论坛核心主题与资本市场展望 - 论坛以“韧链强基，科创自立”为核心主题，全面展望“十五五”开局之年的产业趋势与资本市场新机遇 [1] - 随着全球科技革命、中国企业全球价值链地位提升及市场制度成熟，中国资本市场运行的积极动能不断积累，市场韧性和抗风险能力明显增强 [1] - 新产业与政策格局将深刻重塑资本市场生态，成为践行金融强国的关键抓手 [1] 融资端与投资端机遇 - 政策层面明确加力支持新产业、新业态、新技术企业发展，为资本市场带来更多彰显中国价值的优质标的 [1] - “长钱长投”制度环境日益完善，更多投资者伴随科技型企业发展壮大，为投资者分享中国科技进步成果打开广阔通道 [1] 宏观经济新线索与下半年展望 - 上半年宏观经济出现两条新线索：AI产业周期加速向内传导，成为外需与工业增长的重要支撑；海外地缘政治因素推高上游资源品价格，重塑新能源等行业景气态势 [1] - 2026年4月中国AI相关产品出口同比增长73%，显著高于非AI产品的7.5%，对出口增长形成重要拉动 [2] - 海外地缘冲突强化资源品安全溢价，推动能化和有色价格上涨，并带动物价回升、出口韧性和上游企业利润改善 [2] - 全球能源价格上行可能进一步激发中国新能源产品需求，对出口形成额外支撑 [2] - 下半年宏观政策聚焦点或更多转向结构性改革，以“反内卷”和“碳考核”优化供给，以财税改革引导需求 [2] - 供给端“反内卷”政策短期重点或在于新能源行业，中长期可能向原材料行业扩展 [2] - 强化“双碳”约束有望成为推动产能去化和供给优化的重要着力点 [2] A股市场策略与K型分化 - 应对市场波动的三个底层框架：继续站在全球视角去看中国，用K型思维去看市场，从“建造AI”到“适应AI”去看技术 [2] - 全球主要股指成分股的K型分化特征明显，股指涨幅由头部领涨公司集中贡献，本质驱动力是全市场盈利向少数头部公司聚集 [3] - 截至今年一季度末，科创50、创业板50、纳斯达克100、KOSPI 200指数中，前十大公司分别贡献了净利润（TTM）的100.2%、87.2%、78%和65.6% [3] 下半年配置与长期投资逻辑 - “AI+能化”将构成今年新的杠铃结构，本质是在K型分化加剧的全球环境中，AI和能化分别从需求端和供给端提供了可持续供需缺口和超预期利润的稀缺性 [3] - 长期来看，A股投资的底层逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估 [3]