锡价走势 - 隔夜沪锡大幅下挫，跌破近期盘整区间，今日白盘冲高回落，主力合约收跌1.2%，报收260560元/吨 [1] - 缅甸佤邦锡矿复产预期反复导致锡价先抑后扬，随后维持窄幅震荡状态 [1] - 远期供应恢复较为明确，叠加下游需求疲软，锡价上行阻力较大 [1] 供应端情况 - 缅甸锡矿生产暂未恢复，国内锡矿供应持续偏紧，云南、江西等地冶炼厂因原料短缺持续低负荷运行 [1] - 云南40%品位锡精矿加工费跌至历史低位，部分企业进入检修或梯度减产，精炼锡供应进一步收紧 [1] - 缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，仅达计划产能的50%，泰国禁止缅甸借道运输锡矿，进口通道受阻 [1] 需求端情况 - 下游对高价接受度有限，成交以刚需为主，冶炼厂多持挺价情绪 [1] - 汽车电子受益于新能源车渗透率提升，但采购以"小批量、多批次"为主，高价抑制补库意愿 [1] - 终端光伏组件排产环比下降、消费电子订单萎缩等淡季特征显著 [1] 后市展望 - 短期供需双弱状态延续，消费总体延续弱势，淡季终端市场订单下降 [2] - 供应呈下降态势，国内冶炼厂原材料短缺情况逐步显现，锡精矿加工费跌至低位，冶炼厂开工率下降 [2] - 当前显现库存处于较低水平，对价格有一定支撑 [2]