报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，夏季订单增量有限且多短平快，部分企业减少班次、下调开机率，部分纺企累库存、盈利不佳，影响原材料采购意愿，仅按需补库，消费淡季去库存慢，旧作基本面变化小，短期价格震荡，需关注主产区新季棉花生长情况对盘面影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13645元/吨，环比涨35元；棉纱主力合约收盘价19995元/吨，环比涨90元 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -39621手，环比减5919手；棉纱期货前20名净持仓 -64手，环比增20手 [2] - 棉花主力合约持仓量560112手，环比增18170手；棉纱主力合约持仓量21920手，环比增576手 [2] - 棉花仓单数量10379张，环比减40张；棉纱仓单数量2张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为14938元/吨，环比涨55元；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20300元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价13630元/吨；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21928元/吨，环比涨59元 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价14375元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价23717元/吨，环比涨58元 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，全国棉花产量616万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5362元/吨，环比减55元；全国工业库存棉花82.6万吨，环比减0.7万吨 [2] - 棉花进口数量当月值4万吨，环比减2万吨；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比减20000吨 [2] - 进口棉花利润550元/吨，环比减94元；全国商业库存棉花345.87万吨，环比减69.39万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14天；坯布库存天数32.54天，环比增1.37天 [2] - 布产量当月值26.7亿米，环比减0.5亿米；纱产量当月值195.1万吨，环比减3.6万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率7.93%，环比降3.72%；棉花平值看跌期权隐含波动率7.94%，环比降3.72% [2] - 棉花20日历史波动率6.71%，环比增1.08%；棉花60日历史波动率12.78%，环比增0.17% [2] 行业消息 - 2024/25年度截至2024年6月24日24点，全国累计公检棉花6801796吨，同比增18.77%，新疆棉累计公检量6431770吨，同比增15.21% [2] - 截至2025年6月22日当周，美国棉花优良率为47%，前一周为48%，三年同期为56%，产区天气不利作物生长提振美棉盘面 [2]