报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅库存去库关注下游减产情况 供需双弱盘面空间有限 可逢高布空 [7] - 多晶硅盘面回落关注硅料企业减产 供弱需强盘面有支撑 但不建议参与期货 [8] - 单边操作上工业硅逢高布空 预计下周盘面区间8500 - 9300元/吨 多晶硅预计区间45000 - 55000元/吨 [8] - 跨期暂无推荐 推荐上游工业硅厂卖出套保 [9] 各部分内容总结 本周价格走势 - 工业硅盘面高位回落 周五收于8715元/吨 现货价格持平 新疆99硅报价8700元/吨 内蒙99硅报价8950元/吨 [1] - 多晶硅盘面下跌回落 节前收于57920元/吨 现货市场上游报价坚挺 下游刚需补库 有高价签单情况 [1] 供需基本面 工业硅 - 供给端 周度行业库存小幅去库 新疆开工减少 西南进入枯水期开工极低 整体周产小幅环减 社会库存去库0.5万吨 厂库库存累库0.09万吨 整体行业库存去库0.41万吨 [2] - 需求端 下游刚需偏弱 多晶硅短期排产减产 内蒙大厂计划2 - 5月全停 有机硅周产减少且后续计划减产 铝合金按需备货 出口需求未见好转 [3] 多晶硅 - 供给端 短期周度产量环比减少 预计厂家因库存压力被动减产 本周厂家库存环比减少 行业库存约50万吨 接近5 - 6个月消费量 平均完全成本在4.5 - 4.6万元/吨 [4] - 需求端 硅片排产周环比增加 一季度组件抢出口旺季 预计终端需求边际提振 [6] 后市观点 工业硅 - 库存有所去库 关注下游减产情况 供需双弱 盘面上方空间不高 但短期情绪面或有支撑 可等待反弹至9000 - 9200附近布局空单 低位8300 - 8500止盈 [7] 多晶硅 - 盘面回落调整 关注硅料企业减产 硅料挺价传导下游 供弱需强 盘面底部有支撑 难跌破4.5万元/吨 月底有整改方案 但市场流动性差 不建议参与期货 [8] 行情数据 - 展示了工业硅主流消费地参考价及三大主要港口/仓库成交价 2025年12月19日 - 2026年1月9日期间部分价格有变化 [11] 工业硅供给端 - 包含国内工业硅社库、厂库、月度开工率、月度产量、出口数量及同比、进口数量、贸易环节库存、库销比等数据图表 还展示了硅石、石油焦、洗精煤、木炭、电极平均价和主产地电价情况 [12][13][15][19] 工业硅消费端 下游多晶硅 - 展示多晶硅现货价格、产量及同比、行业开工率、进出口量、行业利润测算、单晶硅片出口数量、国内光伏月度新增装机量、新增光伏并网容量等数据图表 [23][22][24] 下游有机硅 - 包含国内DMC平均价格走势、行业月度开工率、产量及月度同比、工厂库存量季节性图、初级形态聚硅氧烷出口数量及同比、行业利润测算等数据图表 [24][25] 下游铝合金 - 展示再生铝ADC12价格季节性图、再生铝行业月度开工率、再生铝合金利润测算、汽车销量当月值等数据图表 [29][31][34]