棉花(纱)产业日报 2025-07-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 13785 | 25 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 19965 | 10 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -23665 | -570 棉纱期货前20名净持仓(手) | -72 | 21 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 543248 | -617 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 22992 | -574 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 9971 | -68 仓单数量:棉纱(日,张) | 2 | 0 | | | | 15193 | -8 中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支(日, | 20420 | 0 | | | /吨) 中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税( | | 元/吨) 到港价:进口棉纱价格指数:纯棉普梳纱32 | | | | 现货市场 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2509合约上涨0.15%，棉纱期货2509合约下跌0.52%；国际上美棉出口销售疲软且天气利于生长使反弹受限，国内纺织业处消费淡季，新增订单不佳，开机率下调，原料采购谨慎，棉花去库存缓慢，整体震荡略偏强；需关注外棉价格、宏观因素、贸易政策和天气因素[6][17] 各目录总结 周度要点小结 - 行情分析：郑棉主力2509合约周度涨幅约0.15%，棉纱期货2509合约下跌0.52% [6][17] - 行情展望：国际美棉出口销售疲软、天气好致反弹受限，国内纺织业消费淡季，新增订单差，开机率降，原料采购谨慎，棉花去库存慢，整体震荡略偏强，新疆高温使棉花有热害风险 [6] - 未来交易提示：关注外棉价格、宏观因素、贸易政策和天气因素 [6] 期现市场 美棉市场 - 期货价格：美棉12月合约价格周度跌幅约1.28% [9] - 持仓情况：截至2025 - 06 - 24，ICE 2号棉花非商业多头持仓环比上涨5.61%，空头持仓环比下跌1.86%，CFTC美棉净持仓环比上涨14.91% [9] 外棉现货市场 - 出口情况：6月26日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增2.37万包，较前一周减13%，较前四周均值减66%；下一市场年度出口销售净增10.66万包；出口装船25.58万包，较前一周增39%，较前四周均值增9% [14] - 价格指数：截至2025 - 07 - 01，Cotlook:A指数报78.9美分/磅，环比下跌1.56% [14] 期货市场 - 价格走势：郑棉主力2509合约上涨0.15%，棉纱期货2509合约下跌0.52% [17] - 持仓情况：截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 27247，棉纱期货前二十名净持仓为 - 113手 [24] - 仓单情况：截止本周，棉花期货仓单为10067张，棉纱期货仓单为2张 [30] 期现市场价差 - 合约价差：本周郑棉9 - 1合约价差为0元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5220元/吨 [33] - 基差情况：本周棉花3128B价格指数与郑棉2509合约的基差为 + 1420元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2509合约基差为420元/吨 [42] 现货市场 - 棉花价格：截止2025年7月4日，棉花3128B现货价格指数为15200元/吨 [35] - 棉纱价格：截止2025年7月4日，中国棉纱现货C32S指数价格为20420元/吨，截止2025年7月3日，CY index：OEC10s为14560元/吨 [45] 进口棉（纱）成本 - 进口价格：截至2025 - 07 - 02，进口棉价格指数(FC Index):M:1%配额港口提货价报13667元/吨，环比下跌0.15%；滑准税港口提货价报14400元/吨，环比下跌0.06%；截至2025 - 06 - 25，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C32S报20997元/吨，环比上涨0.10%；C21S报20056元/吨，环比上涨0.10%；JC32S报22950元/吨，环比上涨0.09% [51] - 进口利润：截止2025年7月2日，进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为763元/吨；进口棉配额港口提货价（1%）成本利润为1496元/吨 [55] 产业情况 供应端 - 商业库存：截至5月全国棉花商业库存总量为345.87万吨，环比减少69.39万吨或 - 16.71%，同比减少31.54万吨或 - 8.36%；截至5月底，纺织企业在库棉花工业库存量为94.11万吨，环比减少1.31万吨 [59] - 进口量：2025年5月我国进口棉花约4万吨，环比减少约2万吨，同比下降约86.3%；2024/25年度我国进口棉花约92万吨；2025年5月我国棉纱进口量10万吨，同比减少约2万吨，减幅为14.5%，环比减少约2万吨，减幅约为16.67%；2025年1 - 5月累计进口棉纱56万吨，同比减少15.8% [63] 中端产业 - 库存情况：截至5月底纺织企业纱线库存22.34天，较上月增加1.36天；坯布库存31.2天，较上月增加1.72天 [67] 终端消费 - 出口情况：2025年1 - 5月，纺织服装累计出口8383.3亿元，同比增长2.1%，其中纺织品出口4201.4亿元，增长3.7%，服装出口4181.9亿元，增长0.6%；5月，纺织服装出口1888.4亿元，同比增长0.2%，环比增长8.9%，其中纺织品出口910亿元，下降2.3%，环比增长0.9%，服装出口978.4亿元，增长2.6%，环比增长17.6% [71] - 国内零售：截至2025 - 5，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报6138亿元，同比上涨3.3% [73] 期权及股市关联市场 期权市场 - 隐含波动率：本周棉花平值期权隐含波动率情况展示在棉花2509合约标的隐含波动率图中 [75] 棉市期股关联 - 股市情况：展示新农开发市盈率走势 [80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国2025年所有棉花种植面积预计为1012万英亩高于此前市场预估的973.5万英亩 [2] - 国内纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，开机率缓慢下调，部分纺企累库存，盈利空间不佳影响原料采购意愿，原料采购谨慎 [2] - 当前纺织企业原料库存稳定，棉花去库存但消费淡季致速度缓慢，整体震荡略偏强，需持续关注天气和宏观因素 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13745元/吨，环比涨5元/吨；棉纱主力合约收盘价20045元/吨，环比涨55元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -27960手，环比增5817手；棉纱期货前20名净持仓 -210手，环比增80手 [2] - 主力合约持仓量棉花563236手，环比减11709手；主力合约持仓量棉纱22023手，环比增247手 [2] - 仓单数量棉花10211张，环比减62张；仓单数量棉纱2张，环比无变化 [2] - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15212元/吨，环比涨58元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20420元/吨，环比涨40元/吨 [2] 现货市场 - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价13688元/吨，环比降221元/吨；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21910元/吨，环比降23元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价14409元/吨，环比降152元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价23698元/吨，环比降24元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较之前增加48.3千公顷；全国棉花产量616万吨，较之前增加54万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5208元/吨，环比降58元/吨；工业库存棉花全国82.6万吨，环比降0.7万吨 [2] - 棉花进口数量当月值4万吨，环比降2万吨；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比降20000吨 [2] - 进口棉花利润593元/吨，环比降23元/吨；商业库存棉花全国345.87万吨，环比降69.39万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数21.12天，环比增0.14天；库存天数坯布32.54天，环比增1.37天 [2] - 布产量当月值26.7亿米，环比降0.5亿米；产量纱当月值195.1万吨，环比降3.6万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率9.86%，环比增0.2%；棉花平值看跌期权隐含波动率9.86%，环比增0.2% [2] - 棉花20日历史波动率6.44%，环比降0.16%；棉花60日历史波动率12.81%，环比降0.01% [2] 行业消息 - 美国农业部公布种植意向报告，2025年所有棉花种植面积预计为1012万英亩，高于此前市场预估的973.5万英亩，2024年实际种植面积为1118.3万英亩 [2]

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 13645 | 35 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 19995 | 90 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -39621 | -5919 棉纱期货前20名净持仓(手) | -64 | 20 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 560112 | 18170 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 21920 | 576 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 10379 | -40 仓单数量:棉纱(日,张) | 2 | 0 | | 现货市场 | | 14938 | 55 中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支(日, | 20300 | 0 | | /吨) | 中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税( | | ...

