投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【纸浆周报（SP)】 宏观情绪降温，纸浆重回基本面定价 国贸期货 农产品研究中心 2025-08-04 杨璐琳 从业资格证号：F3042528 投资咨询证号：Z0015194 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 纸浆：宏观情绪降温，纸浆重回基本面定价 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 据PPPC，世界20国商品浆供应商库存5月底为49天（标准计算方式）。漂白软木浆库存天数较上期增加5天，为46天；漂白硬木浆库存 天数较上期增加4天，为51天。世界20国商品浆供应商5月总出货量环比上涨1.9%。2025年5月南美三国对中国阔叶浆发运量增加，加拿 | | | | 大针叶浆发运量增加，整体供应量增加；当前北美/北欧的针叶浆报价在680-710美元/吨，阔叶浆进口报价在500美元/吨。 | | 需求 | 偏空 | 本周主要成品纸产量基本保持稳定，主流成品纸价格仍有所下降，整体淡季氛围不改。 ...