对我而言，黄金就是货币——它与现金一样具有购买力，长期实际回报率约1.2%，因为它本身不产生 收益。但就像现金一样，它的购买力可以用来创造借贷，让人们建立通过股票持有的盈利业务。如果这 些股票优质并能产生足够现金流偿还贷款，股票当然是更好选择。但当它们无力还贷，而央行又通过印 钞来防止违约时，非法定货币（黄金）就会彰显价值。 AI播客：换个方式听新闻下载mp3音频由扣子空间生成 近日，桥水基金（Bridgewater Associates）创始人达利欧在社交媒体分享了他对黄金的看法，以下是对 其观点的整理。黄金的底层逻辑 我（即达利欧）看待黄金和金价的方式似乎与大多数人不同。大多数人的误区在于把黄金看作金属而非 最成熟的货币形式，同时把法定货币当作真实货币而非债务。他们认为央行会无限创造法币来防止债务 违约。这种认知源于大多数人从未生活在金本位时代，也未研究过历史上周而复始的债务-黄金-货币周 期。 通胀保值债券在正常时期是不错的对冲工具（取决于实际利率水平），但它们本质仍是债务承诺。一旦 发生重大债务危机，其表现完全依赖发行政府的信用。历史上在高通胀时期，政府经常通过操纵通胀数 据来降低实际偿付成本。因此， ...

市场表现 - 法国CAC 40指数重挫1.9%领跌欧洲主要股指 泛欧斯托克600指数下跌0.8% 英国富时100指数下跌0.6%[1] - 德国商业银行因美银下调评级至跑输大盘暴跌6.3% 丹麦风电巨头Orsted在创历史新低后反弹2%[8] 债券市场动态 - 法国10年期国债收益率跳升9个基点至3.51% 与德国同期国债利差扩大至78个基点创4月以来新高[4] - 日本10年期国债收益率为1.615% 法国同期限国债收益率超出近200个基点[7] - 法国是日本投资者第三大离岸债券市场 投资规模仅次于美国和开曼群岛[7] 政治因素影响 - 法国总理信任投票计划若未通过可能导致政府垮台 极右翼国民联盟 左翼不屈法国党及绿党已明确表态反对[4] - 政治不稳定正在成为法国经济的负担 预算状况隐忧被市场低估[7] - 特朗普罢免美联储理事库克引发市场对政策不确定性的关注[8] 机构观点分歧 - 部分日本机构视法债抛售为布局窗口 因法德利差达阶段性高点[4] - 三菱日联资管认为政治不确定性将促使日本投资者调整法债仓位[7] - 荷兰国际集团警告无论政治结果如何蓝筹股都将面临盈利压力[7]

美联储经济展望 - 美联储主席鲍威尔表示不认为美国人应当预期下半年会面临经济困境 [1]