报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势紧张，美伊停火协议达成困难，市场风险偏好震荡，各品种受此影响走势各异，多数品种短期维持震荡格局，需关注中东局势和能源价格变化 [1][12][15] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 伊朗拒绝 45 天停火提议，要求永久停战，美伊停火协议达成困难，特朗普极限施压，市场风险偏好震荡，美元指数短期高位震荡 [1][11][12] 宏观策略（黄金） - 美国 3 月 ISM 非制造业 PMI 54，金价走势震荡，达成协议概率不大，短期内打击可能升级，美国经济数据体现战争影响，短期贵金属走势震荡，等待波动率下降 [3][14][15] 宏观策略（股指期货） - 清明假期全社会跨区域人流量同比增 6%，美国推动与伊朗 45 天停火协议但可能性渺茫，市场转向交易中期逻辑，股指短期机会少，建议低仓位观望 [17][18][19] 宏观策略（国债期货） - 央行开展 8000 亿元买断式逆回购操作，资金面宽松但难进一步宽松，短债有调整风险，建议适度关注空 TS 多 T 的策略 [2][21][22] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 4 月 3 日印尼低卡动力煤价格暂稳，下游买盘季节性偏弱，短期煤价推涨难有需求跟进，但 5 - 6 月国内煤价仍有上行风险 [25] 黑色金属（铁矿石） - 3 月下旬重点钢企粗钢日产下降，铁矿价格震荡，下方空间有限，需关注海外矿上生产情况，警惕流动性风险 [26] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 3 月下旬重点钢企粗钢日产下降，法国工厂将重启高炉，3 月全国乘用车市场零售同比下降，钢价短期延续震荡格局，关注中东局势和能源价格变化 [27][29][30] 农产品（豆粕） - 上周油厂开机下滑，巴西大豆收获推进，美国出口检验好于预期，预计豆粕偏弱运行，关注中东局势等情况 [32][33][35] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - MPOA 数据显示马棕 3 月产量环比增长，泰国实施 CPO 出口禁令，棕榈油价格或触顶，豆油价格受国际油价支撑 [36][37] 农产品（玉米） - 台账新规落地，玉米期现价格高位震荡偏弱，预计维持高位震荡，关注小麦拍卖和进口谷物情况 [38][39] 农产品（白糖） - 云南、广西、泰国产糖情况，ICE 原糖受阻回落，郑糖短期维持低位震荡，关注终端需求和进口许可情况 [40][43][44] 农产品（棉花） - 国际现货成交活跃，巴西棉基差走强，美棉出口签约大增，郑棉短期震荡，关注疆棉种植和下游订单情况 [45][47][48] 有色金属（铜） - 美国调整铜进口产品 232 关税税率，战争影响能源价格，间接影响铜价，基本面托底，铜价继续震荡，关注国内正套策略 [49][51][52] 有色金属（铂） - 铂钯价格变动，市场受地缘影响，供需双弱，26 年铂金有缺口，钯金过剩，短期观望，关注地缘局势 [52][53][55] 有色金属（铅） - 废旧动力电池回收办法实施，内外铅价低位震荡反弹，需求临近淡季，供应复苏，短期观望，中期等待回调买入 [56][57][58] 有色金属（锌） - 锌价走高震荡，LME 库存去化，需求中性偏弱，4 月社库或高位震荡，短期观望，中线关注回调买入 [59][60] 有色金属（碳酸锂） - 企业投资锂项目，碳酸锂价格有支撑，矿端偏紧，短期关注逢低做多机会 [61][63][64] 有色金属（锡） - 印尼锡产量下降，沪锡波动，库存去化，供需双弱，宽幅震荡，关注产地供应和需求情况 [65][66][67] 能源化工（原油） - 霍尔木兹海峡通行出现“双通道”，油价高位震荡，关注军事活动是否升级 [68][69][70] 能源化工（液化石油气） - 国内液化气供应量下降，价格宽幅震荡，预计下周维持高位宽幅震荡 [71][72] 能源化工（燃料油） - 特朗普发出最后通牒，伊朗强硬回应，地缘风险恶化可能，建议观望 [73]