成文日期:20260525 报告周期:日报 博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938） 纯碱期货日报 核心观点 【行情分析】5 月 25 目纯碱期货市场呈现强势反弹态势。主力 合约 SA2609 收盘价 1218 元/吨，较前日上涨 3.05%，持仓量 114.96 万手，较前日明显增加。 【次日展望】预计纯碱市场短期将呈现冲高后震荡整理的格 局。今日大幅上涨后，价格已从震荡区间的下沿反弹至中枢附近, 向上突破仍需基本面实质性改善的配合。 【宏观预期】纯碱行业正经历从"增量扩张"到"存量出清"的深度 调整期。2026年，随着远兴二期天然碱项目逐步达产，行业供过于 求格局进一步固化,全年产能过剩幅度预计维持在 10%-15%区间, 市场均价以低位运行为主。 来源:同花顺期货通 【风险关注】1) 下游浮法玻璃冷修超预期;2) 高库存压力难以 快速缓解。3) 新增产能释放超预期;4)成本倒挂下氨碱法企业现金 流压力；5) 出口贸易壁垒与国际竞争风险。 1 期货行情回顾 【主力合约及现货市场】5 月 25 日纯碱期货主力合约 (SA2609) 开盘 1,178 元/吨,最高 1,230 ...