消费影响因素 - 永久收入假说在1960 - 1990年对美国消费行为解释力度较强，1992 - 2002年失效，当期收入增速对服务消费支出解释力度增强[2][41][46] - 房地产财富价格波动对消费影响显著，房价上涨增加房主消费，下跌抑制消费，债务负担放大负面影响[11][12] - 教育水平、文化背景、家庭规模等社会因素，以及通货膨胀、失业风险、利率变动等宏观因素，均会对消费行为产生影响[17][18][19][20][21][22] 美国消费倾向演变 - 1960 - 2025年美国平均消费倾向呈阶段性特征，1975年前下降，1975 - 2007年上升，2008年金融危机后下降，2013年后有所恢复，疫情后回升[27] - 金融危机使美国消费倾向下降，边际消费倾向低于1，耐用消费品支出占比长期处于低位[30][32] - 疫情后美国平均消费倾向异常高位运行，存在预防性储蓄动机减弱和财政刺激效应叠加背景，耐用品消费占比仍低于历史乐观区间[33] 美国消费政策 - 美国促进消费政策包括减税、提高工资、医疗补贴、失业补助、企业补贴等，规模庞大且多样[36] - 减税政策如里根税改、特朗普税改等，对消费有不同程度影响，退税政策可直接提振消费[36] 其他影响因素 - 房贷和租金压力激发居民预防性储蓄动机，是2010 - 2019年美国消费倾向偏低的重要原因[61][64][68] - 社会保障体系完善程度与消费倾向正相关，2008年后社会保障支出占GDP比重未明显上升，限制居民消费[69] - 教育水平提升未必提高消费倾向，地产行业变化可能是更主导因素，技术进步不是影响消费倾向的主要因素[77][83]