。近期全疆大部处于现蕾开花期的棉花存在不同程度高温热害风险，持续关注主产区新季棉花生长情况对 盘面影响。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 棉花(纱)产业日报 2025-06-24 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 13610 | 145 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 19905 | 205 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -33702 | 1314 棉纱期货前20名净持仓(手) | -84 | -52 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 541942 | 26586 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 21344 | 185 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 10419 | -74 仓单数量:棉纱(日,张) | 2 | 0 | | 现货市场 | | 14 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2509合约上涨约0.04%，棉纱期货2509合约上涨约0.1% 美棉播种进度落后且作物评级下调，但主产区天气良好 国内纺织行业处于消费淡季，新增订单不佳，开机率下调，纺企累库，采购原料谨慎 消费淡季去库存慢，旧作基本面变化小，短期价格震荡 需关注全疆新季棉花生长的高温热害风险[7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情分析：本周郑棉主力2509合约周度涨幅约0.04%，棉纱期货2509合约上涨约0.1% [7] - 行情展望：国际上美棉播种进度落后、评级下调但主产区天气好；国内纺织消费淡季，新增订单差，开机率降，纺企累库，采购原料谨慎，去库存慢，旧作基本面变化小，短期价格震荡，需关注全疆新季棉花高温热害风险 [7] - 未来交易提示：关注外棉价格、宏观因素、贸易政策和天气因素 [8] 期现市场 - 美棉市场：本周美棉12月合约价格周度跌幅约1.89%；截至2025 - 06 - 10，非商业多头持仓环比下跌0.35%，非商业空头持仓环比上涨4.40%，CFTC美棉净持仓环比下跌13.74% [11] - 外棉现货市场：6月5日止当周美国棉花出口销售净增6.02万包，较前一周减少45%，较前四周均值减少51%；截至2025 - 06 - 17，国际棉花现货价格指数为78.75美分/磅，较上周上涨0.77% [18] - 期货市场：本周郑棉主力2509合约上涨约0.04%，棉纱期货2509合约上涨约0.1%；截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 40263，棉纱期货前二十名净持仓为 - 148手；棉花期货仓单为10532张，棉纱期货仓单为2张 [22][29][35] - 期现市场价差：本周郑棉9 - 1合约价差为147元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5421元/吨 [39] - 现货市场：截止2025年6月20日，棉花3128B现货价格指数为14879元/吨；中国棉纱现货C32S指数价格为20300元/吨，6月12日CY index：OEC10s为14540元/吨，CY index：JC40为23440元/吨 [43][50] - 期现市场基差：本周棉花3128B价格指数与郑棉2509合约的基差为 + 1384元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2509合约基差为565元/吨 [49] - 进口棉（纱）成本：截止2025年6月17日，进口棉价格指数(FC Index):M:1%配额港口提货价报13604元/吨，环比下跌0.64%，滑准税港口提货价报14360元/吨，环比下跌0.36%；截至2025 - 06 - 18，进口棉纱价格指数(FCY Index)不同规格港口提货价环比均无下跌 [55] - 