财务表现 - 2025年营业收入83.77亿元，同比增长11.04% [2] - 2025年归母净利润9.12亿元，同比增长33.35% [2] - 2025年研发投入6.91亿元，同比增长9.07% [2] - 2026年第一季度营业收入15.19亿元，同比增长8.05% [2] - 2026年第一季度归母净利润2.36亿元，同比增长95.06% [2] - 2025年新增中标额超115亿元 [3] 业务发展与战略 - 构建“电网主业稳固、增量业务突破、海外业务提速”的发展新格局 [2] - “一主两翼”发展战略落地成效显著，电网核心业务稳健增长，网外与海外业务提速 [3] - 积极推动AI技术与电力调度、运检、智慧城市等核心业务深度融合 [3] - 已构建“绿色能源建设+智慧能源+云化智能运维+虚拟电厂+碳资管”全产业链业务能力 [4] 海外业务 - 2025年海外业务实现快速增长 [3] - 出口产品从配电终端、电表拓展至配网自动化、储能、微电网、变电站系统等整体解决方案 [3] - 市场从传统东南亚拓展至老挝、越南、斯里兰卡、阿塞拜疆、乌兹别克斯坦等多个新兴市场 [3] - 未来将全球化布局，带动源网荷储全产业链产品和解决方案出海 [3] 各业务板块分析 - **配电业务**：2025年上半年集采中标产品执行周期预计超一年，毛利影响将主要体现在2026年，部分产品价格已止跌回升 [3] - **新能源及储能业务**：2025年毛利率大幅下滑12个百分点，主要因当期毛利偏低的EPC项目订单占比偏高 [4] - **工业互联网及智能制造**：2025年收入增长超30%，主要驱动力为子公司龙口东立的海外订单需求旺盛 [4] - **综合能源及虚拟电厂**：毛利率持续提升，受益于政策支持、需求增长及订单结构与合同质量优化 [4] - **电表业务**：采用以销定产、提前锁价备货模式，原材料涨价影响整体可控 [6] 子公司情况 - **海颐软件**：2025年收入同比下滑12.92%，净利润减少69.52%，主要受市场竞争加剧、项目交付周期拉长、成本上升等因素影响 [5]