新产能投放进度和企业库存变化 [2] 各部分内容总结 市场回顾与展望 - 上周国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.14万吨，涨幅1.47%；综合产能利用率84.19%，环比下降2.23%；厂家库存154.42万吨，周增加2.30万吨，涨幅1.52%；待发订单维持10 + 天 [2] - 本周国内纯碱开工预期高位上升，下游需求近期较稳；浮法玻璃本周产量预计较稳；光伏产品取消出口退税，下游拿货量加大，供给大致稳定，行业存降库预期 [2] - 纯碱供需宽松，库存将维持高位运行，新产能投放施压，预计价格近期震荡运行，05合约上方压力1250一线 [2] 本周基本面数据周度变化 期现货市场回顾 - 上周华东纯碱市场走势淡稳，价格窄幅调整，期价震荡运行，华东市场基差震荡较稳 [8] 供应情况分析 - 截至1月29日，国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.14万吨，涨幅1.47%；轻质碱产量36.20万吨，环比增加0.32万吨；重质碱产量42.11万吨，环比增加0.82万吨 [9] - 中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为 - 26.50元/吨，环比增加33.75%；氨碱法纯碱理论利润 - 88.35元/吨，环比增加7.95元/吨 [9] 需求情况分析 - 光伏玻璃：截至1月29日，在产产能降至86960吨/日，环比 - 0.29%，同比 + 8.36%，产能利用率66.12%，环比 - 0.19%；下游组件采购趋于观望，库存去化显著，预计后续报价上调，实际成交持续博弈 [12] - 浮法玻璃：截至1月29日，平均开工率71.86%，环比 + 0.24个百分点；平均产能利用率75.7%，环比持平；本周产量预计较稳 [12] 企业库存分析 - 截止1月29日，国内纯碱厂家总库存154.42万吨，周增加2.30万吨，涨幅1.52%；轻质纯碱82.81万吨，环比增加0.36万吨；重质纯碱71.61万吨，环比增加1.95万吨 [14] 持仓分析 - 截至1月30日，纯碱期货前20会员持买仓量783142，减少15154，持卖仓量945349，减少8018，净持仓量偏空 [16]