进口棉价成本利润：截止2025年6月18日，进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为497元/吨，进口棉配额港口提货价（1%）成本利润为1253元/吨 [56] 产业情况 - 供应端：截至5月全国棉花商业库存总量为345.87万吨，环比减少69.39万吨或 - 16.71%，同比减少31.54万吨或 - 8.36%；截至5月底纺织企业在库棉花工业库存量为94.11万吨，环比减少1.31万吨；2025年5月我国进口棉花约4万吨，环比减少约2万吨，同比下降约86.3%，2024/25年度进口棉花约92万吨；2025年5月我国棉纱进口量10万吨，同比减少约2万吨，减幅为14.5%，环比减少约2万吨，减幅约为16.67%，2025年1 - 5月累计进口棉纱56万吨，同比减少15.8% [61][65] - 中端产业：截至5月底纺织企业纱线库存22.34天，较上月增加1.36天，坯布库存31.2天，较上月增加1.72天 [69] - 终端消费：2025年1 - 5月纺织服装累计出口8383.3亿元，增长2.1%，其中纺织品出口4201.4亿元，增长3.7%，服装出口4181.9亿元，增长0.6%；5月纺织服装出口1888.4亿元，同比增长0.2%，环比增长8.9%，其中纺织品出口910亿元，下降2.3%，环比增长0.9%，服装出口978.4亿元，增长2.6%，环比增长17.6%；截至2025 - 5，国内服装鞋帽、针、纺织品类累计零售额报6138亿元，同比上涨3.3% [73][75] 期权及股市关联市场 - 期权市场：本周棉花平值期权隐含波动率情况展示 [77] - 棉市期股关联：展示新农开发市盈率走势 [82]

纺织行业上市公司汇总及基本信息 - 纺织产业链上游原料及配料供应商包括新赛股份、冠农股份、皇马科技和润土股份等，纺织机械供应商有卓郎智能、泰坦股份等，检测企业有华测检测 [1] - 产业链中游企业包括新奥股份、中鼎纺织、浙文影业、百隆东方、华尚股份等 [1] - 下游服饰服装供应商有雅戈尔、华利集团，家用纺织品供应商包括富安娜、孚日股份，产业用纺织品企业有奥美医疗、稳健医疗等 [1] - 行业重点企业主要集中在浙江、江苏、广东、福建、山东等省份，江浙地区是产业核心区域 [6] 上市公司业务业绩对比 - 新澳股份、浙文影业、华孚时尚和金鹰股份主要布局国内，百隆东方、华升股份、彩蝶实业等主要布局国外 [7] - 新澳股份、浙文影业为国内领先毛纺织企业，百隆东方、华孚时尚和凤竹纺织主要布局纱纺领域 [7] - 金鹰股份和华升股份主要布局麻纺行业，嘉欣丝绸是业内领先丝绸企业，彩蝶实业和宏达高科主要从事化学纤维纺织工业 [7] - 新澳股份2024年前三季度营收38.71亿元，纺织业务占比99.34% [9] - 百隆东方2024H1境外业务占比75.06%，纺织业务占比92.03% [9] - 华孚时尚2024H1国内业务占比87.71%，纺织业务占比100% [9] - 凤竹纺织2024年全年营收9.30亿元，纺织业务占比98.57% [9] 上市公司业务规划 - 新澳股份越南项目计划2027年全面建成投产，形成年产6500吨毛精纺针织纱线能力 [13] - 百隆东方越南工厂仍有3个车间未投产，对产能扩张保持谨慎 [13] - 华孚时尚投资建设上虞华尚数智中心AIGC智算中心项目和新疆阿克苏城市公共算力平台项目 [13] - 凤竹纺织2025年经营目标为营业收入9.8亿、营业成本8.5亿 [13] - 嘉欣丝绸2025年将探索应用3D+AI技术，加强预算管理和成本控制 [13] 上市公司营收数据 - 上游企业：荣盛石化2024年前三季度营收2451.96亿元，恒力石化1778.57亿元 [4] - 中游企业：华孚时尚2024年前三季度营收93.27亿元，百隆东方60.74亿元 [4] - 下游企业：华利集团2024年全年营收240.06亿元，海澜之家152.59亿元 [5]

