中国减持美债与资产配置调整 - 中国在9月份再度减持美债，使得今年前三季度抛售总额达到603亿美元，该数字相当于冰岛全年GDP的1.5倍 [1] - 中国美债持仓已从2011年巅峰时期的1.3万亿美元骤降至7005亿美元，减持幅度近半，其中2018年贸易战后减持加速，至2022年跌破万亿大关 [3] - 与减持美债同步，中国官方黄金储备连续12个月增持，达到2304.4吨，但黄金占外汇储备比例仅为7%，远低于发达国家50%-70%的水平 [3] 主要国家美债持仓动态 - 日本在前三季度增持美债1100亿美元，持仓创下三年新高 [3] - 英国在前九个月增持美债1248亿美元，尽管9月单月减持393亿美元，但整体增持力度超过日本 [3] - 日本和英国合计增持美债超过2000亿美元，完美消化了中国抛售的603亿美元份额 [4] - 日本和英国合计持有的2.05万亿美元美债，仅占美债总额38万亿美元的5.4% [4] 市场背景与未来展望 - 美联储自身持有4.2万亿美元美债，是美债市场的终极接盘侠 [4] - 全球央行正集体增持黄金，储备量达到3.6万吨，几乎重回上世纪60年代的峰值水平 [6] - 市场正密切关注美联储在年内两次降息后，12月会否进行第三次降息，以及何时停止缩表并重启扩表 [6]