报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前影响原油与能化核心事件是美以 - 伊冲突下的海峡封锁 昨夜美伊冲突有降温信号 若近两日确认重启谈判 冲突结束大概率进入倒计时 预期先行下原油能化大概率高位震荡等待谈判进展确认 [2][4] 各品种分析总结 原油 - 逻辑：美伊冲突降温信号出现 双方大概率已通过第三国中间人接触 特朗普退出冲突最低胜利条件是海峡重新开放 伊朗重要筹码是海峡实质控制 双方均有压力但伊朗对话意愿不明 市场大跌是重启对话行情预演 [3][4] - 技术追踪：日线级别中期上涨 小时级别短期上涨 今日减仓长阴测试下方短期支撑上移至 710 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [4] 苯乙烯 - 逻辑：周开工下滑至同比低位 高利润下装置重启预期强 下游刚需稳定 海外炼厂降负使出口增量预期增加 自身供需偏多 但短期主逻辑是美以 - 伊冲突下成本端驱动 [7] - 技术追踪：小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 9750 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [7] 纯苯 - 逻辑：石油苯装置减产降负 国内开工加速回落至五年低位 国内供应收紧 海外装置降负带来进口减量预期 交易逻辑是原油成本端驱动 + 供应收缩的被动跟随行情 [10] - 技术追踪：小时级别短期下跌 今日减仓长阴 下方短期支撑 8000 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [10] 橡胶 - 逻辑：近期泰国杯胶价格回落 海外成本走弱 东南亚开割前天胶自身基本面矛盾未体现 高价下开割后割胶积极性预计较高 中期格局不强 短期因合成胶强势支撑下方空间有限 [14] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别下跌 今日日内震荡 上方压力关注 16500 一线 策略上小时周期有试空机会 止损参考 16500 一线 [14] 合成橡胶 - 逻辑：美以 - 伊冲突致海峡封锁 中东石油供应受冲击 石油流出减少影响亚洲与国内石化装置 丁二烯产量下降且库存去化 价格偏强推动合成胶偏强 [18] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 15000 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [18] PX - 逻辑：芳烃国内减量不及预期 周开工环比回落但同比仍在高位 海外亚洲炼厂降负影响大 国内 PX 进口减量 供应收缩预期持续 二季度去库幅度可能较大 美以 - 伊冲突影响石脑油成本驱动 + 供应减量下短期易涨难跌 [23] - 技术追踪：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓长阴 震荡区间下沿支撑 9420 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [23] PTA - 逻辑：国内装置未见明显降负 开工维持高位 是成本驱动的跟随式上涨 下游长丝涤纶有一定负反馈但非主逻辑 关注美以 - 伊冲突是否降温及海峡何时重开 [24] - 技术追踪：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓长阴 震荡区间下沿支撑 6520 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [26] PP - 逻辑：国内多头装置计划检修 开工维持低位 短期主线是成本端推动 石脑油上行 + 卡塔尔天然气受损减产后丙烷涨幅扩大 成本端维持高位短期易涨难跌 关注美以 - 伊冲突是否降温及海峡何时重开 [28] - 技术追踪：小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 8760 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [28] 甲醇 - 逻辑：美以 - 伊冲突未结束 有扩大风险 中东甲醇装置普遍停车 进口缩量预期强烈 冲突缓和海峡重开前易涨难跌 [31] - 技术分析：短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 3000 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [31] 乙二醇 - 逻辑：美以 - 伊冲突海峡封锁下进口收缩预期叠加国内煤化工春检 供应维持收缩预期 但国内煤制利润高有提负动力 短期在冲突降温海峡通行前跟随偏强运行 [34] - 技术分析：小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 4960 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [34] 塑料 - 逻辑：美以 - 伊冲突海峡封锁使中东石油供应受冲击 原油成本推动叠 LDPE/HDPE 断供 现货大幅上涨 国内高库存弱需求驱动暂让步于成本与断供预期驱动 冲突结束前易涨难跌 [36] - 技术分析：小时级别上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 8550 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [36] 纯碱 - 逻辑：中东冲突对纯碱有成本利多但直接影响有限 纯碱处于高供应高库存弱需求 + 更低成本新投产产能释放周期内 年初新产能投放放量后周产创新高 行业平均成本走低 供应端未减产 纯碱在重心下移寻底途中 [39] - 技术分析：小时级别短期下跌 今日减仓回落 上方短期压力 1255 - 1265 一线 策略上小时周期空单持有 止盈参考 1255 - 1265 一线 [39] PVC - 逻辑：地缘冲突使国内乙烯法开工回落 供需预期好转 东亚多个乙烯法装置公司发布不可抗力 海外供应减少有出口预期 以及电价支撑 但目前高价下现货成交有限 短期受地缘冲突影响偏强 中期待冲突结束后再评估 [42] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期上涨 今日减仓长阴 下方短期支撑 5760 一线 策略上小时周期暂观望 等待破位支撑后高空或追空机会 [42]