政策历程 - "十一五"期间重点提高纺织工业技术含量和自主品牌比重，发展高技术、高性能、差别化、绿色环保纤维和再生纤维 [1] - "十二五"时期强化环保和质量安全，加强企业品牌建设，提升工艺技术装备水平 [1] - "十三五"时期初步建成纺织强国，巩固生产制造和国际贸易优势地位 [1] - "十四五"时期加快迈向全球价值链中高端，为制造强国、质量强国目标发挥重要作用 [1] 国家层面政策 - 《纺织工业提质升级实施方案(2023-2025年)》提出到2025年规模以上纺织企业研发经费投入强度达1.3%，70%企业实现数字化网络化 [7][8] - 《纺织行业数字化转型三年行动计划(2022-2024年)》目标到2024年数字化生产设备联网率达50%，工业云平台普及率55% [5] - 《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》要求2025年规模以上企业工业增加值年均增长6%，3-5家企业进入全球第一梯队 [7] - 《关于加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见》推动再生产品在建筑、汽车等领域的应用 [7] 重点任务 - 创新驱动：加强关键技术突破，培育科技创新平台，提高成果转化水平 [9] - 高端制造：推进功能性化学纤维研发，扩大产业用纺织品应用 [9] - 智能制造：开发工业软件和生产装备，建设创新载体和服务平台 [9] - 绿色循环：推广节能减污技术装备，推进废旧纺织品循环利用 [9] - 品牌建设：培育有中国特色和世界影响的知名品牌 [9] 技术突破方向 - 多功能非织造布加工技术：突破闪蒸法、静电纺等关键技术，开发高品质口罩用熔喷布等制品 [11] - 智能制造示范生产线：实现化纤、纺纱等全流程智能制造技术集成 [11] - 高速宽幅非织造布装备：研发宽幅高速水刺、针刺等成套装备 [11] 地方政策 - 湖南目标到2028年培育10家年营收超20亿元企业，20家超10亿元企业 [14] - 浙江目标2025年纺织产业营收超1.2万亿元，打造国内领先产业集群 [14] - 广东推进"一群两极三区"建设，2025年全行业两化融合水平达60%以上 [16] - 江苏推动产业向高端化、智能化、绿色化发展，培育国际知名企业 [16]

纺织行业投融资规模与趋势 - 2013-2019年行业投融资热度持续上升，2019年达峰值，全年发生15起投融资事件，金额达13.5亿元 [1] - 2020年起投融资热度消退，2024年发生13起事件，金额9.65亿元，2025年前4个月已发生3起，金额3.46亿元 [1] 纺织行业投融资轮次特点 - 投融资轮次以早期为主，集中在A轮、天使轮和战略投资 [2] - 战略投资占比高，反映行业进入成熟阶段，投资机构偏好成熟商业模式企业 [2] 纺织行业投融资区域分布 - 广东和浙江为投融资最活跃地区，截至2025年4月两地累计融资事件各达21起 [5] - 江苏和山东紧随其后，分别发生16起和15起投融资事件 [5] 纺织行业投融资方向 - 投融资方向聚焦新纺织材料领域 [7] - 代表性融资事件包括天赐生物A轮、智布互联C+轮、美绮级天使轮等 [8][9][10][11] 纺织行业投资主体构成 - 投资主体以资本类机构为主，占比74%，包括深创投、软银中国资本等 [11] - 实业类投资主体占26%，如吉林化纤、开润股份等 [11] 纺织产业投资基金情况 - 行业存在7家纺织相关私募基金，如新疆塔源胡杨臻彩纺织服装产业投资基金、青岛时尚纺织产业投资基金等 [14][15] 纺织行业兼并重组特点 - 中游企业横向收购扩大规模为主流，如玖隆再生收购长润物资100%股权、北京大源收购捷恩智100%股权等 [16][17][18] - 部分企业通过并购实现多元化经营，如安诺其收购色彩跳动40%股权 [17] 纺织行业投融资与并购总结 - 投融资集中在广东、浙江地区，以资本类投资机构为主导 [20] - 并购重组主要通过中游企业横向整合扩大规模 [20]

中国纺织成本结构分析 - 纺织行业直接材料成本占生产成本的70%-85%，主要包括纤维原料、染料、助剂等 [1] - 原材料价格波动显著影响企业盈利，企业采用集中采购、套期保值等方式应对风险 [1] 中国纺织价格传导机制分析 - 纺织产业价格传导路径为供应端→制造端→销售端→消费者，形成闭环反馈 [4] - 制造端价格包含供需溢价、研发成本和企业利润，消费端需求弹性反作用于全链条 [4] 中国纺织产业价值分布 - 下游服装、家纺品牌商掌握核心议价权，上游生产商面临激烈竞争导致低盈利性 [6] - 产业链价值分配中，下游企业获取最大份额，上游纱厂、布厂仅获部分价值 [6] 中国纺织行业经营效益 - 2015-2023年规模以上企业利润总额整体下滑，2024年回升至868.7亿元（同比+3.5%） [10] 中国纺织企业盈利能力 - 行业毛利率呈季度周期性波动，区间为10%-12%，11月普遍高于11%，5月/8月较低 [11] - 季节性生产销售因素是毛利率波动的主因 [11]